لقد أدت الاضطرابات التي شهدتها الأسواق قبل بضعة أسابيع إلى زيادة الطلب على الأمان، وهو ما أفاد الفرنك السويسري بطبيعة الحال. وبالنظر إلى زوج اليورو/الفرنك السويسري، فقد كاد أن يصل إلى أدنى مستوياته على الإطلاق. ومنذ ذلك الحين هدأ الوضع إلى حد ما. ونتوقع ضعفًا معتدلًا للفرنك السويسري في الأشهر المقبلة، حيث من المرجح أن يخفض البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة بشكل أكبر. ومع ذلك، من غير المرجح أن يذهب هذا إلى أبعد من الحد، أي إلى مستوى التكافؤ، كما يشير مايكل فيستر، محلل العملات الأجنبية في كومرتس بنك.
من المتوقع أن يتراجع زوج العملات EUR/CHF قليلاً
“لقد بلغت المخاوف بشأن الاقتصاد العالمي ذروتها بشكل مفاجئ قبل بضعة أسابيع عندما خيبت سوق العمل الأمريكية الآمال. ونتيجة لذلك، ابتعد المستثمرون عن الأصول الأكثر خطورة واستفادت الأصول الآمنة – بما في ذلك الفرنك السويسري – بشكل كبير. ومع ذلك، لم يكن هذا سوى غيض من فيض اتجاه بدأ قبل عدة أسابيع. في منتصف يوليو، كان زوج اليورو/الفرنك السويسري لا يزال يتداول عند أقل بقليل من 0.98، وبعد أسبوعين فقط كان قريبًا من أدنى مستوى له على الإطلاق عند أقل بقليل من 0.93.”
“من المرجح أن يعاني الفرنك السويسري من مثل هذه النتيجة. لذلك، نستمر في توقع مستويات أعلى قليلاً لزوج اليورو/الفرنك السويسري في الأشهر المقبلة. قد لا يبدو هذا تحركًا واضحًا جدًا للوهلة الأولى. ومع ذلك، من المهم أن نضع في الاعتبار أن الطلب العالمي المتزايد على الأصول الآمنة من غير المرجح أن يختفي تمامًا بسبب حالة عدم اليقين الحالية.”
“ومن المرجح أيضًا أن تؤدي هذه الشكوك إلى تأخير ذروة زوج اليورو/الفرنك السويسري. وعلى وجه التحديد، لا نتوقع أن نشهد ذروة حتى النصف الأول من عام 2025، عندما من المرجح أن تتلاشى الشكوك العالمية بشأن الدورة الاقتصادية ويخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بأقل من المتوقع. ومن المرجح أن يتحول المد في النصف الثاني من العام، حيث يتضح أن التضخم في منطقة اليورو سيظل أعلى قليلاً من المستهدف. ومع ذلك، نتوقع أن يضعف زوج اليورو/الفرنك السويسري قليلاً فقط حيث من المرجح أن يراقب البنك الوطني السويسري الفرنك السويسري عن كثب”.
