إن قرار أسعار الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم (1900 بتوقيت جرينتش) يقترب. وقد اتجهت الأسواق مؤخرًا بشكل ضيق لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بدلاً من 25 نقطة أساس، ويعتقد محلل العملات الأجنبية في بنك ING فرانشيسكو بيسول أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر ستقرر خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وقد يكون هذا قرارًا متقاربًا بشكل استثنائي، كما يلاحظ.
باول يفتح الباب أمام تخفيضات أكبر في المستقبل
“إن الخطر الرئيسي الذي يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي هنا هو أن رئيس البنك جيروم باول سوف يحتاج إلى تقديم مبررات قوية على مستوى الاقتصاد الكلي لخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية لتجنب الظهور بمظهر الحساس للغاية لتوقعات أسعار الفائدة في السوق. وبالمناسبة، سوف يحتاج باول إلى إظهار أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ليس خطوة “ذعر”: أي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس قلقًا بشكل مفرط بشأن الركود وسوق العمل”.
“نرى أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هو الخيار الأكثر احتمالا. ومع ذلك، نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرافق خفض الفائدة بحذر برسائل حذرة. وقد يشمل ذلك تصويت عدد قليل من الأعضاء لصالح خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس وفتح باول الباب أمام تخفيضات أكبر في المستقبل”.
“من المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى ارتفاع قيمة الدولار بسبب التحول الميكانيكي إلى الأعلى في منحنى OIS. ومع ذلك، إذا كنا على حق في توقعاتنا بشأن المؤتمر الصحفي الحمائمي لباول، فقد يواجه الدولار صعوبة في التمسك بالمكاسب التي حققها بعد الأمد القريب جدًا.”
