البيزو المكسيكي ينخفض ​​بسبب مخاطر الانتخابات الأمريكية

• يضعف البيزو المكسيكي مع تزايد احتمال فوز دونالد ترامب في الانتخابات.
• وقد يكون من الصعب تنفيذ تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية على الواردات المكسيكية بسبب سلاسل التوريد شديدة التكامل.
• يبدأ زوج USD/MXN موجة صعودية جديدة من حركة نمط “abc” الصعودية.

انخفض البيزو المكسيكي (MXN) في أزواجه الأكثر تداولًا يوم الاثنين، مواصلًا الضعف الذي شهده يوم الجمعة. تعد مخاطر الانتخابات الأمريكية عاملاً متزايدًا بالنسبة للبيزو حيث تظهر استطلاعات الرأي سباقًا متقاربًا للغاية على البيت الأبيض. سيكون فوز المرشح الجمهوري دونالد ترامب أمرًا سلبيًا بالنسبة للبيزو بسبب حديثه الصارم بشأن التعريفات الجمركية على الواردات المكسيكية. وربما يرجع المزيد من الضعف إلى المخاطر السياسية الداخلية المكسيكية حيث تسعى الحكومة إلى فرض إصلاح قضائي، مما يجعل القضاة قابلين للانتخاب والحد من نفوذ السلطة القضائية في تقييد السلطة التشريعية.

لم تساعد بيانات الاقتصاد الكلي الأخيرة التي جاءت دون المستوى من المكسيك البيزو المكسيكي. خالف النشاط الاقتصادي ومبيعات التجزئة التوقعات في أغسطس، وأظهر التضخم السنوي الأساسي لنصف الشهر مزيدًا من الانخفاض في أكتوبر. يشير هذا إلى وجود فرصة أكبر لخفض بنك المكسيك (Banxico) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (0.25٪) في اجتماعه في نوفمبر.

ومع ذلك، قد تؤدي التدفقات الواردة من تجارة المناقلة إلى موازنة العوامل السلبية حيث يضعف الين الياباني (JPY) بسبب خسارة الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم لأغلبيته في الانتخابات التي جرت خلال عطلة نهاية الأسبوع.

البيزو المكسيكي عرضة لمخاطر الانتخابات

يواجه البيزو المكسيكي مخاطر كبيرة نتيجة للنتائج الغامضة على نحو متزايد للانتخابات الرئاسية الأمريكية المقرر إجراؤها في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني.

عندما فاز ترامب في انتخابات عام 2016، انخفضت قيمة البيزو المكسيكي بشكل كبير، مع ارتفاع الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي من 18.60 بيزو مكسيكي لكل دولار أمريكي إلى 20.90 بعد النتيجة. وارتفع سعر الصرف إلى ما يقرب من 22.00 بعد تولي ترامب منصبه في يناير 2017، وفقًا لصحيفة El Financiero.

ويتمتع ترامب الآن بفرصة فوز أعلى قليلا بنسبة 52% مقارنة بنائبة الرئيس كامالا هاريس البالغة 48%، وفقا للنموذج الإحصائي لموقع الانتخابات الأمريكية الرائد FiveThirtyEight، على الرغم من أن المرشح الديمقراطي لا يزال متقدما بشكل هامشي في استطلاعات الرأي. ويعود هذا التناقض إلى نظام الهيئة الانتخابية والوزن الأكبر الذي تتمتع به بعض الولايات المتأرجحة الرئيسية في تحديد النتيجة.

وقد يكون من الصعب في الواقع تنفيذ التهديد الذي أطلقه ترامب بشأن الرسوم الجمركية

إن الخطر الذي يواجه البيزو المكسيكي من إعادة انتخاب ترامب ينبع بشكل أساسي من تأييده لفرض رسوم جمركية على الواردات الأجنبية. ومع ذلك، فإن ما يقدر بنحو 15% من كل واردات الولايات المتحدة تأتي الآن من المكسيك، وسلاسل التوريد الخاصة بها متشابكة إلى الحد الذي قد يجعل من الصعب فرض مثل هذه العقوبات في الواقع.

أصبحت الأنظمة البيئية للمنتجات في جميع أنحاء أمريكا الشمالية الآن متكاملة بشكل عميق نتيجة لاتفاقية التجارة الحرة لـ NAFTA لعام 1994 واتفاق USMCA الأحدث. وتتكون معظم الواردات الآن من أجزاء من البلدان الثلاثة، وهو ما يجعل من الصعب على ترامب فرض تعريفة جمركية عليها دون الإضرار بالاقتصاد الأمريكي أيضا.

“لا يمكنك حقًا التحدث عن سيارة أمريكية الصنع أو سيارة كندية الصنع أو سيارة مكسيكية الصنع. يقول ديفيد إيتون، مدير تطوير الأعمال في CPKC المكسيك: “هذه السيارات هي في الواقع أمريكا الشمالية (NA).” ويقول في مقابلة مع ديفيد ويستن من بلومبرج نيوز: “إن أجزاء السيارة ومكوناتها تعبر الحدود آلاف المرات قبل أن يتم تصنيع السيارة”.

“تقول USMCA أن 70٪ أو 75٪ من محتوى أو قيمة السيارة يجب أن تستوفي متطلبات محتوى NA للحصول على معاملة معفاة من الرسوم الجمركية،” يتابع إيتون.

فبدلاً من شراء الفولاذ المدلفن من البرازيل، يقوم مصنعو السيارات في المكسيك الآن بتصنيع الفولاذ باستخدام خام الحديد من الولايات المتحدة من أجل الامتثال لمتطلبات اتفاقية الولايات المتحدة الأمريكية والمكسيك وكندا (USMCA). إذا مزق ترامب الاتفاق، فلن يلحق الضرر بالمكسيك فحسب، بل سيلحق الضرر بالولايات المتحدة أيضا.

العديد من الشركات الأمريكية لديها بالفعل مصانع ضخمة مقرها في المكسيك، وتنتج المنتجات النهائية باستخدام المواد الخام أو الأجزاء المصنوعة في الولايات المتحدة أو كندا. على سبيل المثال، تقوم شركة تصنيع الألعاب “ماتيل”، التي تمتلك العلامة التجارية “باربي”، بتصنيع معظم ألعابها في المكسيك باستخدام مادة الراتنج التي يتم جلبها من ساحل الخليج الأمريكي، وفقًا لما ذكره ويستن.

وعلى هذا النحو، فإن المخاطر الناجمة عن التعريفات الجمركية قد لا تؤثر في الواقع بشكل ملموس على التجارة المكسيكية الأمريكية بالقدر الذي كان يُخشى منه، مما يؤدي إلى انخفاض أكثر تواضعا في قيمة البيزو.

التحليل الفني: يبدأ زوج USD/MXN صعودًا جديدًا

يبدو أن زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي قد بدأ ارتفاعًا جديدًا بعد تراجع طفيف. من المحتمل أن تكون هذه الساق هي “الموجة c” من نموذج “abc” الصعودي، والذي بدأ حياته عند قاع التأرجحات في 14 أكتوبر. من المحتمل أن تصل هذه الموجة إلى مستوى فيبوناتشي 61.8% من طول الموجة a، مما يعطي هدفاً صاعداً عند 20.29. مثل هذه الخطوة ستحظى بتأكيد من الاختراق فوق قمة الموجة b عند 20.09.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/MXN

من المحتمل أيضًا أن يكون زوج USD/MXN في اتجاه صعودي على المدى القصير والمتوسط ​​والطويل ويتم تداوله في قناة صاعدة. وبالنظر إلى القول المأثور الفني “الاتجاه هو صديقك”، فإن الاحتمالات تؤيد استمرار الارتفاع.

بالإضافة إلى ذلك، أكد الاختراق الأصلي فوق 19.83 (قمة 1 أكتوبر) بالفعل تحركًا صعوديًا محتملاً، مع وجود هدف بالقرب من قمة 10 سبتمبر عند 20.13.