- يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط مع استمرار انقسام الأسواق بشأن حجم خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- سيجلس المتداولون مكتوفي الأيدي حتى صدور القرار، يليه المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
- يستعيد مؤشر الدولار الأمريكي مساره يوم الأربعاء بعد الارتفاع الطفيف الذي سجله في اليوم السابق.
الدولار الأمريكي يتراجع ويتداول دون 101.00، كما يقاس بمؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، قبل قرار سعر الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء. يتعرض مؤشر الدولار الأمريكي لضغوط بالقرب من أدنى مستوياته السنوية ويواجه لحظة مهمة، حيث تستعد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) للإجابة عن مقدار ما يحتاجه بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. بالإضافة إلى خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والمؤتمر الصحفي، سيكون التركيز على ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP)، أو مخطط النقاط أو منحنى فيليبس التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث يحصل كل عضو في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على فرصة للتواصل حول المكان الذي يرون فيه تحرك سعر الفائدة الفيدرالي في المستقبل القريب. يمكن أن يكون عدد تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة أمرًا حيويًا في توجيه الأسواق في توقعاتها.
وعلى صعيد البيانات الاقتصادية، لا يبدو أن بعض البيانات الخفيفة نسبيا قادرة على تحريك السوق قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. ولا تزال الأسواق منقسمة بين خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس، لذا فإن التوجيهات التي سيقدمها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال خطابه قد تلقي ضوءا مختلفا تماما على المسألة وقد تؤدي إلى رد فعل انفعالي.
ملخص يومي لمحركات السوق: انسى البيانات للحظة
- ستصدر المجموعة الرئيسية من البيانات الاقتصادية يوم الأربعاء في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع بيانات تراخيص البناء الشهرية وبدء بناء المساكن. ومن المتوقع أن ترتفع تراخيص البناء الشهرية إلى 1.410 مليون في أغسطس من 1.406 مليون في يوليو. ومن المتوقع أيضًا أن ترتفع تراخيص الإسكان الشهرية، مع توقع 1.310 مليون في أغسطس مقابل 1.238 مليون سابقًا.
- في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش، سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة، وبيان السياسة النقدية، وملخص التوقعات الاقتصادية.
- في الساعة 18:30 بتوقيت جرينتش، سيعتلي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المنصة بإلقاء بيان، يليه جلسة أسئلة وأجوبة.
- سجلت الأسهم الآسيوية أداءً جيدًا يوم الأربعاء، في حين سجلت الأسهم الأوروبية انخفاضًا طفيفًا. واستقرت العقود الآجلة الأميركية قبل قرار أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- تشير أداة CME Fedwatch إلى أن القرار سيكون متقاربًا للغاية يوم الأربعاء مع احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) بنسبة 37.0٪. وفي الوقت نفسه، فإن احتمالات خفض 50 نقطة أساس تبلغ 63٪. بالنسبة لاجتماع 7 نوفمبر، من المتوقع خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس (إذا كان يوم الأربعاء هذا خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس) بنسبة 22.4٪، في حين أن هناك فرصة بنسبة 51.6٪ أن تكون الأسعار 75 نقطة أساس (25 نقطة أساس + 50 نقطة أساس) واحتمال بنسبة 26.0٪ أن تكون الأسعار أقل بمقدار 100 (25 نقطة أساس + 75 نقطة أساس) مقارنة بالمستويات الحالية.
- يتداول سعر الفائدة القياسي في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات عند 3.68%، وهو ما يمثل ارتفاعا عن أدنى مستوى له في 15 شهرا عند 3.60%.
المؤشر الاقتصادي
قرار سعر الفائدة الفيدرالي
يتداول بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية ويتخذ قرارًا بشأن أسعار الفائدة في ثمانية اجتماعات مقررة مسبقًا كل عام. ولديه تفويضان: الحفاظ على التضخم عند مستوى 2٪، والحفاظ على التشغيل الكامل للعمالة. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي تحديد أسعار الفائدة – حيث يقرض البنوك وتقرض البنوك بعضها البعض. إذا قرر رفع أسعار الفائدة، يميل الدولار الأمريكي إلى التعزيز لأنه يجذب المزيد من تدفقات رأس المال الأجنبي. إذا خفض أسعار الفائدة، فإنه يميل إلى إضعاف الدولار مع استنزاف رأس المال إلى البلدان التي تقدم عوائد أعلى. إذا تركت الأسعار دون تغيير، يتحول الاهتمام إلى نبرة بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وما إذا كان متشددًا (توقعًا لأسعار فائدة أعلى في المستقبل)، أو متساهلًا (توقعًا لأسعار فائدة أقل في المستقبل).
اقرأ المزيد.
الإصدار القادم: الأربعاء 18 سبتمبر 2024 18:00
تكرار: غير منتظم
إجماع: 5.25%
سابق: 5.5%
مصدر: الاحتياطي الفيدرالي
التحليل الفني لمؤشر الدولار الأمريكي: إلى أين سيتجه من هنا؟
من المتوقع أن يظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إما ثابتًا في نطاقه لفترة أطول أو يخرج أخيرًا من هذا الركود الذي ظل عليه لمدة شهر تقريبًا. قرار أسعار الفائدة الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء هو المحفز الذي تسعى الأسواق من خلاله أخيرًا إلى الخروج من مرحلة توحيد معينة. ومع وجود قناعة متباينة بشأن حجم خفض أسعار الفائدة، فإن الخطر يكمن في أن رد الفعل الانفعالي قد ينتهي بمؤشر الدولار الأمريكي عند افتتاحه يوم الخميس في نفس النطاق الضيق بين 100.62 و101.90.
المستوى الأعلى للنطاق الأخير هو 101.90. وفي حالة الارتفاع أكثر، ستكون هناك حاجة إلى ارتفاع حاد بنسبة 1.2% لرفع المؤشر إلى 103.18، مع وجود المتوسط المتحرك البسيط لـ 55 يومًا عند 102.82 في الطريق. والشريحة التالية من الارتفاع ضبابية للغاية، مع وجود المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 103.80 والمتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 103.84، قبل المستوى الكبير 104.00.
على الجانب السلبي، يظل مستوى 100.62 (أدنى مستوى في 28 ديسمبر 2023) قويًا وقد ارتد مؤشر الدولار بالفعل مرتين في الأسابيع الأخيرة. وفي حالة كسره، سيكون أدنى مستوى في 14 يوليو 2023، عند 99.58، هو المستوى التالي الذي يجب الانتباه إليه. وإذا انهار هذا المستوى، فإن المستويات المبكرة من عام 2023 ستقترب من 97.73.
مؤشر الدولار الأمريكي: الرسم البياني اليومي
الأسئلة الشائعة حول بنك الاحتياطي الفيدرالي
إن السياسة النقدية في الولايات المتحدة تشكلها البنوك المركزية. وللبنك المركزي هدفان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. فعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويصبح التضخم أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى ارتفاع قيمة الدولار الأميركي، حيث يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لاستثمار أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو يرتفع معدل البطالة إلى مستويات مرتفعة للغاية، فقد يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يثقل كاهل الدولار الأميركي.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سنوية للسياسات، حيث تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية. ويحضر اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اثنا عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء البنوك الاحتياطية الإقليمية الحادي عشر المتبقين، الذين يشغلون مناصبهم لمدة عام واحد على أساس دوري.
في الحالات القصوى، قد يلجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي. والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد بها بنك الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متوقف. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. كان سلاح بنك الاحتياطي الفيدرالي المفضل أثناء الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو ينطوي على طباعة بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
إن التشديد الكمي هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيا لقيمة الدولار الأميركي.
