تستمر شهية المخاطر في التضاقم هذا الأسبوع ، وقد فتحت الأسهم الأوروبية انخفاضًا ، على الرغم من أن FTSE 100 تتفوق على مكسب. هناك الكثير من عدم اليقين الذي يؤدي إلى تآكل أسس مسيرة سوق الأسهم على نطاق واسع ونحن نتحرك حتى فبراير. الموضوعان الكبيران الذي يقود أسواقهم في الوقت الحالي هما تقارير الأرباح وتهديد التعريفات ، والتي من الصعب على المستثمرين التنقل.
غوغل المطبخ مغاسل AI الاستثمار
كما ذكرنا يوم الثلاثاء ، فازت غالبية الشركات على S&P 500 التي أبلغت عن أرباحها ، على تقديرات ، والسوق يكافئ الأسهم التي تغلبت على تقديرات الأرباح بهامش أعلى من المتوسط. هذا يعني أيضا أن العكس صحيح. يتم معاقبة الشركات إذا خيبت أرباحها. هذا هو السبب في أنه من المتوقع أن يفتح Alphabet أقل بكثير يوم الأربعاء ، ويمكن أن يحذو صانع الرقائق AMD حذوه. أبلغت Alphabet عن إيرادات Q4 بقيمة 81.6 مليار دولار ، والتي كانت أقل من 82.8 مليار دولار المتوقع. عززت الشركة إنفاقها في Capex بأكثر من المتوقع ، وستكون Capex 75 مليار دولار في عام 2025 ، مقابل توقعات بقيمة 57.9 مليار دولار. هذه زيادة كبيرة ، وتظهر أن الأبجدية ترمي حوض المطبخ في خطط الذكاء الاصطناعى.
هذه مشكلة للمستثمرين. إن أوضح طريقة لمعرفة ما إذا كانت Google تدل على الذكاء الاصطناعي من خلال وحدتها السحابية ، كما أن المبيعات في هذه الوحدة قد فاتت التوقعات في الربع الأخير. هذا هو ضجة مزدوجة من الأخبار السيئة للمستثمرين الذين يقومون بالفعل بفحص الذكاء الاصطناعي في عام 2025 بعد وصول Deepseek ، والذي يوفر نموذج لغة كبير مجاني ، في حين يكلف Google أموالًا. كانت الأعمال التجارية للإعلانات من Google وإيراداتها من YouTube أقوى مما كان متوقعًا ، ومع ذلك ، فإن طموحات الذكاء الاصطناعى لها تقود رد فعل السوق ، وفي السوق بعد يوم الثلاثاء ، كان السهم أقل بنسبة 9 ٪.
هل AMD إشارة تحذير لـ Nvidia؟
بينما تقوم Google ببناء نماذج الذكاء الاصطناعي ، فإن AMD توفر الأجهزة. كما أبلغت عن نتائج الليلة الماضية ، ومثل Google غاب عن العلامة. على الرغم من أن تقديرات إيرادات الربع الرابع ، كانت إيرادات مركز البيانات أضعف من المتوقع عند 3.86 مليار دولار ، مقابل 4.09 مليار دولار متوقعة. كانت القضية الأكبر هي توقعات AMD. وقالت إن أعمال مركز البيانات الخاصة بها ستنمو بأرقام مزدوجة قوية هذا العام ، حيث يأتي معظم نمو المبيعات في النصف الثاني من العام. بالنظر إلى أن المستثمرين يستخدمون في صانعي الرقائق الذين يتفوقون على التوقعات كل ربع ، فقد اعتبر هذا خيبة أمل ، وانخفضت أسهم AMD بنسبة 8 ٪ في ما بعد البيع ، ويستعد للانخفاض في الأسفل يوم الأربعاء.
هذا يزيد من الضغط على NVIDIA ، والذي يبلغ عن نتائج في وقت لاحق من هذا الشهر. سيتعين على NVIDIA أن تسحب تقريرًا آخر عن أرباح الوحش للربع الأخير ، ليعود زخمها إلى جانبها ، بعد انخفاض 12 ٪ حتى الآن هذا العام.
يهدد الاتحاد الأوروبي بالضرب في الولايات المتحدة حيث يؤلمك
في أماكن أخرى ، تقوم أوروبا باستباق التعريفات الأمريكية وتهدد باستخدام “أداة مكافحة الإكراه” ضد شركات التكنولوجيا الأمريكية إذا صفع ترامب التعريفات على الصادرات الأوروبية. يحاول الاتحاد الأوروبي ضرب الولايات المتحدة حيث يؤلمني عندما يتعلق الأمر بالتدابير الانتقامية. سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف تتفاعل شركات التكنولوجيا الكبيرة في الولايات المتحدة مع هذه الأخبار في وقت لاحق اليوم. على الرغم من أن بيانات الأرباح أكثر أهمية في الوقت الحالي ، إلا أن الاتحاد الأوروبي لا يزال سوقًا مهمًا للتكنولوجيا الكبيرة في الولايات المتحدة ، ويمكن أن يكون احتمال التعريفات الانتقامية التي تضرب قطاعها ، أن تؤثر على أسعار الأسهم التقنية في وقت لاحق اليوم. ومع ذلك ، فإننا نلاحظ أن تهديدات التعريفة الجمركية قد خلقت هذا الأسبوع ، وأنها أقل تهديدًا فوريًا ، وبالتالي الانخفاضات المعتدلة في الأسهم الأوروبية حتى الآن.
أدوية السمنة لا تزال الأعمال التجارية الكبيرة للأدوية
فارما هو أيضا في التركيز اليوم. أبلغت شركة Ozempic Maker Novo Nordisk عن مبيعات أفضل من المتوقع لـ Q4 ، كما قامت بترقية إرشاداتها لعام 2025. شهدت عقاقيرها المضادة للأساس أن المبيعات ترتفع أكثر من المتوقع ، وقدمت توقعات قوية للغاية لأدويةها الأكثر شهرة ، مع توقع إيرادات ذلك ينمو بنسبة 16 ٪ – 24 ٪ هذا العام. يأتي هذا على الرغم من أن نوفو يتوقع أن يرى قيود العرض الدورية لـ Ozempic. من المرجح أن تعزز هذه الأرباح سعر سهمها هذا الصباح ، وهناك مجال لهذا الحصة لتصوير عملية استرداد لائقة ، بعد انخفاضها بنسبة 28 ٪ في الأشهر الستة الماضية. يبقى جنون Ozempic في مكانه ، و Nordisk يجني الفوائد.
GSK يتصدر FTSE 100
تمضي GSK إلى الأمام وهي واحدة من أفضل المؤديين في FTSE 100 هذا الصباح. وضعت تقارير أرباحها جميع الصناديق للمستثمرين ، وهي تخطط لإعادة شراء بقيمة 2 مليار جنيه إسترليني ، وقد رفعت توقعات نموها على المدى الطويل للمبيعات إلى أكثر من 40 مليار جنيه إسترليني ، حيث تتوقع أن تدفع أدوية الأورام المستقبلية الإيرادات. Q4 EPS كان أيضا أقوى من المتوقع. لا تزال اللقاحات مصدر قلق ، خاصة وأن RFJ JNR تم التصويت عليها في هذا المنصب كوزير للصحة في الولايات المتحدة. لقد تقيد الولايات المتحدة بالفعل استخدام لقاح RSV من GSK ، وتقول GSK إنها تتوقع انخفاضًا منخفضًا في عائدات اللقاحات هذا العام. هذا لا يوقف الأسهم هذا الصباح ، حيث يحتوي على مصادر إيجابية أخرى للإيرادات ، على سبيل المثال ، من أدوية الأورام ، لتحييد تأثير تباطؤ الطلب على اللقاح.
سوق للأسهم الفردية
في الوقت الحالي ، هذا سوق يدعم الأسهم الفردية ، والأسواق لا تتحرك في انسجام تام. إن آمال حاشد سوق الأسهم على نطاق واسع مما يمتد إلى ما وراء التكنولوجيا معلقة في الوقت الحالي ، على خلفية مخاطر تعريفة ترامب. تفوقت S&P 500 على قدم المساواة على الحد الأقصى للسوق S&P 500 في يناير ؛ ومع ذلك ، فإنه يعود الآن مع مؤشر الحد الأقصى للسوق ، مما يشير إلى عدم وجود حماس لأسهم القيمة ككل. المستثمرون على استعداد لوضع أموالهم للعمل في الأسواق المالية ، ولكنه موجه إلى الشركات الفردية التي تضيء موسم الأرباح هذا. هذا هو موضوع لمشاهدة.
