- يتعافى زوج العملات EUR/JPY بعد عدة أيام من الضعف بعد أن جاءت بيانات التضخم في منطقة اليورو كما هو متوقع.
- وكان من المتوقع أن تأتي النتيجة أقل من التوقعات بسبب معدلات التضخم الأضعف من المتوقع في ألمانيا وإسبانيا يوم الخميس.
- أظهرت البيانات اليابانية ارتفاعا في معدلات التضخم في طوكيو، وهو ما يشير إلى أن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة، وهو ما يدعم الين.
يتداول زوج اليورو/ين مرتفعا ربع نقطة مئوية عند أعلى قليلا من 161.00 يوم الجمعة، بعد صدور بيانات التضخم في منطقة اليورو لشهر يوليو والتي جاءت متوافقة مع توقعات الاقتصاديين.
كانت بيانات التضخم في ألمانيا وإسبانيا التي جاءت أقل من المتوقع والتي صدرت قبل صدور الأرقام على مستوى المنطقة يوم الخميس بمثابة تمهيد لانخفاض مماثل في التضخم في منطقة اليورو ككل، وهو ما جاء أقل من التوقعات. ولكن هذا لم يحدث في النهاية، حيث انتعش اليورو بعد صدور هذه الأخبار.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك السنوي في منطقة اليورو بنسبة 2.2% في أغسطس بما يتماشى مع التقديرات، وكان أقل من الارتفاع بنسبة 2.6% المسجل في يوليو. وعلى الرغم من أن هذا يمثل أدنى زيادة في أسعار المستهلك في منطقة اليورو منذ يوليو 2021 ويتناقض مع بقية العام – حيث تراوح التضخم بين 2.4% – 2.6% – إلا أن كونه متوافقًا مع التقديرات كان داعمًا لليورو وزوج اليورو/الين الياباني.
ومن غير المرجح أن تغير البيانات موقف البنك المركزي الأوروبي التدريجي والحذر الذي يعتمد على البيانات فيما يتصل بخفض أسعار الفائدة، وفقاً لبنك نوردا. ومن المرجح أن يدعم اليورو حقيقة أن البنك المركزي الأوروبي لن يخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، لأن ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول يجتذب تدفقات أكبر من رأس المال الأجنبي.
وقال أندرس سفيندسون، كبير المحللين في بنك نوردا: “انخفض التضخم الرئيسي إلى 2.2% على أساس سنوي في أغسطس/آب – وهو الأقرب إلى هدف التضخم للبنك المركزي الأوروبي منذ عام 2021 – لكن المخاطر لا تزال قائمة: يظل نمو الأجور مرتفعًا وسيبقي التضخم الأساسي ثابتًا لبقية هذا العام”.
إن أحد أسباب النهج “الحذر والتدريجي” الذي ينتهجه البنك المركزي الأوروبي هو التضخم في قطاع الخدمات، والذي يظل مرتفعا عند 4.2% ومن غير المرجح أن ينخفض كثيرا قبل عام 2025 نظرا للتوقعات السخية بزيادات الأجور خلال النصف الثاني من عام 2024.
ويقول سفيندسون: “إن نمو الأجور المتفاوض عليها سوف يظل مرتفعاً في النصف الثاني من العام، وهو ما من المرجح أن يبقي التضخم في أسعار الخدمات مرتفعاً أيضاً”.
وعلاوة على ذلك، يظل معدل التضخم الأساسي لأسعار المستهلك مرتفعا نسبيا عند 2.8%، وهو “يثبت ثباته” وفقا للمحلل.
قد يظل زوج اليورو/الين الياباني محصوراً في نطاق ضيق مع حصول الين الياباني على الدعم من البيانات اليابانية الأخيرة. وقد أظهرت هذه البيانات ارتفاع التضخم في طوكيو، كما تم قياسه من خلال مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو، فوق تقديرات خبراء الاقتصاد.
أظهرت بيانات صادرة عن مكتب الإحصاء الياباني يوم الخميس أن مؤشر أسعار المستهلك السنوي في طوكيو باستثناء الأغذية الطازجة لشهر يوليو بلغ 2.4% مقارنة بـ 2.2% في الشهر السابق، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى 2.2%. ويشير هذا إلى احتمالية ارتفاع التضخم في جميع أنحاء اليابان بشكل مماثل. وهذا بدوره من شأنه أن يدعم موقف بنك اليابان في المضي قدمًا في رفع أسعار الفائدة في اليابان، مما يدعم الين في هذه العملية.
ولكن بيانات التوظيف التي صدرت في نفس وقت صدور مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو لم تكن قوية بنفس القدر. فقد ارتفع معدل البطالة في اليابان بشكل غير متوقع إلى 2.7% في يوليو/تموز من 2.5% في يونيو/حزيران.
لكن المحللين في كابيتال إيكونوميكس رفضوا ارتفاع معدل البطالة، قائلين “إن قناعتنا بأن البنك المركزي الياباني سوف يمضي قدما في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى آخذة في التزايد”.
وقال مارسيل ثيليانت، رئيس قسم آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس: “إن الارتفاع في معدل البطالة في يوليو هو استجابة متأخرة لضعف النشاط الاقتصادي مع بداية العام”.
وأضاف “نظرًا لأن بيانات الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة في يوليو تشير إلى ارتفاع لائق آخر في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، فمن المتوقع أن يضيق سوق العمل مرة أخرى قبل فترة طويلة. ومع إشارة مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو إلى أن التضخم الأساسي يستقر حول هدف بنك اليابان البالغ 2%”.
