- إن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذرين والنمو القوي في الربع الثاني يحدان من الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي.
- تستمر الأسواق في المراهنة على أن دورة التيسير النقدي ستبدأ في سبتمبر.
- إذا استمرت البيانات في الأداء الضعيف، فقد يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة في يوليو.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حاليًا عند 104.50، مع الحفاظ على موقف محايد. قوي أدى النمو الإجمالي في الربع الثاني المدعوم بالموقف الحذر الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) إلى تحقيق مكاسب معتدلة للدولار الأمريكي في نهاية الأسبوع.
على الرغم من بعض علامات الضعف، يواصل الاقتصاد الأمريكي إظهار نمو قوي في الربع الثاني بشكل عام، مما يؤثر بشكل مباشر على الموقف الحذر الذي يتبناه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويبدو أن هذا التردد في تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة يبقي الدولار الأمريكي صامدًا ويحد من الاتجاه الهبوطي.
الملخص اليومي لمحركات السوق: يقف مؤشر DXY محايدًا قبل عطلة نهاية الأسبوع، ولا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي حذرًا
- أدى مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وأرقام مبيعات التجزئة لشهر أبريل، بالإضافة إلى زيادة مطالبات البطالة الأسبوعية الأولية، إلى دفع الدولار الأمريكي إلى فقدان قيمته في وقت سابق من هذا الأسبوع.
- يتحدث رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، بشكل إيجابي عن تطور التضخم في أبريل ولكنه يعلن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس مستعدًا لخفض سعر الفائدة.
- تشعر لوريتا ميستر، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، أن وضع السياسة النقدية مناسب مع خضوع البيانات للمراجعة. يعتقد توماس باركينج من بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند أن معدلات التضخم الحالية لا تزال لديها أهداف يجب تحقيقها.
- وفقًا لأداة CME FedWatch، تراهن الأسواق على احتمالات أعلى للتخفيض الأول القادم في سبتمبر.
التحليل الفني DXY: تبقى توقعات DXY سلبية على الرغم من ثبات المؤشرات
تظهر مؤشرات الرسم البياني اليومي إشارات عدم اليقين. على الرغم من بقاء مؤشر القوة النسبية (RSI) ثابتًا في المنطقة السلبية، إلا أنه لا يؤيد بشكل كامل وجود زخم بيع قوي. وبالمثل، فإن تقارب وتباعد المتوسط المتحرك (MACD) مسطح مع أشرطة حمراء، مما يشير إلى توقف محتمل في الاتجاه الهبوطي العنيف.
على الجانب الآخر، ترسم المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) صورة متناقضة. لا يزال مؤشر DXY، بعد تعرضه للانخفاض ثم انتعاشه عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم، أدنى من المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا. يشير هذا إلى أن الدببة كانوا متماسكين مؤقتًا. ومع ذلك، فإن البقاء فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لـ 100 و 200 يوم يشير إلى أن المضاربين على الارتفاع ليسوا خارج الصورة تمامًا.
أسئلة وأجوبة البنوك المركزية
تتمتع البنوك المركزية بمهمة رئيسية تتمثل في التأكد من وجود استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتقع على عاتق البنك المركزي مسؤولية الحفاظ على الطلب من خلال تعديل سعر الفائدة. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، أو البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن التفويض هو إبقاء التضخم بالقرب من 2٪.
لدى البنك المركزي أداة واحدة مهمة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي، المعروف باسم سعر الفائدة. في اللحظات التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، سيصدر البنك المركزي بيانًا بشأن سعر الفائدة الخاص به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب بقائه أو تغييره (خفضه أو رفعه). ستقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، الأمر الذي بدوره سيجعل من الصعب أو الأسهل على الأشخاص كسب مدخراتهم أو على الشركات الحصول على القروض والقيام بالاستثمارات في أعمالهم. عندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يسمى التشديد النقدي. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يطلق عليه التيسير النقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية فضفاضة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2٪، يطلق عليهم “الحمائم”. يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم في جميع الأوقات اسم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك رئيس أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان التصويت الحالي أم لا. ينبغي تعديل السياسة. سيلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سيحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إحداث تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. سيقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. وهذا ما يسمى فترة التعتيم.
