لم يكن تسعير تخفيضات أسعار الفائدة الكندية في أعقاب بيانات التوظيف الأمريكية القوية بشكل مدهش مبررًا بشكل أساسي. وقد تم تعديل التوقعات الكندية بشكل حاد ويضع السوق الآن في الاعتبار المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة الكندية مقارنة بما كانت عليه قبل بيانات الوظائف الأمريكية. ويأتي هذا على الرغم من التطورات المتناقضة في توقعات أسعار الفائدة في منطقة اليورو والولايات المتحدة والمملكة المتحدة، بالإضافة إلى جداول الرواتب الكندية القوية بشكل مدهش يوم الجمعة الماضي، حسبما أشار مايكل فيستر، محلل سوق الصرف الأجنبي في كومرتس بنك.
ومن غير المتوقع أن يرتفع الدولار الكندي بشكل ملحوظ في الأسابيع المقبلة
“في الواقع، سبق هذا التطور أرقام التضخم الكندية التي صدرت يوم أمس. مع ذلك، كثفت الأرقام الحركة في فترة ما بعد الظهر وأكدت أن السوق تحرك بشكل أكبر نحو وجهة النظر القائلة بأنه قد يكون هناك تخفيض واحد أو حتى اثنين في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لكل منهما في الاجتماعين التاليين. وكان هذا مدفوعًا بالانخفاض الحاد المفاجئ في المعدل الرئيسي إلى 1.6٪ على أساس سنوي.
“في حين أن مقاييس التضخم الأساسية لا تزال أعلى بقليل من منتصف النطاق المستهدف البالغ 1-3٪، فإن المعدل الرئيسي يثير الآن مخاوف من أن هدف التضخم قد تم تحقيقه دون المستوى المطلوب. لقد كانت وتيرة تراجع التضخم سريعة للغاية في الآونة الأخيرة لدرجة أن التخفيضات الثلاثة لأسعار الفائدة التي أجراها بنك كندا بمقدار 75 نقطة أساس حتى الآن ليست كافية لجعل السياسة النقدية أقل تقييدًا.
“كنا نميل بالفعل إلى توقع خفض بمقدار 50 نقطة أساس في أكتوبر بعد التصريحات الواضحة إلى حد ما التي أدلى بها محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، حول تخفيضات أسرع لأسعار الفائدة، ولكن بعد أرقام الأمس، يجب أن يكون هذا أمرًا مفروغًا منه تقريبًا. وما لم يرتفع التضخم في الأشهر المقبلة، فمن المرجح أن يتم خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر. ولذلك، مازلنا متشككين في أن الدولار الكندي سوف يرتفع بشكل ملحوظ في الأسابيع المقبلة. لذلك، يجب على أولئك الذين يأملون في انخفاض مستويات الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي أن يبحثوا عن ضعف الدولار الأمريكي بدلاً من قوة الدولار الكندي.”
