- تراجع الدولار الأمريكي على خلفية قراءة خاطئة لبيانات التوظيف غير الزراعية.
- ويواصل المتداولون افتراض خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول.
- مؤشر الدولار الأمريكي يختبر مستوى 100.62 قبل الارتداد.
الدولار الأمريكي يتداول مستقرا بعد إعادة النظر في مستوياته السابقة التي شوهدت في نهاية أغسطس في مؤشر الدولار الأمريكي (DXY). والسبب وراء الانخفاض هو عدم تحقيق التوقعات لقراءة الوظائف غير الزراعية التي جاءت عند 142000، أقل من 160000، في حين تم تعديل رقم يوليو إلى 89000 فقط من 114000. ومع ذلك، يجب أن تتحلى بالصبر، حيث أشارت ملاحظة جانبية في التقرير إلى الإبلاغ عن المزيد من ساعات العمل الإضافية، مما قد يشير إلى انتعاش الطلب مرة أخرى ونشاط صحي قوي، وهو بالتأكيد ليس البيئة المناسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض 50 نقطة أساس في سبتمبر.
الآن تتجه كل الأنظار إلى محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، الذي من المقرر أن يلقي كلمة. ومن المعروف عن والر أنه يدلي ببعض التعليقات التي تحرك السوق، وربما يكون هو الشخص الذي سيؤكد ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتجه في سبتمبر/أيلول إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس.
ملخص يومي لمحركات السوق: هناك علامة نجمية
- أصدر مكتب إحصاءات العمل تقرير الوظائف في الولايات المتحدة لشهر أغسطس يوم الجمعة الماضي. وفيما يلي أهم النقاط التي يجب الانتباه إليها:
- جاء عدد الوظائف غير الزراعية عند 142 ألف وظيفة، وهو أقل من التقديرات البالغة 160 ألف وظيفة، في حين تم تعديل رقم يوليو/تموز نزولاً من 114 ألف وظيفة إلى 89 ألف وظيفة فقط.
- ارتفع متوسط الأجر الشهري بالساعة من -0.1% سابقًا إلى +0.4%.
- انخفض معدل البطالة إلى 4.2% من 4.3%.
- هناك متحدثان باسم بنك الاحتياطي الفيدرالي على جدول الأعمال بعد نشر تقرير الوظائف في الولايات المتحدة:
- يُلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز كلمة رئيسية ويشارك في جلسة أسئلة وأجوبة في سلسلة سي بيتر ماكولو حول الاقتصاد الدولي حوالي الساعة 12:45 بتوقيت جرينتش.
- حوالي الساعة 15:00 بتوقيت جرينتش، يلقي محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر خطابًا حول التوقعات الاقتصادية الأمريكية ويشارك في جلسة أسئلة وأجوبة في جامعة نوتردام في إنديانا.
- تشهد أسواق الأسهم الأوروبية حالة من الثبات قبيل إغلاق التداولات الأوروبية، في حين تقترب العقود الآجلة في الولايات المتحدة من الأرقام الإيجابية.
- تظهر أداة CME Fedwatch احتمالية بنسبة 59.0% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر مقابل احتمالية بنسبة 41.0% لخفض بمقدار 50 نقطة أساس. ومن المتوقع خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس (إذا كان سبتمبر هو خفض بمقدار 25 نقطة أساس) في نوفمبر بنسبة 29.9%، بينما هناك احتمال بنسبة 49.9% أن تكون الأسعار أقل بمقدار 75 نقطة أساس (25 نقطة أساس + 50 نقطة أساس) عن المستويات الحالية واحتمال بنسبة 20.2% أن تكون الأسعار أقل بمقدار 100 (25 نقطة أساس + 75 نقطة أساس) نقطة أساس.
- يتداول سعر الفائدة القياسي في الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات عند 3.73%، وهو أقل من أدنى مستوى له لهذا الأسبوع.
التحليل الفني لمؤشر الدولار الأمريكي: هل كان هذا أكثر مما ينبغي؟
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) هو مجموع كل الأجزاء التي تحدث في الأسواق. ويتوقع المستثمرون بشكل متزايد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بأكثر مما كان متوقعًا قبل بضعة أسابيع. ورغم أن خفض أسعار الفائدة قد يكون ممكنًا، فإن البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة لا تزال تضع الاقتصاد على مسار هبوطي هادئ، مما يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة بشكل حاد لأن هذا من شأنه أن يخاطر بإشعال فتيل التضخم مرة أخرى.
بالنظر إلى المستويات الفنية الرئيسية، يبدو أن المقاومة الأولى عند 101.90 تبدو صعبة للغاية للاختراق بعد أن تسببت بالفعل في رفض في وقت سابق من هذا الأسبوع. وفي الأعلى، ستكون هناك حاجة إلى ارتفاع حاد بنسبة 2% لرفع المؤشر إلى 103.18. أخيرًا، لا يحمل مستوى المقاومة الثقيل بالقرب من 104.00 قيمة فنية محورية فحسب، بل إنه يحمل أيضًا المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) باعتباره ثاني أكبر وزن ثقيل للحد من حركة الأسعار.
على الجانب السلبي، قد يشهد مستوى 100.62 (أدنى مستوى في 28 ديسمبر) اختبارًا قريبًا في حال دعمت البيانات المزيد من خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي حال كسره، سيكون أدنى مستوى في 14 يوليو 2023، عند 99.58، هو المستوى النهائي الذي يجب الانتباه إليه. وبمجرد أن يتراجع هذا المستوى، فإن المستويات المبكرة من عام 2023 ستقترب من 97.73.
مؤشر الدولار الأمريكي: الرسم البياني اليومي
الأسئلة الشائعة حول التوظيف
إن ظروف سوق العمل تشكل عنصراً أساسياً في تقييم صحة الاقتصاد، وبالتالي فهي تشكل محركاً رئيسياً لتقييم العملة. ويترتب على ارتفاع معدلات التشغيل، أو انخفاض معدلات البطالة، آثار إيجابية على الإنفاق الاستهلاكي والنمو الاقتصادي، مما يعزز قيمة العملة المحلية. وعلاوة على ذلك، فإن سوق العمل الضيقة للغاية ــ وهي الحالة التي تعاني من نقص العمال لشغل الوظائف الشاغرة ــ قد يكون لها أيضاً آثار على مستويات التضخم لأن انخفاض المعروض من العمالة وارتفاع الطلب يؤديان إلى ارتفاع الأجور.
إن وتيرة نمو الرواتب في الاقتصاد تشكل أهمية بالغة بالنسبة لصناع السياسات. فالنمو المرتفع للأجور يعني أن الأسر لديها المزيد من المال لإنفاقه، وهو ما يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. وعلى النقيض من مصادر التضخم الأكثر تقلباً مثل أسعار الطاقة، يُنظر إلى نمو الأجور باعتباره عنصراً رئيسياً في التضخم الأساسي والمستمر حيث من غير المرجح أن يتم التراجع عن زيادات الرواتب. وتولي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم اهتماماً وثيقاً ببيانات نمو الأجور عند اتخاذ القرارات بشأن السياسة النقدية.
إن الوزن الذي يعطيه كل بنك مركزي لظروف سوق العمل يعتمد على أهدافه. فبعض البنوك المركزية لديها تفويضات صريحة تتعلق بسوق العمل تتجاوز السيطرة على مستويات التضخم. على سبيل المثال، يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بتفويض مزدوج يتمثل في تعزيز التشغيل الأقصى واستقرار الأسعار. وفي الوقت نفسه، فإن التفويض الوحيد للبنك المركزي الأوروبي هو إبقاء التضخم تحت السيطرة. ومع ذلك، وعلى الرغم من التفويضات التي يتمتع بها، فإن ظروف سوق العمل تشكل عاملاً مهماً لصناع السياسات نظراً لأهميتها كمقياس لصحة الاقتصاد وعلاقتها المباشرة بالتضخم.
