- ينطلق USD/JPY الأسبوع الجديد على ملاحظة أضعف وسط مجموعة من العوامل السلبية.
- رهانات رفع معدل BOJ والتدهور الطفيف في معنويات المخاطر العالمية تستفيد من JPY.
- تخفيض مفاجئ لتصنيف الائتمان الأمريكي وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي على الدولار.
يجذب زوج USD/JPY البائعين الطازج يوم الاثنين ويسقط إلى أكثر من أسبوع واحد ، حول منطقة 144.80 خلال الجلسة الآسيوية. علاوة على ذلك ، تشير الخلفية الأساسية إلى أن مسار أقل مقاومة للأسعار الفورية لا يزال إلى الجانب السلبي ويدعم آفاق لتمديد الشريحة المعدلة الأخيرة من ارتفاع ما يقرب من ستة أسابيع يوم الاثنين الماضي.
إن الإدانة المتزايدة بأن بنك اليابان (BOJ) سوف يرتفع أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2025 ، يُنظر إليه على أنه عامل رئيسي يستمر في دعم الين الياباني (JPY). بصرف النظر عن هذا ، فإن التخفيض المفاجئ لتصنيف الائتمان في حكومة الولايات المتحدة يحفز شهية المستثمرين للأصول الأكثر خطورة والفوائد الأصول التقليدية المسلحة الآمنة ، بما في ذلك JPY. في الواقع ، خفضت Moody من أعلى تصنيف الائتمان السيادي في أمريكا من قبل واحد ، إلى “AA1” يوم الجمعة ، بسبب مخاوف بشأن كومة الديون المتزايدة في البلاد.
وفي الوقت نفسه ، يبدو أن المستثمرين مقتنعين بأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر وسط علامات على تخفيف التضخم واحتمال أن يواجه الاقتصاد الأمريكي عدة أرباع النمو البطيء. هذا يحافظ على الاكتئاب بالدولار الأمريكي (USD) في بداية أسبوع جديد ويمارس ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على زوج USD/JPY. ومع ذلك ، فإن الافتقار إلى البيع المتابعة دون مستوى 145.00 العلامة النفسية يستدعي بعض الحذر من الدببة وقبل وضع الخسائر الأعمق.
المضي قدمًا ، لا يوجد أي بيانات اقتصادية ذات صلة بحرك السوق مستحقة للإفراج عن الولايات المتحدة يوم الاثنين ، تاركة الدولار الأمريكي تحت رحمة الخطب من أعضاء FOMC المؤثرون. بصرف النظر عن هذا ، فإن شعور المخاطر الأوسع سوف يدفع الطلب على JPY ويوفر بعض الدافع إلى زوج الدولار الأمريكي/JPY. ومع ذلك ، فإن توقعات سياسة BOJ المتباينة تؤكد صحة التوقعات السلبية على المدى القريب. وبالتالي ، يمكن اعتبار أي محاولة للاسترداد فرصة بيع ومن المحتمل أن تظل مغلفة.
الأسئلة اليابانية الين
يعد الين الياباني (JPY) واحدة من أكثر العملات تداول في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني ، ولكن بشكل أكثر تحديداً من خلال سياسة بنك اليابان ، والتفاضلية بين عائدات السندات اليابانية والأمريكية ، أو معنويات المخاطر بين التجار ، من بين عوامل أخرى.
واحدة من ولايات بنك اليابان هي التحكم في العملة ، وبالتالي فإن تحركاته هي المفتاح للين. تدخلت BOJ مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان ، وعمومًا لخفض قيمة الين ، على الرغم من أنها تمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائها التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية في BOJ Ultra-Loose بين عامي 2013 و 2024 أن ينخفض الين ضد أقرانه الرئيسيين بسبب اختلاف السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. في الآونة الأخيرة ، أعطى الاسترخاء تدريجياً لهذه السياسة الفائقة الدعم بعض الدعم للين.
على مدار العقد الماضي ، أدى موقف BOJ المتمثل في الالتزام بالسياسة النقدية فائقة الأوزان إلى اتساع اختلاف في السياسة مع البنوك المركزية الأخرى ، وخاصة مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. هذا دعم توسيع الفرق بين السندات الأمريكية واليابانية لمدة 10 سنوات ، والتي فضلت الدولار الأمريكي ضد الين الياباني. إن قرار BOJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا لسياسة الطعم الفائق ، إلى جانب التخفيضات في سعر الفائدة في البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، يضيق هذا الفرق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات الإجهاد في السوق ، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم بالعملة اليابانية بسبب موثوقيتها والاستقرار المفترضة. من المحتمل أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار.
