ارتفاع قيمة البيزو المكسيكي مقابل العملات الأخرى المتضررة من البيانات الضعيفة

• ارتفع البيزو المكسيكي في أزواجه الرئيسية بعد تعرض الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني لضغوط بسبب بيانات التضخم الضعيفة.
• ومن المرجح أن يخفض بنك المكسيك أسعار الفائدة تدريجيا، وفقا لـ”كابيتال إيكونوميكس”.

يتم تداول البيزو المكسيكي (MXN) بنسبة تتراوح بين الثلث ونصف في المائة أعلى في أزواج التداول الرئيسية يوم الأربعاء، حيث يدعم الإقبال القوي على المخاطرة سوق العملات الأجنبية في الأسواق الناشئة.

ارتفعت معنويات المستثمرين بعد أن أدى انخفاض معدل التضخم في المصانع الأمريكية إلى ارتفاع الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء. وعلى الجانب الآخر من المحيط الهادئ في المملكة المتحدة، تكشف بيانات التضخم صباح الأربعاء أن الأسعار نمت بأقل من المتوقع. وهذا يثقل كاهل الجنيه الإسترليني (GBP)، حيث انخفض زوج الجنيه الإسترليني/البيزو المكسيكي بنسبة 0.50% وقت النشر.

في وقت كتابة هذا التقرير، يساوي الدولار الأمريكي الواحد (USD) 18.92 بيزو مكسيكي، ويتداول زوج EUR/MXN عند 20.86، وزوج GBP/MXN عند 24.31.

ارتفاع قيمة البيزو المكسيكي مع انخفاض العملات الرئيسية بسبب البيانات

ارتفع البيزو المكسيكي في أكثر أزواجه تداولاً يوم الأربعاء، بدعم من مزاج المخاطرة العام في الأسواق المالية. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء أن أسعار المصانع تتراجع بشكل عام، مما يعزز التوقعات بدخول بنك الاحتياطي الفيدرالي حقبة جديدة من خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. ومع توقع انخفاض تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة، ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية، مما ساعد أسواق العملات الناشئة الحساسة للمخاطر مثل البيزو.

سجل البيزو المكسيكي أداءً جيدًا بشكل خاص مقابل الجنيه الإسترليني يوم الأربعاء مع ضعف الجنيه الإسترليني بعد صدور بيانات التضخم البريطانية التي جاءت أقل من المتوقع في الغالب. وتزيد البيانات من احتمالية خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة، وهو أمر سلبي بالنسبة للجنيه الإسترليني حيث من المرجح أن يؤدي ذلك إلى انخفاض تدفقات رأس المال الأجنبي. وانخفض مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة بنسبة 0.2% في يوليو/تموز مقارنة بالشهر السابق بعد ارتفاعه بنسبة 0.1% في يونيو/حزيران. وبلغ 2.2% على أساس سنوي، وهو ما يقل عن التوقعات البالغة 2.3% ولكنه أعلى من 2.0% المسجلة في يونيو/حزيران.

كان مؤشر أسعار المنتجين في المملكة المتحدة مختلطًا، وكان مؤشر أسعار التجزئة أقل على أساس شهري (0.1% مقابل 0.2% سابقًا) ولكنه أعلى على أساس سنوي عند 3.6% مقابل 2.9% سابقًا.

تجاهل زوج العملات EUR/MXN بيانات منطقة اليورو التي أظهرت أن التقدير الثاني لبيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني جاء متوافقا مع التوقعات، كما جاء تغير التوظيف (الربع الثاني) متوافقا مع التوقعات، وجاء الإنتاج الصناعي أقل من التوقعات في يونيو/حزيران.

خلال الجلسة الأمريكية، سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يوليو، والذي قد يؤثر على زوج العملات USD/MXN وأزواج البيزو الرئيسية الأخرى.

بنك المكسيك يعتمد نهجًا تدريجيًا لخفض أسعار الفائدة – كابيتال إيكونوميكس

خفض بنك المكسيك سعر الفائدة الرئيسي مرتين في عام 2024، مرة بنسبة 0.25% في مارس ومرة ​​أخرى بنسبة 0.25% في أغسطس، ليصل سعر الفائدة الرئيسي لبنك المكسيك إلى 10.75%.

وكان خفض الفائدة في أغسطس/آب مفاجئا، حيث ظل التضخم العام مرتفعا عند 5.57%، ولكن وفقا لمحافظة بنك المكسيك، فيكتوريا رودريجيز سيجا، فإن القرار كان قائما على التوقعات بأن التضخم العام سوف ينخفض ​​في نهاية المطاف. وكانت الأسعار الأساسية في المكسيك أقل كثيرا عند 4.05% في يوليو/تموز، وهو الشهر الثامن عشر على التوالي من الانخفاضات.

وقال رودريجيز سيجا في مقابلة مع صحيفة “إل فينانسيرو” “نتوقع أن تكون تأثيرات الصدمات التي نلاحظها في التضخم غير الأساسي مؤقتة، لذلك لا نزال نتوقع عودة التضخم الرئيسي إلى هدفه في نفس الوقت، في نهاية عام 2025”.

ولكن خبراء الاقتصاد في كابيتال إيكونوميكس يزعمون أن التضخم في المكسيك لن ينخفض ​​إلا بالتدريج بسبب ارتفاع التضخم في أسعار المساكن بشكل مستمر. ويرجع هذا إلى مزيج من نقص المعروض من المساكن وارتفاع دخل الأسر بشكل مستمر.

وتقول كيمبرلي سبيرفيشتر، الخبيرة الاقتصادية للأسواق الناشئة في كابيتال إيكونوميكس: “أصبح التضخم في أسعار المساكن محركاً متزايد الأهمية للتضخم في الخدمات الأساسية في المكسيك ــ وهو مصدر قلق رئيسي للبنك المركزي المكسيكي. ونحن نعتقد أن النمو القوي في دخل الأسر ونقص المعروض من المساكن من شأنه أن يبقي أسعار المساكن، وبالتالي التضخم العام، أعلى مما يتوقعه أغلب الناس في العامين المقبلين. وهذا يدعم وجهة نظرنا بأن دورة تخفيف أسعار الفائدة في البنك المركزي المكسيكي سوف تكون تدريجية للغاية وأن أسعار الفائدة سوف تظل مرتفعة وفقاً للمعايير السابقة”.

ومن المرجح أن يؤدي اتباع نهج أكثر تدرجاً في خفض أسعار الفائدة إلى إبقاء أسعار الفائدة أعلى في المكسيك مقارنة بنظيراتها في الدول الأخرى. ومن شأن هذا أن يدعم البيزو المكسيكي، لأنه سيعمل على تعزيز تدفقات رأس المال الأجنبي إلى العملة، نظراً لأنه يوفر عوائد أعلى على أسعار الفائدة للمستثمرين.

التحليل الفني: زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي يشهد تصحيحًا ضعيفًا صعوديًا

يرتفع زوج USD/MXN بشكل عام في قناة. فمنذ ذروة 5 أغسطس عند 20.07، كان الزوج يسلك موجة هبوطية داخل القناة الصاعدة. وبلغت هذه الموجة الهبوطية القاع عند 18.77 في 9 أغسطس. ومنذ ذلك الحين، كان الزوج يصحح مساره صعوديًا.

الرسم البياني لزوج USD/MXN على مدار 4 ساعات

يبدو أن التراجع من أدنى مستويات التاسع من أغسطس تصحيحي بطبيعته، وبالتالي من غير المرجح أن يستمر. فقد فشل حتى الآن في تمديد الساق الثالثة والأخيرة “c” إلى الأعلى لاستكمال تصحيح ABC الذي ربما كان يتشكل. علاوة على ذلك، يبدو أن الانخفاض من أعلى القناة لم يكتمل.

في حالة استئناف الموجة الهبوطية، فمن المحتمل أن يصل السعر إلى خط القناة السفلية عند حوالي 18.30. ومن شأن الكسر إلى ما دون 18.97 (أدنى مستويات الموجة “ب”) أن يوفر تأكيدًا إضافيًا على مثل هذا الكسر، كما هو الحال مع الكسر إلى ما دون 18.77، وهو أدنى مستوى للتأرجح من 9 أغسطس.

من المرجح أن يستهدف هذا الانخفاض مستوى 18.35 ومتوسط ​​الحركة البسيط لفترة 200. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يوفر خط القناة السفلي دعمًا قويًا عند مستوى 18.30 تقريبًا.