وقد عانت جميع عملات CE3 الثلاث من انخفاضات حادة خلال حركة العزوف عن المخاطرة في الأسابيع الأخيرة. فقد اخترق العملة الأكثر تقلباً بين هذه العملات ــ الفورنت المجري ــ مستوى 400 نقطة مقابل اليورو، في حين ارتفع الزلوتي البولندي من نحو 4.27 قبل أسبوع إلى 4.31 في نهاية الأسبوع الماضي. يبدو الآن أن جميع العملات الثلاث تستقر، أو حتى تتعافى، مع تلاشي ارتفاع المخاطر – انخفض زوج اليورو/الفورنت المجري إلى ما دون 400 – وكان أحد المؤشرات المهمة على أن ارتفاع المخاطر قد يتلاشى هو الانخفاض المتجدد في أسعار النفط، حسبما ذكر محلل العملات الأجنبية في كومرتس بنك. تلاحظ تاثا غوس.
تمتلك الكورونا أدنى بيتا بين عملات CE3
“اليوم، نلقي نظرة من وجهة نظر الكورونا التشيكية. تمتلك الكورونا أدنى بيتا بين عملات CE3، وبالتالي، من المتوقع أن تنخفض على الأقل نتيجة لانخفاض السوق المشتركة. نرى في الشكل الأيسر أدناه أن هذا هو الحال بالفعل، حيث انخفض سعر الكورونا على الأقل. وفي الوقت نفسه، يؤكد الرسم البياني الطبيعة المترابطة للحركة بشكل عام. وهذا يعني أيضًا أن الكورونا سوف تنتعش على الأرجح مع ارتفاع السوق بشكل أكبر.
“تحليل آخر مثير للاهتمام يتفق مع هذا الاستنتاج. في الشكل الموجود على الجانب الأيمن أدناه، نرسم نسخة تجريبية متجددة لسعر صرف EUR/CZK. يقيس المؤشر نسبة التباين في سعر صرف اليورو/الكرونة التشيكية والذي يمكن تفسيره بالانحدار مقابل سلة من النظراء. يتم إجراء هذا الحساب باستخدام نافذة متدحرجة، والتي بالتالي تنتج المؤشر المرسوم وليس مجرد رقم ثابت واحد.
“خلال التطورات العالمية الكبرى، مثل ما بعد فيروس كورونا في عام 2020، ارتفع المؤشر بشكل طبيعي إلى مستويات عالية. وقد ارتفع هذا المؤشر في الآونة الأخيرة، ولكن ليس إلى المستويات العالية التي شهدناها خلال الاضطرابات الكبرى. بالنسبة للكورونا، يبلغ مستوى المؤشر حوالي 0.2، وهو ما يمثل حساسية معتدلة للقوى العالمية. هذه أخبار جيدة من وجهة نظر المخاطر. ومن ناحية، فإن هذا يحد من الاتجاه الصعودي للكورونا في حالة استمرار التعافي. نتوقع أن يعود زوج يورو/كرونة تشيكية تدريجيًا نحو مستوى 25.15 خلال الربع القادم.”
