وبطبيعة الحال، قد يعترض المرء قائلًا إن “كل شيء قد تم تسعيره بالفعل” – مثل قيام البنك المركزي الأوروبي اليوم بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. في الواقع، السوق متأكد بنسبة 100% تقريبًا من أن البنك المركزي الأوروبي سيتخذ الإجراء اللازم. ومع ذلك، فإن هذا لا يعني بالضرورة أنه لن تكون هناك أي حركة في زوج يورو/دولار EUR/USD، كما يشير أنتجي برايفكي، محلل سوق الصرف الأجنبي في كومرتس بنك.
تكمن المخاطر في زوج يورو/دولار EUR/USD اليوم على الجانب الهبوطي
“يمكن أن تؤدي تغيرات أسعار الفائدة على وجه الخصوص إلى تقلبات قصيرة المدى في زوج اليورو/الدولار الأمريكي وتؤدي إلى تقلبات في سعر الصرف، حتى لو كانت قصيرة الأجل. ويبدو أن الزيادة في التقلبات تكون أقوى في حالة ارتفاع أسعار الفائدة (أي 2022 و2023) مقارنة بتخفيضات أسعار الفائدة (2024). قد يكون هذا بسبب حقيقة أن رفع أسعار الفائدة له تأثير مثبط على التضخم، ولكن أيضًا على الاقتصاد، مما قد يزيد من حالة عدم اليقين، على الأقل على المدى القصير.
“قد يكون السبب الآخر هو أن البنك المركزي الأوروبي اتخذ خطوات بمقدار 50 نقطة أساس عدة مرات خلال دورة المشي لمسافات طويلة، لكنه يفضل الآن خطوات بمقدار 25 نقطة أساس. وفي الوقت نفسه، يتم أيضًا تخطي الاجتماعات، مما قد يقلل من عدم اليقين. أفضل أن أرى الدافع وراء ذلك في القلق القوي المفاجئ من جانب رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد بشأن المزيد من الضعف الاقتصادي الكبير.
“أشك في ما إذا كان هذا الرأي يمكن أن يسود في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، الذي يهيمن عليه الأعضاء الحمائمون. أستطيع أن أتخيل أن المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية الإضافية سوف تسود. ولهذا السبب يمكنني أن أتخيل أن المخاطر في زوج يورو/دولار EUR/USD اليوم تكمن في الجانب الهبوطي. ومن المرجح أن يتفاعل اليورو بحساسية مع البيانات الضعيفة في الأسابيع المقبلة. السبب الأول الجيد سيأتي يوم الخميس المقبل، في حال جاءت مؤشرات مديري المشتريات لشهر أكتوبر مخيبة للآمال.
