- ارتفع الذهب بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بجرعة مضاعفة قدرها 50 نقطة أساس.
- فشل المعدن النفيس في الحفاظ على مكاسبه وانخفض قبل أن يتعافى مرة أخرى يوم الخميس.
- ربما يكون الارتفاع المحدود للذهب راجعا إلى التقييم العام الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد الأميركي على أنه في حالة جيدة.
ارتفع الذهب (XAU/USD) قليلا ليعود للتداول عند مستوى 2,570 دولارا يوم الخميس بعد انخفاضه إلى مستوى 2,540 دولارا عقب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة في اليوم السابق.
ارتفع المعدن الأصفر إلى مستوى قياسي جديد بلغ 2600 دولار يوم الأربعاء قبل أن يتراجع بسرعة عقب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي طال انتظاره، والذي قرر فيه تنفيذ خفض بنسبة 50 نقطة أساس (0.50%) لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. وهذا يخفض سعر الفائدة الأساسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق 4.75%-5.25% من 5.25%-5.50% سابقًا.
الذهب يرتفع إلى ذروته بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
سجل الذهب أعلى مستوى قياسي عند 2600 دولار بعد أن قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يوم الأربعاء، على الرغم من فشل المعدن الأصفر في الحفاظ على مستوياته المرتفعة الجديدة. وفسر العديد من المحللين الافتقار إلى التقلبات (حيث تغيرت أسعار الأصول المالية بشكل متواضع فقط بعد الإعلان) بسبب دورة تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي التي تم تسعيرها بالفعل من قبل الأسواق المالية قبل الحدث.
في مذكرة صادرة يوم الخميس، قال توماس ماثيوز، رئيس الأسواق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس: “هل تم بالفعل احتساب دورة التيسير النقدي؟”. وأضاف: “بالكاد تفاعلت الأسواق مع خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ونعتقد أن المزيد من التخفيضات لن يحرك الإبرة كثيرًا أيضًا”.
ربما كان ارتفاع أسعار الذهب محدودًا بسبب شهادة الصحة الجيدة التي منحها بنك الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد الأمريكي. فقد تم تعديل توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل طفيف إلى 2.0% في عام 2024 من 2.1% سابقًا ومن المتوقع أن يظل عند هذا المستوى حتى نهاية عام 2027.
وقال جيم ريد، رئيس الأبحاث العالمية في دويتشه بنك: “كان الخفض الأكبر مصحوبًا بإشارة إلى اقتصاد قوي (في الولايات المتحدة) من حيث الأساس، دون أي إشارة إلى احتمال استمرار التخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس”. “لم تتغير توقعات النمو كثيرًا، وأظهر الرسم البياني النقطي أن متوسط عضو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يتوقع نطاقًا لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية يتراوح بين 4.25 و4.50% في نهاية العام”.
ويبدو أن نقاط الضعف في سوق العمل تشكل الآن مصدر القلق الرئيسي لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. فقد رفع البنك المركزي توقعاته لمعدل البطالة إلى 4.4% في الفترة 2024-2025، ولا يتوقع أن يتراجع هذا المعدل إلى 4.2% إلا بحلول نهاية عام 2027. وبالتالي، من المرجح أن يتركز تركيز الأسواق من الآن فصاعدا على مدى قدرة سوق العمل على الصمود.
ولكن حتى وضع العمالة ليس سيئا بما يكفي لإعطاء الذهب دفعة كملاذ آمن.
قالت جانيت هنري، كبيرة الاقتصاديين العالميين في بنك إتش إس بي سي: “إن طلبات إعانة البطالة لا تزال عند مستويات منخفضة للغاية، ولا تشبه ما قد تراه في حالة الركود، وحتى معدلات الاستقالة ومعدلات JOLTS لا تزال أقوى مما كانت عليه على مدار السنوات العشر الماضية”. وأضافت أن ارتفاع معدل البطالة يرجع جزئيًا إلى ارتفاع معدلات الهجرة في الولايات المتحدة، وليس الضعف المتأصل.
وأضاف هنري أن مقاييس سوق العمل تعد مؤشرا متأخرا، لذا هناك خطر حدوث مفاجآت غير سارة في المستقبل.
وقال الخبير الاقتصادي في مقابلة مع بلومبرج نيوز: “إذا حصلنا على أرقام صادمة للرواتب في نوفمبر، فقد نعود للحديث عن خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس”.
التحليل الفني: الذهب يتعافى بعد التراجع
يتعافى الذهب بعد فترة متقلبة استمرت 24 ساعة، حيث ارتفع إلى مستوى مرتفع جديد عند 2600 دولار، ثم هبط مرة أخرى إلى مستوى منخفض عند 2540 دولار. وهو الآن يتعافى من أدنى مستوياته، وقد ارتفع بالفعل بنسبة مئوية تقريبًا خلال اليوم وقت كتابة هذا التقرير يوم الخميس.
وبناءً على مقولة التحليل الفني التي تقول “الاتجاه هو صديقك”، فإن الاحتمالات ترجح المزيد من الارتفاع بما يتماشى مع الاتجاهات الصعودية السائدة على المدى الطويل والمتوسط والقصيرة.
من الممكن أن يستمر تصحيح الذهب إلى أبعد من ذلك، لكن التيار العام يتجه نحو الارتفاع.
الرسم البياني اليومي لزوج XAU/USD
لا يزال الذهب غير مشبع بالشراء على الرسم البياني اليومي، وفقًا لمؤشر القوة النسبية (RSI)، مما يترك أيضًا مجالًا لمزيد من الارتفاع.
إذا اخترق السعر مستوى 2600 دولار، فسوف يسجل ارتفاعًا أعلى ويؤكد استمرار الاتجاه الصعودي. والهدف التالي فوق هذا المستوى سيكون أرقامًا تقريبية: 2650 دولارًا ثم 2700 دولار.
ومع ذلك، في حالة دخول مؤشر القوة النسبية للذهب إلى منطقة ذروة الشراء عند الإغلاق، فإنه سوف ينصح المتداولين بعدم إضافة المزيد من مراكزهم الطويلة.
إذا دخل السهم ثم خرج عند ذروة الشراء، فسيكون ذلك بمثابة إشارة لإغلاق الصفقات الطويلة والبيع، حيث يشير ذلك إلى أن تصحيحًا أعمق في طور الظهور.
إذا امتد التصحيح، فإن الدعم القوي يقع عند 2,550 دولار، و2,544 دولار (تصحيح فيبوناتشي 0.382 من مسيرة سبتمبر)، و2,530 دولار (أعلى مستوى سابق للنطاق).
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. حاليًا، وبصرف النظر عن لمعانه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع باعتباره أصلًا آمنًا، مما يعني أنه يُعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع باعتباره تحوطًا ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي جهة أو حكومة محددة.
تعد البنوك المركزية أكبر حاملي الذهب. وفي إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة في قدرة الدولة على الوفاء بالتزاماتها. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. وهذا هو أعلى شراء سنوي منذ بدء التسجيل. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
الذهب له علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية الرئيسية والملاذ الآمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. الذهب يرتبط عكسيا أيضا بالأصول الخطرة. يميل ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى تفضيل المعدن النفيس.
قد يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. كأصل بدون عائد، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادة ما يثقل كاهل المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين من المرجح أن يؤدي ضعف الدولار إلى دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.
