تشير البيانات الكلية الأخيرة في الولايات المتحدة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر على تطبيع السياسة النقدية تدريجياً نحو موقف أكثر حيادية. وفي منطقة اليورو، تشير البيانات الأخيرة إلى علامات واضحة على ضعف زخم النمو واعتدال ديناميكيات سوق العمل. إلى جانب تراجع بيانات التضخم، مع انخفاض معدل التضخم الرئيسي إلى أقل من 2% للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، فقد زاد الضغط على البنك المركزي الأوروبي للتحرك بسرعة أكبر نحو موقف سياسي محايد، حسبما يشير محللو العملات الأجنبية في Danske Bank.
من الممكن أن يتوقف ارتفاع الدولار الأمريكي قرب نهاية العام
“نتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع حتى يونيو من العام المقبل. وبالمثل، نتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتنفيذ تخفيضات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس حتى صيف 2025. إذا كانت توقعاتنا – التي هي أقل من الإجماع بالنسبة لكل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي – صحيحة، فإن السياسة النقدية وحدها يمكن أن تساعد في استقرار زوج يورو/دولار EUR/USD قرب نهاية العام. ولكن من غير المرجح أن يكون لها تأثير ملحوظ على المدى الطويل.”
“نحن نحافظ على وجهة نظر هبوطية على المدى المتوسط لزوج يورو/دولار EUR/USD، ونتوقع أن ينخفض الزوج تدريجيًا نحو 1.01 على مدى 12 شهرًا. وتعزز نتيجة الانتخابات الأمريكية توقعاتنا الهبوطية، بالنظر إلى السياسات الداعمة للنمو والتضخم المتوقعة في الولايات المتحدة، إلى جانب توقعاتنا بديناميكيات نمو أقوى نسبيًا في الولايات المتحدة مقارنة بمنطقة اليورو في العام المقبل.
“ومع ذلك، نعتقد على المدى القريب أن الأسواق ربما أصبحت متشددة بشكل مفرط بشأن تسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي، ومع المخاطر الهبوطية على توقعات النمو الدوري الأمريكي، قد يتوقف ارتفاع الدولار الأمريكي قرب نهاية العام. يشكل الضعف الكبير في الاقتصاد الأمريكي خطرًا على توقعاتنا، وكذلك التحسن الملحوظ في اقتصاد منطقة اليورو، والذي من المحتمل أن يكون مدعومًا بانتعاش قطاع التصنيع العالمي الهش.
