- يضعف زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الكندي بنسبة تزيد عن 1% عند الافتتاح يوم الاثنين بسبب أن الأسواق لا تزال تتوقع قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة.
- ويأتي هذا على الرغم من توقعات التضخم المرتفعة بشكل كبير لعام 2025 بسبب ميزانية الحكومة الخريفية.
- تحسنت البيانات الكندية بشكل طفيف مما ساعد على تقليل خسائر العملة قبل اجتماع بنك كندا يوم الثلاثاء حيث من المتوقع إجراء المزيد من التخفيضات.
يتم تداول زوج GBP/CAD، الذي يقيس القوة الشرائية للجنيه الإسترليني الواحد (GBP) بالدولار الكندي (CAD)، عند مستويات 1.8020 يوم الاثنين، بانخفاض حوالي واحد بالمائة عن سعر إغلاقه يوم الجمعة.
يرجع الانخفاض الحاد للجنيه الاسترليني مقابل الدولار الكندي خلال عطلة نهاية أسبوع واحدة جزئيًا إلى تراجع تقلبات الجنيه الاسترليني بعد ميزانية الخريف في المملكة المتحدة، وبصيص الأمل الذي قدمته إصدارات البيانات الاقتصادية الكندية الأخيرة، والتي قد تظهر براعم التجديد الخضراء بعد فترة طويلة من الضعف.
انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الكندي مباشرة بعد ميزانية المملكة المتحدة يوم الأربعاء حيث قام المستثمرون ببيع الجنيه بسبب الزيادة في الاقتراض الحكومي الذي تشير إليه الميزانية. لقد تجاوز الاقتراض الحكومي في المملكة المتحدة بالفعل التوقعات بمقدار 7 مليارات جنيه إسترليني في الأشهر الستة الأولى من عام 2024، وفقًا لرويترز، وستضيف الميزانية 32 مليار جنيه إسترليني أخرى من الاقتراض سنويًا، وفقًا لمكتب مسؤولية الميزانية (OBR). ).
الرسم البياني اليومي لزوج GBP/CAD
ومع ذلك، انتعش زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الكندي يوم الجمعة، حيث طمأنت المستشارة ونائبها الأسواق من خلال المقابلات الإعلامية حول سلامة أرقامهما، وانتعش الجنيه الاسترليني.
ويتوقع مكتب مسؤولية الميزانية ارتفاع التضخم بسبب الميزانية، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الحد الأدنى للأجور والإنفاق الحكومي الكبير، وهذا يجعل من المحتمل أن يحتاج بنك إنجلترا إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وهذا بدوره إيجابي للجنيه لأنه يزيد من تدفقات رأس المال الأجنبي. وقد ساهم هذا في ارتفاع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الكندي إلى أعلى مستوى له خلال ستة أسابيع يوم الجمعة.
ومع ذلك، انخفض الجنيه الاسترليني يوم الاثنين مرة أخرى، وسط توقعات مستمرة بأنه على الرغم من احتمال ارتفاع التضخم – إلى 2.6٪ في عام 2025 من 1.5٪ سابقًا، وفقًا لمكتب مراقبة الميزانية – فإن هذا لن يمنع بنك إنجلترا من خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أساسًا. نقطة (bps) في اجتماعهم يوم الخميس. سيكون مثل هذا التخفيض سلبيًا بالنسبة للجنيه الاسترليني لأنه يقلل من تدفقات رأس المال.
يعد التدفق الضعيف الأخير لبيانات الاقتصاد الكلي للمملكة المتحدة هو السبب وراء احتمال قيام بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ في اجتماعه يوم الخميس.
“في الأسبوع المقبل، سيحتل اجتماع بنك إنجلترا مركز الصدارة. ومن المفترض أن تؤدي البيانات الأضعف من المتوقع إلى خفض لجنة السياسة النقدية بمقدار 25 نقطة أساس. ومع ذلك، ونتيجة للميزانية، من المرجح أن تحافظ لجنة السياسة النقدية على رسالة التيسير التدريجي.
شهد الدولار الكندي (CAD) ضعفًا كبيرًا في الأشهر الأخيرة بسبب سياسة التيسير الصارمة التي يتبعها بنك كندا (BoC). خفض بنك كندا سعر الفائدة النقدي من 5.00% في مايو 2024 إلى 3.75%. يتضمن ذلك خفضًا مضاعفًا بمقدار 50 نقطة أساس (0.50%) في أكتوبر. وتراهن الأسواق أيضًا على أن بنك كندا قد يخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في اجتماعه يوم الثلاثاء. وفي الوقت نفسه، قد يحصل الدولار الكندي على بعض الدعم من وجهة النظر القائلة بأن الأسوأ قد يكون قد انتهى بالنسبة للاقتصاد الكندي وأنه بعد التخفيض التالي لسعر الفائدة، سيتخذ بنك كندا نهجًا أكثر استرخاءً تجاه التيسير النقدي.
أظهرت البيانات الكندية تحسنا طفيفا خلال الأشهر الأخيرة، ويمكن القول إن ذلك يرجع إلى الإجراء الذي اتخذه البنك المركزي في الوقت المناسب لخفض أسعار الفائدة. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي S&P Global Canada إلى 51.1 في أكتوبر من 50.4 في الشهر السابق، وهو “التوسع الثاني على التوالي في نشاط المصانع الكندية بعد 17 انكماشًا شهريًا متتاليًا”، وفقًا لشركة Trading Economics. أظهر الناتج المحلي الإجمالي الكندي نموًا متواضعًا خلال الأشهر الأخيرة، كما انتعش التفاؤل بالأعمال التجارية الصغيرة أيضًا.
ومع ذلك، ليس كل المحللين متفائلين بشأن مستقبل الاقتصاد الكندي.
“نعتقد أن تقرير التوظيف الكندي الصادر يوم الجمعة يجب أن يحكي قصة مألوفة – وهي أن سوق العمل استمر في الضعف في أكتوبر وسط تباطؤ الطلب على التوظيف. ولا يزال من المتوقع أن يرتفع معدل التوظيف، ولكن ليس بشكل كبير. وقال ناثان جانزين، مساعد كبير الاقتصاديين في RBC: “نتوقع إضافة 15000 وظيفة، لكن ذلك من شأنه أن يقلل مرة أخرى من نمو القوى العاملة والسكان، ويدفع معدل البطالة إلى الارتفاع مرة أخرى إلى 6.6% بعد انخفاض طفيف إلى 6.5% في سبتمبر”. .
هناك عامل آخر وهو النفط الخام، الذي ينتعش من أدنى مستوياته الأخيرة خلال عدة أشهر في الستينيات (نفط خام غرب تكساس الوسيط) ويتم تداوله مرة أخرى فوق 70 دولارًا للبرميل مرة أخرى وسط قيود أوبك. ويؤثر هذا على الطلب على الدولار الكندي لأن النفط هو أكبر صادرات البلاد.
