سجلت أسهم شركة إنفيديا هبوطاً حاداً، حتى بعد أن أعلنت الشركة المصنعة للرقائق عن مبيعات قياسية بلغت 30 مليار دولار ــ وهو ما يزيد على ضعف أرباحها السابقة. ويثير هذا الانخفاض الحاد مخاوف من فقاعة تكنولوجية وشيكة.
لقد أصبح إعلان شركة إنفيديا عن أرباحها بمثابة مشهد مذهل على قدم المساواة مع تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، حيث اجتذب عشاق الذكاء الاصطناعي إلى حفلات المناسبات مثل السوبر بول. ولكن على الرغم من الضجة، انخفضت أسهم ثاني أكبر شركة مدرجة في العالم بنسبة 8% في تعاملات ما بعد ساعات العمل المضطربة يوم الأربعاء.
وباعتبارها مؤشراً لصناعة التكنولوجيا، التي تمس الآن كل جانب تقريباً من جوانب الأعمال التجارية العالمية وحياتنا اليومية، فإن أداء إنفيديا يخضع للتدقيق مثل كرة بلورية للسوق الأوسع والاقتصاد الأمريكي. لذا فعندما تتعرض هذه الشركة الرائدة لضربة، فإنها تمتلك القدرة على جر الأسطول بأكمله معها.
تواصل شركة إنفيديا أداءها المتهور، متحدية بذلك الجاذبية للربع السابع على التوالي من خلال تجاوز التوقعات في كل من النتائج النهائية والنهائية. ولكن في عالم التداول بعد التقارير المتقلب، لم يكن حتى تجاوز الأرباح القوي كافياً لإبقاء المستثمرين سعداء. في هذه المرحلة، لا يتعلق الأمر فقط بتجاوز التقديرات – تتوقع الأسواق محو الأرقام القياسية، ولم يقم أداء الميزانية العمومية المثير للإعجاب اليوم بتوجيه الضربة المدمرة التي كانت وول ستريت تأملها. في سوق حيث “الرائع فقط” ليس مهمًا بما فيه الكفاية، حتى الأرقام الرائعة لشركة إنفيديا لم تتمكن من الفرار من لمسة من خيبة أمل المستثمرين.
من المرجح أن يكون رد الفعل السلبي للسوق محيرًا للبعض، خاصة بالنظر إلى أن شركة إنفيديا لم تكتف بتجاوز توقعات المحللين – بل تجاوزت مبيعاتها مليار دولار. ارتفعت المبيعات إلى 30 مليار دولار، محطمة بذلك توقعات 28.9 مليار دولار ومضاعفة أرقام العام الماضي لنفس الربع. ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه الأرقام المذهلة، لا يزال السهم يعاني من خسائر. في سوق اليوم، حتى تحطيم الأرقام القياسية لا يكفي لإشباع الشهية التي لا تشبع لأرقام أكبر على الإطلاق.
ولنكن واضحين: هذه أرقام غير عادية ـ مذهلة بكل المقاييس. ولكن عندما تكون شركة إنفيديا، فإن تجاوز التوقعات ليس سوى العقبة الأولى. ويتلخص التحدي الحقيقي في القفز فوق السقف المرتفع الذي حدده المستثمرون، الذين لا يشكلون دوماً المجموعة الأكثر استقراراً. ونظراً لضخامة ارتفاع أسهم إنفيديا وهزائم أرباحها الباهظة، فإن حتى المتخصصين في الصناعة يتساءلون الآن عن ما الذي يمكن اعتباره “إنجازاً” في هذه الأيام. وفي هذه اللعبة، لا يتعلق الأمر فقط بتحقيق الأهداف؛ بل يتعين عليك تحطيم لوحة النتائج لإرضاء الجميع.
ومن المرجح أن ترتبط المكاسب المستقبلية في أسهم التكنولوجيا العالمية بشكل أوثق بالاتجاهات الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة وقد تصبح أكثر حساسية للتطورات السياسية في قطاع أشباه الموصلات. ومع ذلك، ونظرا للتأثير البعيد المدى للذكاء الاصطناعي، مع تسابق كل شركة تقريبا لتحديث البنية التحتية للحوسبة، فمن الصعب عدم الحفاظ على نظرة إيجابية طويلة الأجل لموضوع الذكاء الاصطناعي الأوسع. نحن فقط في بداية ما يعد بأن يكون تحولا يستمر لعقد من الزمان. وبالتالي، تظل قصة النمو الهيكلي مقنعة، حتى لو بدأت المكاسب قصيرة الأجل تعكس قوى السوق الأكثر تقليدية.
