للمرة الأولى منذ شهور، قد يبدأ متداولو السلع الأساسية في تصفية الذهب في غضون الأسبوع المقبل، مما يعزز من موقفنا في البيع القصير التكتيكي. وتشير الآراء البديلة حول موقف المضاربين إلى أن مديري الأموال الغربيين يمكنهم الاستمرار في زيادة طول مراكزهم، وهو ما تؤكده قراءة عارية لبيانات موقف لجنة تداول السلع الآجلة والتي تشير إلى أن موقف المضاربين ليس أكثر من رغوي وأقل بكثير من أعلى مستوياته التاريخية، كما يلاحظ دانييل غالي، محلل السلع الأساسية في TDS.
من المحتمل أن يبدأ نشاط بيع CTA خلال الأسبوع المقبل
“ومع ذلك، فإن تحليلاتنا المتقدمة لتحديد المواقع توفر ميزة في هذا الصدد. ونقطة الخلاف لدينا: إن مراعاة سياق الرافعة المالية تشير إلى أنها بلغت بالفعل أقصى حد لها. إن تحديد مواقع مستشاري التداول ومحافظ تكافؤ المخاطر مقيد ببيئة الرافعة المالية، وهو ما يفسر سبب اعتقادنا بأن بيانات لجنة تداول السلع الآجلة قد وصلت بالفعل إلى أقصى حد محلي على الرغم من أنها لا تزال أقل من أقصى حد لها تاريخيًا.”
“كما بلغ وضع الصناديق الكلية الحد الأقصى فعليًا. ويظل هذا الوضع متسقًا إحصائيًا مع تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بأكثر من 400 نقطة أساس على مدار العام المقبل، وهو عند مستويات كانت تمثل أعلى مستوياتها المحلية في العديد من الدورات السابقة، تليها انخفاضات في نطاق 7% إلى 10%.”
“مع تعرض العديد من الفئات للخطر في نفس الوقت، فإن استمرار انخفاض أسعار الذهب قد يبدأ أخيرًا في تحفيز نشاط بيع CTA خلال الأسبوع المقبل، مما يعزز وجهة نظرنا بأن أول مجموعة تتراجع يمكن أن تتضاعف نشاط البيع اللاحق. بعد كل شيء، نقدر أن ما يقرب من نصف مراكز متابعة الاتجاه سوف يتم تصفيتها عند إعادة النظر نحو 2400 دولار للأوقية. أصبحت مخاطر الهبوط الآن أكثر قوة.”
