الجنيه الإسترليني: اضطرابات السوق مستمرة – كومرتس بنك

بعد أن أرسلت السوق أولى الإشارات التحذيرية بشأن ميزانية المملكة المتحدة الجديدة يوم الأربعاء، استمرت الأمور بسلاسة يوم أمس، مع ارتفاع عائدات السندات الحكومية البريطانية بشكل حاد وانخفاض قيمة الجنيه الاسترليني. علاوة على ذلك، منذ يوم الثلاثاء، تم تسعير خفض سعر الفائدة بنحو 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر المقبل. ومن الواضح أن السوق لديه مخاوف جدية بشأن الميزانية الجديدة، حسبما يشير مايكل فيستر، محلل سوق الصرف الأجنبي لدى كومرتس بنك.

ولا يزال خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا الأسبوع المقبل أمراً محتملاً

“على الرغم من أن الكثير من المعلومات قد تم تسريبها عمدًا في الفترة التي سبقت الإصدار، إلا أن المشاركين في السوق فوجئوا بمدى توجيه الميزانية الجديدة نحو تحقيق المزيد من النمو على المدى القصير. وعلى المدى الطويل، من المؤكد أن النمو الأقوى سيُنظر إليه باعتباره أمرا إيجابيا، ولكن حتى ذلك الحين فهو مقامرة جريئة لا بد أن تؤتي ثمارها. وعلى المدى القصير، من المرجح أن تزيد مخاطر التضخم، مما يعني أن بنك إنجلترا سيكون أقل احتمالا لخفض أسعار الفائدة.

“يجب أن نبقى هادئين في الوقت الحالي. لا يزال من المرجح أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيض سعر الفائدة الأسبوع المقبل. وبينما تزايدت مخاطر التوقف مرة أخرى لأسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر، يجب أن نتذكر أن بنك إنجلترا كان متشائمًا إلى حد ما في الآونة الأخيرة. وربما يرغب في خفض أسعار الفائدة عاجلا وليس آجلا، مما يعني أن خفضا آخر في ديسمبر لا يزال مطروحا على الطاولة. وبطبيعة الحال، يعتمد الكثير على كيفية توصيل قرار الأسبوع المقبل. ومع ذلك، إذا لم يرتفع التضخم بشكل ملحوظ في الأسابيع المقبلة، فمن المرجح أن يواصل بنك إنجلترا دورة خفض أسعار الفائدة على الرغم من التوترات الحالية في السوق.

“حتى لو كان هناك المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في الطريق، ما زلنا نعتقد أن الجنيه الاسترليني يجب أن يعزز مقابل اليورو بحلول نهاية العام. قد يبدو هذا مربكًا للوهلة الأولى. ومع ذلك، فهو مدعوم ببساطة باستمرار النمو القوي قليلاً في المملكة المتحدة والتضخم المستمر، الأمر الذي يجب أن يدفع بنك إنجلترا إلى التأكيد على حذره على الرغم من تخفيضات أسعار الفائدة. ومن ناحية أخرى، فإن البنك المركزي الأوروبي لديه المزيد من الأسباب للنظر إلى ما هو أبعد من التضخم مع ضعف الاقتصاد الحقيقي. وهذا من شأنه أن يدعم الجنيه الإسترليني مقابل اليورو.”