يتم تداول العملة الخارجية الصينية (CNH) في الاستقرار النسبي يوم الثلاثاء ، حيث يتم تركيز سعر صرف الدولار الأمريكي/CNH عند 7.1134 ، بانخفاض عن 0.1 ٪ في الجلسة ، حيث تحولت الأسواق تركيزها نحو أرقام التضخم في الصين لشهر أغسطس ، والتي سيتم نشرها في وقت مبكر يوم الأربعاء (01:30 بتوقيت جرينتش).
من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك في الصين (CPI) ، وهو مؤشر رئيسي للتضخم ، بنسبة 0.2 ٪ على أساس سنوي لشهر أغسطس ، مقارنة مع 0 ٪ في يوليو ، مما قد ينعش المخاوف بشأن صحة الطلب المحلي الصيني.
ينتظر تجار الفوركس اليوم هذا التقرير كاختبار مصداقية لسياسة بكين الاقتصادية ، مثل بنك الشعب الصيني (PBOC) قم بتعيين معدل الدولار الأمريكي/CNY القياسي عند 7.1008 اليوم ، وهو مستوى أقل قليلاً من اليوم السابق ، مما يشير إلى استعداد لاحتواء انخفاض قيمة العملة.
سيكون مؤشر الاقتصاد الكلي الجديد هذا حاسمًا في توجيه التوقعات النقدية وتقييم قدرة الحكومة على مكافحة الانكماش بشكل فعال.
التحليل الفني للدولار الأمريكي/CNH: يستمر الاتجاه الهبوطي
USD/CNH الرسم البياني اليومي. المصدر: FXSTREET.
ظل زوج الدولار الأمريكي/CNH في اتجاه هبوط واضح منذ بداية العام ، على الرغم من محاولة الارتداد القصيرة التي دفعت الزوج نحو ذروة 8 أبريل عند 7.4291.
في حين أن الزوج قد سجل للتو انخفاضًا جديدًا منذ 6 نوفمبر 2024 ، عند 7.1133 ، فإن منطقة الدعم الرئيسية التالية تأتي في 7.1000 ، وهو المستوى الذي وجدت فيه الأسعار أرضية في الماضي ، وحيث يمر خط الاتجاه اليومي.
يمكن أن تشجع استراحة واضحة أسفل هذه المنطقة الدولار الأمريكي/CNH على الانخفاض نحو أدنى مستوى في سبتمبر 2024 عند 6.9713.
إذا تم دعم الدعم نحو 7.1000 ، فقد يتجمع صليب العملة نحو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم ، حاليًا عند 7.1873.
اقتصاد مرن ، لكن التضخم قد ينحسر مرة أخرى
منذ بداية العام ، أظهر الاقتصاد الصيني مرونة معينة ، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.3 ٪ في النصف الأول من العام ، بدعم من الانتعاش في الاستهلاك والصادرات إلى الأسواق خارج الولايات المتحدة.
ومع ذلك ، كما تشير كريستين بيلتييه من BNP Paribas، “المعركة ضد الانكماش بعيد عن الفوز”.
إن التباطؤ في النشاط الصناعي في يوليو (5.7 ٪ على أساس سنوي مقابل 6.6 ٪ في H1) والانكماش في تصنيع الاستثمار (-1.3 ٪ على أساس سنوي) يشير إلى فقدان الزخم.
انخفاض زخم السعر يعزز المخاوف. كان مؤشر أسعار المستهلك قد ركود بالفعل بنسبة 0 ٪ في يوليو ، وتشير البيانات المتوقعة إلى أغسطس إلى أن التضخم قد ينخفض في الأراضي السلبية.
تتوقع التوقعات الإجماع بانخفاض بنسبة 0.2 ٪ على أساس سنوي ، وتتوقع بعض الشركات المحلية ، مثل شركة China International Capital Corp (CICC) ، انخفاض بنسبة 0.4 ٪ ، وفقًا لما ذكره وول ستريت CN ، مشيراً إلى تأثير قاعدة عالية وضعف أسعار المواد الغذائية.
الاتجاه في مؤشر أسعار المنتج (PPI) غير موات أيضًا. يستمر التضخم في القطاعات الصناعية ، وذلك تمشيا مع الطلب النهائي البطيء وانخفاض أسعار المواد الخام.
الانحراف والانحراف: معضلة بكين
يواجه بكين معضلة اقتصادية متزايدة. من ناحية ، صعدت السلطات جهودها “لمكافحة الثورة” المزعومة ، وهي سلسلة من التدابير التي تهدف إلى الحد من القدرة المفرطة للإنتاج ، وتنظيف المنافسة ودعم الأسعار في العديد من القطاعات الصناعية الرئيسية.
من ناحية أخرى ، يمكن أن تؤثر هذه السياسات على العمالة على المدى القصير ، وخاصة في الصناعات المنخفضة الإنتاجية أو الصناعات المفرطة.
وفقًا لتحليل BNP Paribas ، “يعتمد نجاح هذه الاستراتيجية على قدرة الحكومة على دعم الطلب المحلي بشكل مستدام”.
ومع ذلك ، تبقى المبادرات خجولة. على الرغم من إعانات المستهلكين ، وبدلات الأطفال وتخفيضات أسعار الفائدة المستهدفة ، لا يزال الإنفاق المنزلي هشًا ، حيث تباطأت مبيعات التجزئة إلى 3.7 ٪ في يوليو ، مقارنة بأكثر من 5 ٪ في النصف الأول من العام.
August CPI: منشور عالي المخاطر
سيكون رقم التضخم الصيني المستحق يوم الثلاثاء أكثر من مجرد مؤشر بسيط: سيكون بمثابة مقياس لمصداقية السياسة الاقتصادية الصينية.
في حالة تأكيد الانتكاس في منطقة الانكماش ، يمكن أن تتوقع الأسواق رد فعل أقوى من السلطات ، سواء في شكل تدابير مالية جديدة أو تدابير مالية جديدة لدعم الطلب.
أما بالنسبة لليوان ، فقد يستمر في التعزيز ضد الدولار الأمريكي (USD) على المدى القصير ، باستثناء أي مفاجآت إيجابية للسعر أو التطورات السياسية غير المتوقعة.
