- انخفض زوج دولار/ين USD/JPY إلى ما يقرب من 154.00 على الرغم من بقاء الدولار الأمريكي ثابتًا.
- من المتوقع أن تؤدي سياسات دونالد ترامب إلى تعزيز التضخم والنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.
- ولم يلتزم بنك اليابان أويدا برفع أسعار الفائدة لشهر ديسمبر.
انخفض زوج دولار/ين USD/JPY إلى ما يقرب من 154.00 في الجلسة الأوروبية يوم الخميس. يضعف الأصل على الرغم من ارتفاع الدولار الأمريكي (USD)، مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما يقرب من 106.70. يسعى مؤشر الدولار الأمريكي إلى إعادة النظر في أعلى مستوى سنوي عند 107.00 حيث يتوقع المستثمرون أنه سيكون هناك تخفيضات أقل في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في دورته الحالية لتخفيف السياسة.
من المتوقع أن يمتنع النهج الذي يعتمده بنك الاحتياطي الفيدرالي المعتمد على البيانات عن خفض أسعار الفائدة بقوة، حيث يتوقع خبراء السوق انتعاش التضخم في الولايات المتحدة وتسارع النمو الاقتصادي، بالنظر إلى أن فوز الرئيس المنتخب دونالد ترامب في كلا المجلسين سيسمح له تنفيذ أجندته الاقتصادية بسلاسة.
وتعهد ترامب برفع التعريفات الجمركية على الواردات عالميًا بنسبة 10% وخفض الضرائب، وهي خطوة لن تسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالذهاب إلى تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة. بالنسبة لاجتماع ديسمبر، هناك احتمال بنسبة 56٪ أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25٪ -4.50٪، والتي تضاءلت من 72٪ قبل أسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch.
وتتوقع شركة الوساطة العالمية نومورا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف دورة تخفيف السياسة مؤقتًا في ديسمبر. وقال محللون في نومورا: “نتوقع حاليًا أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى ارتفاع التضخم المحقق بحلول الصيف، وتميل المخاطر نحو توقف مبكر وأطول أمدًا”.
في هذه الأثناء، كان أداء الين الياباني قويًا على الرغم من أن محافظ بنك اليابان كازو أويدا امتنع عن الالتزام برفع أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر ولكنه أبقى الخيار مطروحًا على الطاولة في تعليقه في المنتدى المالي الأوروبي في طوكيو. في وقت مبكر من يوم الخميس.
وقال كازو أويدا: “نحن نقرر اجتماع السياسة النقدية باجتماع على أساس المعلومات التي تصبح متاحة حتى الاجتماع”، وأضاف أيضًا: “لا يزال هناك شهر قبل اجتماع السياسة المقبل، وسيكون هناك المزيد من المعلومات المتاحة بحلول ذلك الوقت”.
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه الرئيسيين بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيا عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.
