تحسب الأسواق بالكامل تقريبًا خفض البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة الأسبوع المقبل (23 نقطة أساس)، لكن فريقنا الاقتصادي يناقش هنا كيف يمكن أن يكون القرار أقرب كثيرًا مما تقترحه سوق الأسعار، حسبما ذكر فرانشيسكو بيسول، محلل الصرف الأجنبي لدى ING.
تستمر البيانات في الإشارة إلى تضخم الخدمات اللزجة
“هذا لأن البنك المركزي الأوروبي أدرج بالفعل نموًا أضعف وتضخمًا أقل من 2٪ في أحدث توقعاته، وبينما ركز خطاب إيزابيل شنابل الأخير على المخاطر السلبية للنمو، فقد أشارت أيضًا إلى أن السياسة النقدية لا يمكنها أن تفعل الكثير لتخفيف هذه المخاطر. وبالمناسبة، تستمر البيانات الخاصة بكل دولة في الإشارة إلى تضخم الخدمات الثابت، والارتفاع الأخير في أسعار النفط يعني تعديلاً محتملاً أعلى في توقعات التضخم في الجولة التالية من توقعات الموظفين.
“لا تكاد الأسواق تجهل هذه العوامل، ولكنها تتمسك بنفس القدر بالتعليقات الحذرة التي يدلي بها أعضاء البنك المركزي الأوروبي مثل فيليروي، وربما أيضًا وجهة النظر القائلة بأنهم يستطيعون دفع البنك المركزي الأوروبي إلى التخفيض من خلال تسعيره بالكامل في يوم الاجتماع. هناك اجتماع للبنك المركزي الأوروبي برئاسة إيزابيل شنابل اليوم، وسنكون مهتمين بمعرفة ما إذا كانت ترغب في توضيح موقفها.”
“إعادة الضبط المتشدد من جانبها يمكن أن يعيد زوج يورو/دولار EUR/USD مرة أخرى إلى ما فوق 1.10، لكننا لسنا متأكدين من أن الأسواق ستتخلى عن خفض أكتوبر بسهولة شديدة ولا تزال فجوة سعر الفائدة الواسعة بين الدولار الأمريكي واليورو تشير إلى بعض الضغط على زوج يورو/دولار EUR/USD الدولار على المدى القريب.”
