استخدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابه في ندوة جاكسون هول للإعلان مسبقًا عن بدء دورة تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. انخفضت أسعار الفائدة الأمريكية قصيرة الأجل بنحو 15 نقطة أساس في جلسة يوم الاثنين وبيع مؤشر الدولار DXY بنحو 1٪. في الواقع، أعلن باول أن معركة التضخم فازت، مع تحول الاهتمام الآن بشكل مباشر إلى سوق العمل الأمريكية. يلاحظ كريس تورنر، استراتيجي النقد الأجنبي في ING، أن الأخير كان له دور كبير في خطاب باول.
هبوط ناعم للولايات المتحدة له ثمن
“من الجدير بالذكر أن أسعار الفائدة الأمريكية الشهرية لمدة عامين قادمين تظل عند أدنى مستوياتها عند 3.00%. ويبدو هذا التسعير متسقًا مع الهبوط الهادئ ويفترض بعض التخفيضات المنظمة لأسعار الفائدة الفيدرالية – ربما 25 نقطة أساس لكل اجتماع – حتى خريف 2025. ويمكن القول إن أسعار مؤشر الدولار الأمريكي التي تقترب من 100، والتي من المتوقع أن تنخفض بشكل مقنع إلى ما دون 100، سوف تضطر إلى بناء مخاوف من ركود في الولايات المتحدة. وفي خضم كل هذا، لدينا انتخابات أمريكية في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني.”
“لذلك، فإن مستويات الدولار الأمريكي المنخفضة للغاية من هنا تتطلب بيانات نشاط أضعف بكثير في الولايات المتحدة، حيث سيتم التركيز على تقرير الوظائف لشهر أغسطس في 6 سبتمبر. يشهد هذا الأسبوع بعض بيانات النشاط الأمريكي من الدرجة الثانية في شكل ثقة المستهلك (الثلاثاء والجمعة)، بالإضافة إلى بيانات المطالبات الأولية الأسبوعية (الخميس) وبيانات الدخل والإنفاق الشخصي (الجمعة). بالنظر إلى خطاب باول يوم الجمعة، ربما يكتسب إصدار معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي دورًا أقل أهمية الآن.”
“نلاحظ أن الدولار الأمريكي عند بعض مستويات الدعم المهمة في الأمد المتوسط. ولا نعتقد أنه يحتاج إلى الارتفاع كثيرًا من هنا، ولكن على قدم المساواة، قد لا يكون المحفز لحدوث انخفاض كبير حاضرًا هذا الأسبوع. ويبدو أن مؤشر الدولار الأمريكي على استعداد للتماسك في نطاق 100.50-101.90 في الوقت الحالي.”
