عادت الأسواق إلى العمل بعد عيد العمال في الولايات المتحدة مع اتخاذ موقف دفاعي وتعرض الأصول الخطرة للضغوط. وشهدت الأسواق عودة ديناميكيات تجنب المخاطرة المعتادة في سوق الصرف الأجنبي: الملاذات الآمنة القوية (الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي) ومستويات بيتا المرتفعة الضعيفة (الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي والكرونة النرويجية)، كما يلاحظ فرانشيسكو بيسول، استراتيجي الصرف الأجنبي في بنك آي إن جي.
كتاب البيج الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادم
“كان مؤشر ISM التصنيعي الأمريكي مختلطًا أمس. فقد ارتفع المؤشر الرئيسي بأقل قليلاً من المتوقع إلى 47.2، حيث انخفضت الطلبات الجديدة إلى أدنى مستوى لها منذ مايو 2023. وفي الوقت نفسه، كانت الأسعار المدفوعة أعلى من التوقعات عند 54.0. يجب أن نتوخى الحذر من المبالغة في تفسير استطلاع كان في منطقة انكماشية لمدة 20 من الأشهر الـ 21 الماضية: في النهاية، من الثابت جيدًا أن زخم النمو ليمتد إلى النصف الثاني من العام، سيكون الأمر متروكًا لقطاع الخدمات لدفعه.”
“الحدث الرئيسي اليوم هو إصدار بيانات الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة، والتي من المتوقع أن تتباطأ من 8,184 ألفًا إلى 8,100 ألف في يوليو. ويغذي هذا الرقم مقياسًا مهمًا: نسبة العاطلين عن العمل لكل وظيفة شاغرة، والتي ارتفعت من أدنى مستوى لها في 2022-2023 عند 0.8 في يونيو. وفي يوليو، ارتفع معدل البطالة إلى 7.16 مليون، مما يعني أن النسبة من المرجح أن تقترب إلى 0.9 ما لم ترتفع الوظائف الشاغرة بشكل مفاجئ إلى 8.42 مليون. وفي العامين السابقين للجائحة، كان المتوسط 0.8-0.9، لذا فإن الانتقال إلى 1.0+ في الأشهر المقبلة سيكون إشارة واضحة إلى ضغوط سوق العمل. الحدث الآخر في التقويم الأمريكي اليوم هو الكتاب البيج الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي.”
“لقد حذرنا من جيوب قوة الدولار الأمريكي في بيئة حيث تقدر الأسواق بشكل كامل خفضًا واحدًا بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام وقد تحتاج إلى أن تكون أكثر قلقًا بشأن الركود الأمريكي للتحرك أكثر على الجانب الحمائمي. المفتاح هنا هو أن الرهانات على الركود الأمريكي قد تنتهي إلى ضرب الأسهم والعملات ذات البيتا المرتفعة أكثر من الدولار الأمريكي. نعتقد أن الين والفرنك السويسري في وضع أقوى مقارنة بعملات مجموعة العشر الأخرى.”
