ويشير دانييل غالي، كبير استراتيجيي السلع الأساسية في TDS، إلى أن الأسواق العالمية تسعر التحول بعيداً عن تخفيضات التطبيع نحو التيسير العدواني من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو جزء من قصة الارتباطات العالية بشكل غير عادي عبر الأسواق خلال الجلسات الأخيرة.
يصبح وضع الذهب هبوطيًا من الناحية التكتيكية
“أصبحت إعدادات التمركز في أسواق الذهب هبوطية من الناحية التكتيكية. ولم تعد تمركزات الصناديق الكبرى متضخمة فحسب. ولا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة “طويلة الأجل إلى أقصى حد”، وفي حين لا تشير محاكاة الأسعار المستقبلية لدينا إلى مخاطر وشيكة لعمليات تصفية واسعة النطاق، فإن عتبة بدء عمليات التصفية تقترب من أسعار السوق يومًا بعد يوم، نظرًا لأن حركة الأسعار ظلت مقيدة إلى حد كبير بالنطاق على مدى الأشهر العديدة الماضية.”
“لا تزال مراكز شنغهاي متضخمة، ولكن المحرك الأساسي لهذه المراكز قد تضاءل مع توقف الطلب على التحوطات ضد انخفاض قيمة العملات بسبب قوة العملات الآسيوية. والواقع أن الأسواق المادية ليست بالشيء الذي يستحق الذكر، في ظل عدم وجود أي دلائل على انتعاش ملحوظ في آسيا حتى الآن. ويبدو الشعور قوياً بشكل استثنائي على الرغم من التغيير الكبير في ترتيبات التدفقات”.
“قد يكون إعادة تسعير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بمثابة المحفز للتخلص من بعض فترات الركود، مما قد يحفز عمليات تصفية لاحقة مع تعرض العديد من الفئات الرئيسية للخطر في نفس الوقت. جاكسون هول هو المحفز المحتمل التالي، لكن البيانات غير الزراعية في الأسبوع التالي ستكون أساسية.”
