هناك أمر واحد يمكنك الاعتماد عليه الآن. إذا استيقظت في الصباح ووجدت أن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يتداول عند مستويات أدنى من اليوم السابق، فسوف تجد في صندوق بريدك الإلكتروني ثلاثة مقالات على الأقل تحاول أن تشرح لك أن تراجع تجارة الفائدة على الين الياباني مستمر. ويشير فولكمار باور، استراتيجي العملات الأجنبية في كوميرز بنك، إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الاستمرار في الاقتراض بالين الياباني أمراً غير جذاب.
الين الياباني حساس لضعف الدولار الأمريكي
“من المفترض أن تدعم هذه التصريحات، وسوف تسمعون عن التعليقات الصادرة عن أعضاء مجلس بنك اليابان، الذين يؤكدون حالياً بلا هوادة على أن بنك اليابان سوف يستمر في رفع أسعار الفائدة (إذا جاءت البيانات كما يتوقع البنك). والمشكلة في هذا أن السوق لا يبدو مهتماً كثيراً بالتعليقات التي أدلى بها أعضاء بنك اليابان في الأسابيع الأخيرة”.
“لا تزال السوق غير قادرة على تقدير احتمالات رفع أسعار الفائدة من قِبَل بنك اليابان في سبتمبر/أيلول ــ وتقدر احتمالات رفع أسعار الفائدة بحلول نهاية العام بأقل من 20%. وبالتالي فمن المرجح أن تفسر تحركات زوج الدولار/الين على أنها نتيجة للارتفاع المتجدد في توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي. والواقع أن سعر الصرف لا يزال يتحرك بما يتماشى مع الفارق بين أسعار الفائدة المتوقعة على أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية العام”.
“وبما أن التوقعات بشأن بنك اليابان لم تتغير بشكل كبير، فإن هذه الخطوة تأتي منطقياً من التوقعات بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبالتالي فإن هذه القصة ليست قصة تتعلق بالين الياباني بل قصة تتعلق بضعف الدولار الأمريكي. على الرغم من أن الين الياباني أكثر حساسية لضعف الدولار الأمريكي من العملات الأخرى.”
