وتشير بيانات المحللين في TDS إلى أن عوائد الذهب منذ بداية العام تسجل ثالث أفضل أداء لها منذ عام 1980، وفي الواقع، لا تفصلها سوى خطأ تقريبي عن أفضل أداء على الإطلاق خلال السنوات الـ44 الماضية.
خطأ تقريبي بعيدًا عن أفضل أداء على الإطلاق
“في حين يمكننا أن نزعم أن الخوف من تفويت الفرص أمر يصعب تفسيره، فهناك أدلة تشير إلى اهتمام ملحوظ بالأسواق المادية خارج البورصة، حيث يتداول الذهب في بنك إنجلترا في نفس الوقت بكثافة. ومنذ بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير بخفض 50 نقطة أساس، ارتفعت أسعار السلع الأساسية، ومقايضات التضخم، والعائدات الطويلة الأجل في الولايات المتحدة في نفس الوقت، بل وتجاوزت حتى الارتفاع في الأصول الخطرة ببعض المقاييس”.
“يستمر المقطع العرضي لأسعار السلع الأساسية في إرسال إشارات تشير إلى تحسن كبير في توقعات الطلب، وفي حين تتدهور مقاييس ثقة المستهلك المستندة إلى المسوحات، ظلت أنماط الإنفاق الاستهلاكي قوية. وفي حين يمكن بسهولة اعتبار هذا في نهاية المطاف رد فعل مبالغ فيه على بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي لدورة خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، فإن استمرار هذا الاتجاه قد يشير إلى علامات أكثر إثارة للقلق على أن الأمر قد لا يكون سهلاً كما يأمل بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة دون إعادة التضخم”.
“وعلى العكس من ذلك، إذا كانت هذه الاتجاهات تعكس ببساطة رد فعل مبالغ فيه تجاه بداية دورة التيسير، فمن الجدير تسليط الضوء على أنه في السنوات التي أعقبت مثل هذا الأداء الرائع في الذهب، بلغ متوسط الانخفاضات في العام التالي -27%.”
