وبعد انخفاضين كبيرين، ارتفع معدل التضخم الألماني مرة أخرى في أكتوبر من 1.6% إلى 2.0%. ويرجع ذلك جزئيا إلى ارتفاع المعدلات السنوية في أسعار الطاقة والمواد الغذائية المتقلبة للغاية، ولكن معدل التضخم الأساسي ارتفع أيضا. عند 2.9%، يظل أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، ونظرًا للارتفاع القوي المستمر في تكاليف العمالة، فمن المرجح أن ينخفض فقط ببطء في الأشهر المقبلة، كما يشير الخبير الاقتصادي لدى كومرتس بنك الدكتور رالف سولفين.
عاد معدل التضخم الرئيسي إلى 2%، ولا يزال المعدل الأساسي أعلى بكثير
“لقد ثبت أن انخفاض معدل التضخم الألماني إلى ما دون مستوى 2٪ كان مؤقتًا فقط. ووفقا للتقدير الأولي للمكتب الاتحادي للإحصاء، فقد ارتفع مرة أخرى في أكتوبر من 1.6% إلى 2.0%. وكان أحد العوامل المساهمة في ذلك هو ارتفاع معدلات أسعار الطاقة والمواد الغذائية على أساس سنوي. ولكن حتى معدل التضخم الأساسي، الذي يستثني هذين المكونين الفرعيين شديدي التقلب، ارتفع في أكتوبر/تشرين الأول من 2.7% إلى 2.9% بعد انخفاض طفيف في الأشهر السابقة.
ولا يزال معدل التضخم الأساسي المرتفع يتبع في المقام الأول الارتفاع القوي المستمر في أسعار الخدمات. وكانت المقارنة على أساس سنوي هنا أقل بشكل هامشي من 4% منذ الربيع؛ وفي أكتوبر ارتفع قليلاً إلى 4.0%. ومن المرجح أن يكون العامل الحاسم في الارتفاع الحاد في أسعار الخدمات هو الزيادة الملحوظة في تكاليف الأجور. وبما أن الأجور ارتفعت بشكل كبير حتى وقت قريب، فإن العامل الوحيد لإبطاء الأسعار هو ضعف الاقتصاد، الأمر الذي سيدفع تضخم الخدمات تدريجياً إلى الانخفاض.
“يبدو أن تضخم السلع (باستثناء الطاقة والغذاء) يستقر على الأقل. وفي أكتوبر ارتفع من 1.2% إلى 1.5%، وهي الزيادة الثانية على التوالي. كما أن اتجاه الأسعار في المراحل الأولية يعارض حدوث انخفاض كبير متجدد، خاصة وأن ارتفاع تكاليف الأجور يميل إلى الإشارة إلى ارتفاع الأسعار هنا أيضًا. وبالتالي، فمن غير المرجح أن ينخفض معدل التضخم الأساسي إلا ببطء في الأشهر المقبلة. ومن المرجح أن يرتفع معدل التضخم الإجمالي بشكل طفيف في الأشهر المقبلة بسبب التأثيرات الأساسية في أسعار الطاقة.
