ويشير دانييل غالي، كبير استراتيجيي السلع الأساسية في TDS، إلى أن الذهب أصبح الآن تجارة مزدهرة. ويرى أن السوق متفائلة بالإجماع، لكن مراكز الصناديق الكلية ربما تكون قد استنفدت الآن دون ركود وشيك، ولا تزال مراكز CTA قريبة من حجمها الفعلي “الطويل الأجل”، وكان كبار المتداولين في شنغهاي يبيعون مراكزهم من مستويات مرتفعة تقترب من المستويات القياسية، ولا تزال الأسواق المادية الآسيوية في حالة إضراب للمشترين.
أسعار الذهب تستمر في الارتفاع
“لقد ارتفعت الآن مخاطر تحديد المراكز بالنسبة لمعظم الفئات الرئيسية على رادارنا قبل بيانات التضخم وندوة جاكسون هول، والتي تمثل المحفزات البارزة التالية لإعادة التسعير خلال الأسابيع المقبلة. ومع ذلك، تستمر أسعار الذهب في الارتفاع.”
“إذن، من الذي يشتريه؟ تجار التجزئة الصينيون. يشير تتبعنا لتدفقات الأموال على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الصينية إلى انتعاش الطلب، وإن كان بوتيرة أبطأ من نشاط الشراء الهائل الذي دعم الأسعار في وقت سابق من هذا العام. وهذا أمر مفاجئ، بالنظر إلى أن ضغوط انخفاض قيمة العملات الآسيوية بدت وكأنها القوة الدافعة وراء العرض السابق من هذه المجموعة.”
“ولكن الطلب من جانب تجارة التجزئة الصينية ربما يكون قد تحول إلى تجارة الزخم، وفي هذه الحالة قد يواجهون صعوبة في العثور على مشترين لاحقين، أو قد يكون مرتبطًا بأسعار بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفي هذه الحالة يكونون عرضة لإعادة التسعير الذي نتوقعه”.
