ويشير دانييل غالي، كبير استراتيجيي السلع الأساسية في تي دي سيكيوريتيز، إلى أن إشارات التمركز تومض باللون الأحمر في أسواق الذهب على عدة جبهات، بحيث أصبح من غير المرجح الآن أن يتم إثبات صحة موقف مديري الصناديق إلا في حالة ركود وشيك أو مع اتساع تركيبة مستثمري الذهب.
يبدو أن جاكسون هول وتقرير الرواتب القادم سيكونان مهمين للغاية
“تتراجع أسعار الذهب الآن عن أعلى مستوياتها التاريخية، بعد الاختراق الفني الكبير فوق 2500 دولار للأوقية في الذهب الفوري والذي ربطه المشاركون بشراء كبير من صناديق الاستثمار الكبرى، والحواجز الرقمية، وانتهاء صلاحية خيارات الصناديق المتداولة في البورصة، والتقارير التي تفيد بإصدار بنك الشعب الصيني تراخيص استيراد ذهب جديدة. في الواقع، تشير فسيفساء المعلومات إلى أن الاختراق كان مرتبطًا على الأرجح بتدفقات الخيارات، نظرًا لأن تقارير حصص الاستيراد الصينية تبدو غير ذات أهمية إلى حد كبير في الوقت الحالي مع استمرار تداول أسعار الذهب المحلية بخصم.”
“نستمر في رؤية علامات استنزاف الشراء على عدة جبهات، باستثناء الركود الوشيك. تظل مراكز تجار شنغهاي بالقرب من مستويات قياسية مرتفعة، على الرغم من توقف الطلب على التحوط ضد انخفاض قيمة العملة. تظل مراكز تجار شنغهاي طويلة الأجل. والأهم من ذلك، أن مراكز صناديق الاستثمار الكلي أصبحت الآن عند أعلى مستوياتها منذ أبريل 2020 وهي في الواقع أكثر اتساقًا إحصائيًا مع تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 370 نقطة أساس على مدى الاثني عشر شهرًا القادمة.”
“إن هذا لا يتماشى مع التسعير الأكثر تواضعاً لتخفيضات الوظائف في مختلف الأسواق العالمية، والصراخ حول اختلال في المواقف قد لا يبرره إلا الركود الوشيك، ما لم يكن “هذه المرة مختلفة”. إن تقديرات المراجعة السنوية المعيارية يوم الأربعاء لقوائم الرواتب قد تزيد من مخاوف الركود، نظراً لأن بيانات الرواتب تبدو مبالغة في تقدير مكاسب الوظائف، ولكن جاكسون هول وتقرير الرواتب القادم يبدو أنهما الأكثر أهمية”.
