- يواصل البيزو المكسيكي انتعاشه مدعومًا ببيانات نمو الناتج المحلي الإجمالي المرنة للربع الثالث.
- ومع ذلك، هناك عوامل خطر متعددة، بما في ذلك خطر رسوم ترامب الجمركية، وتخفيضات أسعار الفائدة في بانكسيكو، والتوتر السياسي المحلي.
- يواجه زوج USD/MXN مقاومة قوية فوق المقبض الرئيسي 20.00 مباشرةً، حيث يحاول المضاربون على الصعود الارتفاع.
ارتفع البيزو المكسيكي (MXN) عبر أزواجه الرئيسية يوم الجمعة، مواصلًا تعافيه في اليوم السابق، مدعومًا جزئيًا بإصدار بيانات نمو الناتج المحلي الإجمالي المكسيكي الأعلى من المتوقع، والتي أظهرت نموًا بنسبة 1.5٪. الارتفاع في الربع الثالث.
قوة البيزو المكسيكي يمكن أن تكون محدودة بعوامل الخطر السياسية
ومع ذلك، قد يكون الاتجاه الصعودي للبيزو المكسيكي محدودا، مع استمرار المخاوف من أن فوز الرئيس السابق دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية سيؤدي إلى زيادة الرسوم الجمركية على البضائع المكسيكية المستوردة.
ومع ذلك، تنحسر المخاوف مع إدراك أن تهديدات ترامب قد تكون خطابية أكثر منها واقعية نظرا لمدى تشابك سلاسل التوريد في البلدين بعد ثلاثة عقود من التجارة الحرة. تحتوي السلع المصنوعة في المكسيك بشكل عام على كمية كبيرة من المكونات الأمريكية أو الكندية، ويتطلب تصنيعها عدة معابر حدودية، مما يشير إلى أن الحرب التجارية مع المكسيك من شأنها أن تسبب جرحًا ذاتيًا للاقتصاد الأمريكي.
المشرعون المكسيكيون يشددون قبضتهم على السلطة
ويأتي عامل خطر سلبي آخر محتمل للبيزو في شكل تحركات من قبل الهيئة التشريعية المكسيكية للحد من سلطة المحكمة العليا في تعليق أو عرقلة إصلاحاتها، وفقًا لصحيفة El Financiero. وهذا يهدد بإحياء مخاوف السوق بشأن سيادة القانون وتوازن القوى في البلاد، مما يؤثر على قدرتها على جذب الاستثمار الأجنبي. أدت هذه الخطوة مؤخرًا إلى تقديم ثمانية من قضاة المحكمة العليا الأحد عشر في المكسيك استقالاتهم، اعتبارًا من أغسطس 2025.
من المتوقع أن يستمر بنك بانكسيكو في التخفيض في نوفمبر – كابيتال إيكونوميكس
النمو المفاجئ في المكسيك في الربع الثالث لا “يمنع خفضًا آخر لأسعار الفائدة في نوفمبر” من بنك المكسيك (بانكسيكو)، وفقًا لكيمبرلي سبيرفيشتر، خبير اقتصاديات الأسواق الناشئة في شركة كابيتال إيكونوميكس الاستشارية ومقرها لندن.
إذا كان البنك المركزي سيمضي قدماً في خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%) إلى سعر الفائدة الرئيسي المرتفع نسبياً في المكسيك بنسبة 10.50%، فقد يضغط ذلك على البيزو لأن انخفاض أسعار الفائدة يجذب تدفقات أقل من رأس المال.
“ما زلنا نعتقد أن الظروف متاحة حاليًا لبنك Banxico للمضي قدمًا في خفض آخر لسعر الفائدة في اجتماعه في نوفمبر. لكن الكثير سيعتمد على نتيجة الانتخابات الأمريكية. وأضاف سبيرفيشتر في المذكرة: “إن فوز ترامب – وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار – من المحتمل أن يدفع بنك بانكسيكو إلى التوقف”.
وفقًا لكريستيان بورجون فالنسيا، المحلل في FXStreet، “تشير العقود الآجلة لسوق المال إلى أنه من المتوقع أن يخفض بنك المكسيك (Banxico) أسعار الفائدة بين 175 إلى 200 نقطة أساس خلال الأشهر الـ 12 المقبلة”.
تتضمن البيانات الصادرة يوم الجمعة ثقة الأعمال المكسيكية لشهر أكتوبر، ومعدل البطالة لشهر سبتمبر، ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P لشهر أكتوبر.
التحليل الفني: يواجه زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي مقاومة قوية في منطقة 20.00
يبدو أن زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي قد توقف بعد تمديد “الموجة c” القصيرة للأعلى من نمط “abc” الصعودي، والذي بدأ عند أدنى مستوى له في 14 أكتوبر.
في حين أنه لا يزال من الممكن أن تصل الموجة c إلى الحد الأدنى من هدفها الصعودي عند 20.29 – امتداد فيبوناتشي 61.8% على طول الموجة “a” – فإن المقاومة في منطقة 20.00 تجعل الحياة صعبة على الثيران.
الرسم البياني للأربع ساعات لزوج USD/MXN
من المحتمل أن يكون زوج USD/MXN في اتجاه صعودي على المدى القصير والمتوسط والطويل ويتم تداوله في قناة صاعدة. وبالنظر إلى القول المأثور الفني “الاتجاه هو صديقك”، فإن الاحتمالات تفضل استمرار الارتفاع. وبالتالي، فإن الاستئناف أعلى لا يزال ممكنا.
الأسئلة الشائعة حول بانكسيكو
بنك المكسيك، المعروف أيضًا باسم بانكسيكو، هو البنك المركزي للبلاد. وتتمثل مهمتها في الحفاظ على قيمة العملة المكسيكية، البيزو المكسيكي (MXN)، ووضع السياسة النقدية. ولتحقيق هذه الغاية، يتلخص هدفه الرئيسي في الحفاظ على معدل تضخم منخفض ومستقر ضمن المستويات المستهدفة ــ عند أو بالقرب من هدفه البالغ 3%، وهي النقطة الوسطى في نطاق تسامح يتراوح بين 2% و4%.
الأداة الرئيسية لبنك Banxico لتوجيه السياسة النقدية هي تحديد أسعار الفائدة. وعندما يتجاوز التضخم الهدف، سيحاول البنك ترويضه عن طريق رفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكلفة اقتراض الأسر والشركات وبالتالي تهدئة الاقتصاد. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام بالنسبة للبيزو المكسيكي (MXN) لأنها تؤدي إلى عوائد أعلى، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف البيزو المكسيكي. يعد فارق السعر مع الدولار الأمريكي، أو الطريقة التي من المتوقع أن يحدد بها بنك Banxico أسعار الفائدة مقارنة ببنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، عاملاً رئيسياً.
يجتمع بنك بانكسيكو ثماني مرات في السنة، وتتأثر سياسته النقدية بشكل كبير بقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ولذلك، فإن لجنة اتخاذ القرار في البنك المركزي تجتمع عادة بعد أسبوع من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومن خلال القيام بذلك، يتفاعل بنك بانكسيكو ويتوقع أحيانًا تدابير السياسة النقدية التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، بعد جائحة كوفيد – 19، وقبل أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فعل بنك بانكسيكو ذلك أولا في محاولة لتقليل فرص انخفاض كبير في قيمة البيزو المكسيكي (MXN) ومنع تدفقات رأس المال إلى الخارج التي يمكن أن تزعزع استقرار البلاد.
