جاء مؤشر أسعار المستهلك في أغسطس كما كان متوقعًا، لكن التضخم الأساسي لأسعار المستهلك ارتفع بشكل غير متوقع إلى 0.3% على أساس شهري، بسبب ارتفاع تكاليف المأوى وارتفاع التضخم في الخدمات الأساسية، وفقًا لما ذكره ألفين ليو، كبير الاقتصاديين في مجموعة UOB.
لا تغيير في وجهة النظر بشأن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر
“كان مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي متوافقًا مع التوقعات حيث ارتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري، و2.5% على أساس سنوي في أغسطس (يوليو: 0.2% على أساس شهري، و2.9% على أساس سنوي). ومع ذلك، تسارع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي مرة أخرى حيث ارتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري (من 0.2% على أساس شهري في يوليو) بينما ظل مرتفعًا عند 3.2% على أساس سنوي مقارنة بما كان عليه قبل 12 شهرًا. كانت تكاليف المأوى العامل الرئيسي في دفع التضخم حيث ارتفعت في أغسطس بأسرع وتيرة شهرية منذ بداية عام 2024، في حين تسارع التضخم الأساسي في الخدمات أيضًا على أساس شهري في أغسطس، للشهر الثاني على التوالي.”
“ما زلنا نتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي لأسعار المستهلك وأن ينخفض في المتوسط في عام 2024 (مقارنة بنسبة 4.1% المسجلة في عام 2023)، ولكن من المرجح الآن أن يكون أعلى بنسبة 2.9% من توقعاتنا السابقة البالغة 2.5%. وبينما قد يتراجع التضخم الأساسي أيضًا، فمن المرجح الآن أن يبلغ متوسطه 3.3% في عام 2024 (مقارنة بتوقعات سابقة بلغت 2.5%). لا يزال هذا اعتدالًا كبيرًا عن متوسط 4.8% في عام 2023 ولكنه يظل أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.”
“لقد أدى انخفاض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في أغسطس إلى إضعاف التوقعات بخفض أكبر لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، لكن وجهة النظر القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدأ دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر لا تزال قائمة. نكرر حجتنا الأساسية بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17/18 سبتمبر بخفض 25 نقطة أساس لسعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية (FFTR) يليه خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر وتخفيضات بمقدار 100 نقطة أساس في عام 2025 (خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس كل ربع سنة).”
