- تدفع حالة عدم اليقين الاقتصادي المستمرة المتداولين إلى إعادة النظر في توقعات النمو، مما يحفز المراكز الحذرة عبر أزواج العملات الرئيسية.
- تثير بيانات التضخم الأقل من المتوقع تساؤلات حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، مما يجبر الأسواق على إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة.
- تراجعت عوائد سندات الخزانة القياسية من الذروة الأخيرة، مما يسلط الضوء على توترات السوق بعد أحدث أرقام التضخم.
تحول الدولار الأمريكي (DXY) هذا الأسبوع إلى خسارة قوية، محققًا المزيد من الضعف يوم الأربعاء. جاء إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر/كانون الأول أضعف قليلاً من المتوقع، مما أثار التكهنات حول مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، يستقر تحت 109.00 ويمكن أن يسرع اتجاهه الهبوطي من هنا.
الملخص اليومي لمحركات السوق: لا يزال الدولار الأمريكي ضعيفًا بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلك
- ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي لشهر ديسمبر بنسبة 2.9% على أساس سنوي، وهو ما يقل عن بعض الهمسات في السوق بشأن نتيجة أقوى.
- ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 3.2% خلال نفس الفترة، متراجعًا عن وتيرة نوفمبر حيث سجل التضخم الأساسي الشهري 0.2%.
- تشير أداة CME FedWatch إلى أن المستثمرين قد قاموا بتسعير الانتظار هذا الشهر، بما يتوافق مع الموقف المعتمد على البيانات.
- انهيار العوائد: انخفضت السندات لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.65% من أعلى مستوى لها خلال 14 شهرًا يوم الاثنين، مما يعكس انخفاض توقعات التضخم وانخفاض علاوة المخاطر.
- تشير الدراسات الاستقصائية الإقليمية إلى نشاط اقتصادي مختلط، حيث أبلغت بعض المناطق عن توسع ضعيف بينما شهدت مناطق أخرى تراجعًا طفيفًا.
- ولا يزال الحديث عن التعريفة الجمركية أمراً غير متوقع، حيث تشعر بعض المناطق بالقلق من أن التغييرات الجديدة في السياسة قد تؤدي إلى خطر التضخم الصعودي، مما يعقد مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
التوقعات الفنية لـ DXY: انتكاسة طفيفة بالقرب من أعلى مستوياتها في عدة سنوات
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون عتبة 109.00 حيث حقق المتداولون مكاسب بعد قراءات التضخم الضعيفة. على الرغم من التراجع، لا يزال الاتجاه الصعودي الأوسع قائمًا بالقرب من قمم عدة سنوات، حيث يطرد المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا البائعين.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.
