يعد الأسبوع الأول من شهر سبتمبر أن يكون حاسماً لاقتصاد الولايات المتحدة. في غضون أيام قليلة ، ستلقي سلسلة من المنشورات الرئيسية الضوء على حالة سوق العمل الأمريكية ، وبلغت ذروتها يوم الجمعة بتقرير رواتب الرواتب غير الممتاز (NFP) الذي طال انتظاره.
يتم فحص هذه الإحصاءات ليس فقط من قبل وول ستريت ولكن أيضًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، الذي تعتمد قرارات السياسة النقدية المستقبلية إلى حد كبير على متانة سوق العمل أو هشاشة.
مناخ من عدم اليقين المتزايد
كان تقرير التوظيف في يوليو قد زرع بالفعل بذور عدم اليقين ، حيث تم إنشاء 73000 وظيفة جديدة مقارنة بـ 110،000 وظيفة متوقعة.
والأكثر إثارة للقلق ، تم تنقيح الأرقام للأشهر السابقة لأسفل ، حيث تم مسح أكثر من 250،000 وظيفة مسجلة في البداية.
هذه التصحيحات الوحشية غذت النقد السياسي وأدت إلى إقالة غير مسبوقة من مفوض مكتب إحصاءات العمل (BLS) من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
ضد هذه الخلفية المتوترة ، يأخذ تقرير أغسطس جوبز ، الذي نُشر يوم الجمعة ، أهمية سياسية واقتصادية كبيرة.
انطلاق مع تقرير Jolts
ابتداءً من يوم الأربعاء ، سيحصل المستثمرون على أول لمحة عن إطلاق سراحهم فتحات الوظائف وبيانات مسح دوران العمل (JOLTS). يقيس هذا المسح عدد الوظائف الشاغرة ، وكذلك الاستقالات والفصل.
من المتوقع أن تنخفض الوظائف الشاغرة إلى حوالي 7.4 مليون في يوليو ، مقارنة بـ 7.44 مليون في يونيو. منذ أن بلغت ذروتها في 12 مليون في عام 2022 ، كانت فرص العمل تتعاقد بشكل مطرد ، مما يشير إلى تبريد تدريجي في الطلب على العمالة.
بالنسبة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، هذه الأرقام ضرورية. يحد سوق العمل الأقل توتراً ، وبالتالي التضخم. وعلى العكس من ذلك ، فإن الانخفاض الحاد في الوظائف الشاغرة سيتم تفسيره على أنه إشارة للضعف من المحتمل أن تسرع التباطؤ الاقتصادي.
تقرير التوظيف ADP: مقياس المقياس للقطاع الخاص
في يوم الخميس ، سيقوم تقرير التوظيف ADP ، الذي نشره أخصائي كشوف المرتبات ADP ، بإكمال الصورة.
على عكس الإحصاءات الرسمية ، لا يغطي هذا التقرير سوى التوظيف في القطاع الخاص وغالبًا ما يقدم مجموعة من اتجاهات NFP.
تستخدمها الأسواق كمؤشر رائد ، حتى لو بقيت قوتها التنبؤية محدودة بسبب التناقضات المتكررة مع الشخصيات الحكومية.
حكم الرواتب غير الزار
أخيرًا ، ستقوم وزارة العمل يوم الجمعة بنشر كشوف المرتبات غير الزراعية ، التي تعتبر “إحصائية الاقتصاد الكلي لهذا الشهر في الولايات المتحدة.
توقعات الإجماع متواضعة: حوالي 70،000 إلى 80،000 وظيفة جديدة في أغسطس ، مع ارتفاع معدل البطالة من 4.2 ٪ إلى 4.3 ٪.
سيقوم التقرير أيضًا بالتفصيل مع تطور الأجور بالساعة ، وهو أمر بالغ الأهمية لقياس الضغوط التضخمية ، وكذلك المراجعات إلى الأشهر السابقة ، وهي نقطة حساسة بشكل خاص بعد المراجعات الضخمة لشهر مايو ويونيو.
أكثر من مجرد وظائف على المحك
إلى جانب الأسواق المالية ، سيكون لهذه الأرقام تأثير سياسي مباشر. يراقب البيت الأبيض عن كثب الإصدار ، في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي يستعد بالفعل لتخفيف السياسة في اجتماعه في سبتمبر ، يمكنه ضبط حجم خفض معدله بما يتماشى مع البيانات.
إن سوق العمل الضعيف من شأنه أن يعزز احتمال خفض 25-BASIS ، أو أكثر إذا كانت التوقعات تتدهور بسرعة.
أسبوع عالي الخطورة
ليس لأن الوباء لديه سوق العمل الأمريكي بدا غير مؤكد. بين التوترات السياسية المحيطة بـ BLS ، شكوك الاقتصاديين حول موثوقية الدراسات الاستقصائية ، والإشارات المتناقضة التي أرسلتها الشركات – بعضها مستمر في التوظيف ، والبعض الآخر يعلن عن تسريح العمال الهائل – في الأيام القليلة المقبلة تبدو حاسمة.
باختصار ، سيكون تسلسل كشوف المرتبات Jolts-ADP-Nonfarm اختبارًا حقيقيًا للثقة. سيحدد ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يحافظ على جوهر قوي من الوظائف ، أو ما إذا كانت آلة التوظيف متوقفة حقًا. ينتظر المستثمرون والبدر والجمهور الأمريكي بفارغ الصبر الإجابة.
