لم تجتذب بيانات الأجور في منطقة اليورو للربع الثاني، التي نشرها مكتب الإحصاء الأوروبي يوم الجمعة، اهتماماً كبيراً من جانب السوق في الماضي. ومع ذلك، فقد حظيت الأخبار المتعلقة بالبيانات ببعض الاهتمام يوم الجمعة، عندما نشرتها وكالة أنباء بشكل بارز، كما يلاحظ أولريش لوختمان، رئيس قسم أبحاث النقد الأجنبي والسلع الأساسية في كومرتس بنك.
من غير المرجح أن يتحرك اليورو بسرعة نحو مستوى 1.14
“إن توقعات التضخم في منطقة اليورو، وخاصة التوقعات متوسطة الأجل (على سبيل المثال 1Yx1Y في الشكل أعلاه)، تتراجع بشكل حاد للغاية. وهي واضحة للعيان وأقل بكثير من هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي الأوروبي بنسبة 2%. والرسالة التي تحملها السوق واضحة: فهي لا تتوقع الانتكاس إلى أوقات التضخم مثل تلك التي شهدتها تسعينيات القرن العشرين، بل العودة إلى التضخم المنخفض الذي شهدته العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. ونحن نتوقع ضغوطاً تضخمية مستمرة. ولكن إذا كان انكماش السلع الاستهلاكية المعمرة المستوردة من الصين هو السبب وراء التضخم المنخفض الذي شهدته العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، فإن العودة إلى هذا الوضع من المرجح للغاية في المستقبل المنظور”.
“لن يتضح ما إذا كان السوق أو خبراء الاقتصاد في كومرتس بنك على حق إلا بعد ذلك بكثير. وحتى ذلك الحين، فمن المعقول أن تظل وجهة نظر السوق ثابتة. وهذا يعني بدوره أن السوق من المرجح أن تفترض سياسة نقدية أكثر مرونة ليس فقط فيما يتصل ببنك الاحتياطي الفيدرالي، بل وأيضاً فيما يتصل بالبنك المركزي الأوروبي. وبالتالي فإن ضعف الدولار الأميركي الذي قد ينجم عن وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يكون له سوى تأثير خافت على زوج اليورو/الدولار الأميركي. ومن ثم فمن غير المرجح إلى حد كبير أن يتحرك الزوج بسرعة نحو 1.14 (هدفنا المتوسط الأجل لزوج اليورو/الدولار الأميركي).”
