اليوم حان الوقت مرة أخرى لاجتماع البنك المركزي الأوروبي، حيث يُسمح له بأخذ زمام المبادرة والقيام بدوره. إن قرار أسعار الفائدة ليس مثيرًا للغاية في حد ذاته، حيث يتوقع الإجماع خفض سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس، والذي سيتم تخفيضه بعد ذلك إلى 3.50%. ومع ذلك، هناك جانبان مثيران هذه المرة، كما تلاحظ محللة العملات الأجنبية في كوميرز بنك أنتي برايفكي.
من المرجح أن يخسر اليورو قوته أمام الدولار الأمريكي
“لا ينبغي للاعبين في السوق أن يرتبكوا إذا ظهرت فجأة رسالة عبر الشاشات مفادها أن “البنك المركزي الأوروبي يخفض سعر إعادة التمويل الرئيسي بمقدار 60 نقطة أساس”. فقد قرر محافظو البنوك المركزية تقليص الفجوة بين سعر إعادة التمويل الرئيسي وسعر الودائع من 50 إلى 15 نقطة أساس عندما عدلوا “إطارهم التشغيلي” في مارس/آذار. وكما حدث مع سعر الودائع، فسوف يتم خفض سعر الإقراض الهامشي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.90%”.
“ولكن الجانب الأكثر أهمية هو السؤال حول كيفية استمرار دورة التخفيض. هل ستأتي الخطوة التالية في أكتوبر/تشرين الأول، أم لا قبل ديسمبر/كانون الأول؟ قد يستشهد المؤيدون لأكتوبر/تشرين الأول بالتضخم، الذي كان قريبًا من الهدف عند 2.2% في أغسطس/آب، وضعف الاقتصاد. ولا يتوقع خبراءنا أن تأتي الخطوة التالية في وقت مبكر من أكتوبر/تشرين الأول، والسوق غير مقتنعة أيضًا، حيث ترى حاليًا احتمالات حدوث ذلك بنسبة 40% تقريبًا”.
“وهذه هي النقطة المحورية في المسألة بالنسبة لليورو. فإذا استمرت الرئيسة لاجارد في التأكيد على اعتماد القرار على البيانات، فقد يفسر السوق هذا على أنه يعني أن رفع أسعار الفائدة التالي قد يأتي في وقت مبكر من شهر أكتوبر/تشرين الأول. وقد يتعرض اليورو لضغوط وربما ينخفض أكثر مع كل سعر أو رقم اقتصادي أضعف في الأسابيع المقبلة. وبالنسبة لي، فإن المخاطر التي تهدد اليورو موزعة بشكل غير متماثل اليوم. ورغم أن العملة الموحدة تحدد النغمة في زوج اليورو/الدولار الأميركي اليوم، فإنني أخشى أن يكون اليورو أكثر عرضة لخسارة الأرض مقابل الدولار”.
