- ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY بأكثر من نصف بالمائة بعد صدور بيانات الرواتب الأمريكية الأعلى من المتوقع لشهر مايو.
- وأظهرت البيانات أيضًا زيادة أكبر من المتوقع في الأجور على الرغم من ارتفاع البطالة بشكل غير متوقع.
- وتتناقض هذه البيانات مع الأجور الحقيقية اليابانية التي انخفضت للشهر الخامس والعشرين على التوالي في أبريل.
ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY بأكثر من نصف بالمائة في المحضر الذي أعقب صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) يوم الجمعة. يتم تداول زوج دولار/ين USD/JPY عند مستويات 156 العليا بعد ارتفاع الدولار الأمريكي نتيجة للنتائج الأفضل من المتوقع.
أظهرت قوائم الرواتب غير الزراعية الأمريكية أن عدد العاملين في الولايات المتحدة ارتفع بمقدار 272 ألفًا في مايو بينما كانت التوقعات تشير إلى 185 ألفًا، وفقًا لبيانات من مكتب الإحصاءات الأمريكي (BLS). وكانت النتيجة أعلى من رقم أبريل الذي تم تعديله نزولاً إلى 165 ألفًا.
الرسم البياني اليومي لزوج دولار/ين USD/JPY
أظهر تقرير BLS ارتفاعًا في متوسط الأجر في الساعة بنسبة 4.1% على أساس سنوي، متجاوزًا التقديرات البالغة 3.9% وأعلى من القراءة المعدلة البالغة 4.0% في أبريل.
وأظهر التقرير أن معدل البطالة ارتفع إلى 4.0%، بينما كانت التوقعات تشير إلى 3.9% مقارنة بـ 3.9% سابقًا.
تشير البيانات بشكل عام إلى أن سوق العمل الأمريكي في وضع أفضل مما كان يُعتقد سابقًا، خاصة في ضوء بيانات الوظائف المفتوحة JOLTS وبيانات الرواتب ADP الأقل من المتوقع في وقت سابق من الأسبوع. ويشير تضخم الأجور الأعلى من المتوقع إلى احتمال ارتفاع التضخم الرئيسي والأساسي مع إنفاق العمال لأجورهم المتزايدة. ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع التضخم العام إلى ردع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عن خفض أسعار الفائدة. قبل إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية، كانت احتمالية خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر حوالي 67% – بعد أن انخفض تقرير الوظائف غير الزراعية إلى 53%.
يعد الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة أمرًا إيجابيًا بالنسبة لزوج USD/JPY لأنه يعزز الدولار الأمريكي. ويجذب ارتفاع سعر الفائدة تدفقات أكبر من رأس المال الأجنبي، مما يزيد الطلب على العملة.
ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY بشكل أكبر على النقيض من بيانات الأجور اليابانية
قد يكون الارتفاع القوي لزوج دولار/ين USD/JPY بعد بيانات NFP مبالغًا فيه لأنه يتبع تقريرين سلبيين ثانويين عن التوظيف الأمريكي في وقت سابق من الأسبوع (JOLTS وADP) وبسبب التناقض مع بيانات مماثلة من اليابان.
انخفضت الأجور الحقيقية في اليابان للشهر الخامس والعشرين على التوالي في أبريل، حيث استمر التضخم المحلي في تجاوز نمو الأجور. وتجعل هذه البيانات من الصعب على بنك اليابان تطبيع سياسته النقدية. بنك اليابان هو البنك المركزي الرئيسي الوحيد الذي لا يزال يطبق التيسير الكمي (QE) وكان عليه إبقاء أسعار الفائدة في نطاق منخفض للغاية يتراوح بين 0.0% و0.1%. وقد أدى هذا إلى انخفاض حاد في قيمة الين إلى مستويات تثير القلق بين صناع القرار السياسي حيث أنهم يعيقون النشاط التجاري.
ومع ذلك، فقد الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD/JPY) قوته في وقت سابق من الأسبوع وسط شائعات بأن بنك اليابان كان يخطط لتقليل مشتريات السندات التي يقوم بها كجزء من برنامج التيسير الكمي. إذا قام بنك اليابان بتخفيض مشترياته من السندات، فسوف يضع هذا ضغطًا صعوديًا على عوائد السندات اليابانية التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالين الياباني. ومع ذلك، يبقى أن نرى ما إذا كانت الشائعات ستتحقق.
قد يتم تقييد الاتجاه الصعودي لزوج دولار/ين USD/JPY من خلال التدخل المباشر من جانب السلطات اليابانية لشراء الين في أسواق العملات الأجنبية. وفي يوم الثلاثاء، كرر نائب محافظ بنك اليابان، ريوزو هيمينو، مخاوفه بشأن مدى تأثير ضعف الين الياباني سلبًا على الاقتصاد، ويجب على بنك اليابان أن يكون “يقظًا للغاية” فيما يتعلق بتأثيراته. وتشير تعليقاته إلى أن بنك اليابان ربما يستعد لتدخل مباشر آخر في أسواق الفوركس لدعم الين الياباني (وهو أمر سلبي بالنسبة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني).
ووفقا لهيمينو، فإن ضعف الين يدفع التضخم إلى الارتفاع، ولكن بطريقة سلبية. وعلى الرغم من أنه يزيد أسعار السلع المستوردة، فإن استمرار الأجور الراكدة يعني أن المستهلكين يتم تسعيرهم بشكل متزايد خارج السوق. وقال هيمينو إنه يفضل أن يأتي التضخم من ارتفاع الأجور، وليس من ضعف العملة، لأن ذلك سيؤدي إلى اقتصاد أكثر ديناميكية.
