قد يكون اجتماع سياسة البنك المركزي الأوروبي في أبريل مكالمة وثيقة ، لكننا نميل إلى قطع 25 بوتا في الثانية. في الوقت الحالي ، فإن قضيتنا الأساسية هي عقد في شهر يونيو ، لكننا نرى مخاطر متزايدة لخفض آخر تهديدات تعريفية. إن التحفيز المالي وعدم اليقين التعريفي يعني السيناريوهات المختلفة لسياسة البنك المركزي الأوروبي معقولة ، محللو ستاندرد تشارترد كريستوفر جراهام وسلطة صابر.
تعويض المخاطر – التعريفات مقابل المالية
“نتوقع من البنك المركزي الأوروبي (ECB) تقديم تخفيض في أسعار الفائدة السابع على التوالي في اجتماعه في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل (17 أبريل). البيانات الاقتصادية الحديثة-ولا سيما الانخفاض الأكبر من المتوقع في التضخم في الخدمات في مارس-ودؤوب التعليقات من المجلس القائم على هذا الرأي. يمكن أن تدفع GC Hawks الآن بقوة أكبر من أجل توقف مؤقت “.
“إذا انخفضت البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل ، فإن اجتماع يونيو قد يوفر فرصة للاحتفاظ به ، والتي هي الآن قضيتنا الأساسية. سيصبح النقاش الدائر حول المعدل المحايد أكثر وضوحًا مع انخفاض معدل الإيداع ، حيث أصبح كل من الصقور والمركزين أكثر مقاومة للتفاوض (إذا كان هناك تبرير أكثر من ذلك ، فإن المبررات قد تبني على مدار الأسابيع المقبلة على أي مراوفة أخرى. الصعوبات المرتبطة بالوصول إلى صفقة تجارية واسعة “.
“ومع ذلك ، بحلول اجتماع يونيو ، يجب أن يكون لدينا أيضًا وضوح أكبر في خطط التحفيز المالي في ألمانيا ، بالإضافة إلى زيادة الإنفاق الدفاعي الأوسع في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي ؛ يجب أن تعكس تحديث الإسقاطات الاقتصادية الكلية للبنك المركزي الأوروبي ، وتشويه المزيج من التحفيز من أجل عدم اليقين من عدم اليقين في عدم اليقين. معقولة.
