ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة ربع السنوي يوم الخميس. وتشير دراسة بلومبرج إلى أن جميع المتنبئين باستثناء ثلاثة يتوقعون خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع توقع واحد فقط أن يختار البنك خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. وتشير جين فولي، إستراتيجية الصرف الأجنبي في رابوبانك، إلى أنه لا ينبغي تجاهل خطر الخطوة الأكبر من جانب البنك الوطني السويسري.
من المرجح أن تؤدي المفاجأة بمقدار 50 نقطة أساس إلى إضعاف الفرنك السويسري
“هذا الصباح، خفض معهد الاقتصاد السويسري توقعاته للنمو في سويسرا إلى 1.1% وتوقع أن يبلغ التضخم 1.2% في عام 2024 و0.7% فقط في عامي 2025 و2026. سجل تضخم أسعار المستهلك السويسري في أغسطس/آب 1.1% على أساس سنوي، أقل من المتوقع، بانخفاض عن 1.3% على أساس سنوي في يوليو/تموز.”
“ويشير هذا إلى أن التضخم في طريقه إلى الانخفاض عن توقعات التضخم البالغة 1.5% في الربع الثالث والتي نشرها البنك الوطني السويسري في يونيو/حزيران. ثم توقع أن يبلغ التضخم 1.4% في عام 2024، على افتراض بقاء الأسعار عند 1.25%. ومن الواضح أن سعر الصرف القوي يجلب مخاطر هبوطية للتضخم”.
“ونتيجة لهذا، فإننا نرى أن البنك الوطني السويسري يحفز على تقويض ثيران الفرنك السويسري من خلال خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر من المتوقع هذا الربع، وخاصة أن اجتماعه المقبل للسياسة النقدية لن يُعقد قبل ديسمبر/كانون الأول. ومن المرجح أن تؤدي المفاجأة بمقدار 50 نقطة أساس إلى إضعاف الفرنك السويسري، رغم أن رد الفعل قد لا يستمر”.
