لقد اتخذ سوق الأوراق المالية الأمريكية بضع طرق حتى الآن في عام 2025. وبعد ركوبها في عام 2024 ، كانت مؤشرات أسهم الرقائق الأزرق الأمريكية منخفضة الأداء في يناير ، وديبيك تزن بشكل كبير على أسهم رقائق الولايات المتحدة الأسبوع الماضي ، والآن تزن الحروب التجارية للرئيس ترامب أيضًا على شعور السوق.
دوران التكنولوجيا العظيم لعام 2025
انخفض Nvidia بنسبة 13 ٪ YTD وقد تم إيقافه من الصدارة باعتبارها الشركة الأكثر قيمة في العالم. خسر قطاع التكنولوجيا الإجمالي في الولايات المتحدة أكثر من 2 ٪ في الشهر الماضي ، وانخفض مؤشر أشباه الموصلات ، الذي كان الجوهرة في تاج S&P 500 العام الماضي ، ما يقرب من 10 ٪ YTD.
هذا يشير إلى بعض الأشياء. أولاً ، هناك دوران مستمر ، مع تقنية ، وخاصة منتجي الأجهزة ومصنعي الرقائق الذين ينطلقون من الموضة ، في حين أن قطاع الذهب وشركات الإعلام والصلب والرعاية الصحية يجذبون الجزء الأكبر من تدفقات المستثمرين حتى الآن هذا العام. ثانياً ، هناك أيضًا دوران يحدث داخل التكنولوجيا. كما ترون أدناه ، تتغير الأمور أيضًا بالنسبة إلى 7 الرائع. Nvidia و Apple و Tesla هما أضعف فناني الأداء حتى الآن هذا العام ، في حين أن Meta هو أفضل أداء. هذا هو أيضا انعكاس منذ عام 2024.
الرسم البياني 1: رائع 7 ، تم تطبيعها لإظهار كيف تتحرك معًا منذ بداية عام 2025.
المصدر: XTB و Bloomberg
كان هناك بعض القلق من أنه إذا وضعت Nvidia ، فسوف يسحب الفهرس بأكمله ، ومع ذلك ، فقد لا يكون هذا هو الحال. أدناه ، يمكنك أن ترى الارتباط الضمني لمدة شهر واحد من أفضل 50 مخزونًا في S&P 500. كما ترون ، ارتفع الارتباط الضمني إلى أعلى ، لكنه لم ينتقل إلى المستويات القصوى التي رأيناها في عام 2024. أنه إذا كانت بعض الأسهم تتراجع ، فالآخرين يتم حشد ، مما يحافظ على الارتباط الضمني مستقر. لا يعتقد المستثمرون أن هذا سيتغير في الأسابيع المقبلة.
الرسم البياني 2: CBOE 1 شهرًا ضمنيًا في S&P 500
المصدر: XTB و Bloomberg
مكافآت السوق EPS مفاجآت إيجابية
تلعب بيانات الأرباح أيضًا دورًا كبيرًا في مرونة الفهرس ، حيث أن بعض الأسهم قادرة بشكل أفضل على تحمل ضوضاء السوق بسبب قوة تقارير أرباحهم وتوقعاتها. حتى الآن ، أعلن 36 ٪ من S&P 500 أرباحهم. من بين هؤلاء ، أبلغ 77 ٪ عن أرباح السهم أعلاه ، وفقًا لـ FactSet. على الرغم من أن هذا أعلى من متوسط 10 سنوات ، فقد تجاوزت الأرباح تقديرات بهامش أصغر من المتوسط ، بنسبة 5 ٪ ، وهو أقل من متوسط 5 سنوات قدره 8.5 ٪. ومع ذلك ، فإن السوق يكافئ الشركات التي تتجاوز تقديرات الأرباح بأكثر من المعتاد. على سبيل المثال ، شهدت الشركات التي أبلغت عن أرباح إيجابية لـ Q4 2024 ارتفاع أسعار الأسهم بنسبة 1.5 ٪ لمدة يومين قبل الإصدار حتى يومين بعد الإصدار. يستخدم FactSet Netflix كمثال. لقد حطم توقعات الأرباح وأبلغ عن ربحية السهم 4.27 دولار مقابل 4.21 دولار. ارتفع سعر سهمه بأكثر من 14 ٪ بين 17 يناير و 23 يناير.
يرتفع بالانتير على إرشادات قوية إلى الأمام
وبالمثل ، أبلغت Palantir ، شركة البرمجيات الأمريكية التي توفر منصة لتحليل البيانات ، عن إيرادات كانت أعلى بنسبة 36 ٪ من المتوقع ، مع ارتفاع الإيرادات في الولايات المتحدة بسرعة أكثر من 60 ٪ على أساس سنوي. تجاوزت الإيرادات المستقبلية أيضًا التنبؤات مع استمرار الشركة في رؤية الطلب القوي لمنظمة العفو الدولية. ارتفع سعر السهم بنسبة 23 ٪ في وقت مبكر يوم الثلاثاء ، على خلفية هذا الخبر ، وهذا يشير إلى أن أسواق الأسهم لا تتحرك في انسجام تام ويتم قيادتها بعوامل فردية.
Palantir هي شركة منظمة العفو الدولية ، لكنها قد تكون أكثر مرونة لـ Deepseek مقارنة بالآخرين ، مثل Nvidia. وذلك لأن أكبر عملائها يشملون خدمة الدفاع الأمريكية وخدمة الاستخبارات الأمريكية ، والتي من غير المرجح أن تتحول إلى البرامج الصينية في أي وقت قريب. وبالتالي ، فإن Deepseek ليس تهديدًا وجوديًا لجميع الشركات المتعلقة بـ AI.
أسواق الأسهم
حتى الآن ، هذا لا يكون له تأثير ضار على مؤشر S&P 500 ككل: مع انخفاض بعض الأسهم ، ترتفع البعض الآخر. ومع ذلك ، فقد أوقف رالي سوق الأوراق المالية من عام 2024.
يعد اختيار الأسهم أمرًا صعبًا للغاية ، لكنه قد يؤتي ثماره في هذا السوق. ومع ذلك ، إذا كنت تفضل الالتزام بتداول الفهرس ، فإن الزيادة المعتدلة في العلاقة الإيجابية بين أكبر الشركات في S&P 500 حتى الآن هي أخبار جيدة ، لأنها تشير إلى أن تعريفة دونالد ترامب ليست السائق الوحيد لمؤشرات الولايات المتحدة ، حتى لو كانت سرقة الأضواء الإعلامية.
