تم تداول زوج يورو/دولار EUR/USD لفترة وجيزة فوق 1.080 يوم أمس على خلفية التفكيك واسع النطاق لصفقات شراء الدولار الأمريكي بعد الانتخابات. يبدو أن هذا بمثابة تفكيك للمراكز، ونشك في أن الأسواق تعيد النظر في الآثار السلبية لسياسات ترامب المتوقعة على منطقة اليورو، حسبما يشير فرانشيسكو بيسول، محلل الصرف الأجنبي لدى ING.
يشير انتشار أسعار الفائدة على المدى القصير إلى ضعف الزوج
“وجهة نظرنا الأساسية هي أن الإدارة الجمهورية الجديدة يمكنها توسيع فجوة سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليورو بشكل أكبر حيث تؤدي السياسات التضخمية إلى تباطؤ تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي بينما يمكن للبنك المركزي الأوروبي التحرك بشكل أسرع مع التخفيضات قبل بعض التأثير المرتبط بالحمائية على النمو.”
“في حين أن ملف أسعار الفائدة المتوقع لدينا لبنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يكفي لتبرير تداول زوج يورو/دولار EUR/USD أقل من 1.05 طوال عام 2025، فقد أضفنا علاوة مخاطر تتعلق بالتدهور المحتمل في معنويات المخاطرة العالمية بالإضافة إلى المخاطر الفريدة في منطقة اليورو في نهاية عام 2025. وبداية عام 2026. وهذا هو الوقت الذي نتوقع فيه أن يكون لتأثير التعريفات الأمريكية تأثير أعمق على السوق.
“بالعودة إلى المدى القصير، نعتقد أننا دخلنا فترة يمكن أن يتأرجح فيها زوج يورو/دولار EUR/USD حول نطاقه الأخير مع تحويل الأسواق التركيز مرة أخرى إلى الاقتصاد الكلي. ومع ذلك، فإن انتشار أسعار الفائدة على المدى القصير يشير إلى ضعف الزوج والمخاطر التي تلوح في الأفق بالنسبة لمنطقة اليورو والمرتبطة بسياسات ترامب الأساسية تعني أننا نحتفظ بتحيز هبوطي على اليورو.
