ألقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توم باركين، تصريحات معدة أمام جمعية المصرفيين في ماريلاند في ماريلاند يوم الجمعة، موضحًا فيها قضية بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن موعد خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، والشروط المطلوبة للقيام بذلك. كما قلل باركين من بنك الاحتياطي الفيدرالي من التأثيرات المباشرة والفورية لخطة التعريفة الجمركية الشاملة المخطط لها من قبل الرئيس القادم دونالد ترامب.
النقاط الرئيسية
هناك قدر كبير من عدم اليقين لإدراج سياسة ترامب في التوقعات.
يجب أن نرى معدل التضخم عند 2% أو ضعف الطلب لخفض أسعار الفائدة.
إن الرسالة التي ترسلها الشركات عالية وواضحة مفادها أن المستهلكين أصبحوا أكثر حساسية للسعر.
أنا أؤيد البقاء مقيدًا لفترة أطول، نظرًا لمخاطر التضخم المحتملة.
إن الانتقال من التعريفات الجمركية إلى الأسعار ليس بالأمر السهل، فهو يعتمد على عوامل متعددة بما في ذلك سلاسل التوريد التجارية، والمرونة السعرية للمستهلكين.
وتشمل شروط خفض أسعار الفائدة مرة أخرى الثقة في عودة التضخم إلى 2%، أو ضعف الطلب.
تشعر الشركات بمزيد من التفاؤل بشأن الاقتصاد ولكنها تشعر بالقلق بشأن كيفية تأثير التغييرات القادمة على أعمالها.
ما زلت أرى أن التضخم الأساسي ينخفض بشكل جيد.
لا يزال الطلب على المساكن صحيًا جدًا مقارنة بالعرض.
ديون الولايات المتحدة كبيرة ومتنامية، وتضغط على أسعار الفائدة طويلة الأجل.
لا أرى ضرورة لأن يكون البنك المركزي مقيدًا بنفس القدر الذي كان عليه بنك الاحتياطي الفيدرالي في السابق.
إن بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع جيد للاستجابة بغض النظر عن كيفية تطور الاقتصاد.
ويبدو أن حالة عدم اليقين في الأسواق المالية قد تراجعت، ويبدو أن مسار السياسة المتوقعة في السوق يتماشى مع متوسط بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وهناك فهم متزايد لحقيقة مفادها أن أسعار الفائدة طويلة الأجل قد لا تنخفض بالقدر المأمول.
من المرجح أن يتجه سوق العمل نحو زيادة التوظيف بدلاً من تسريح العمال.
هناك بعض المخاطر الصعودية المحتملة للتضخم.
التضخم لم يعد بعد إلى الهدف، وما زال هناك المزيد من العمل للقيام به.
ولن تتعلق قصة عام 2025 بالسياسة النقدية بقدر ما ستتعلق بالأساسيات الاقتصادية وربما بالجوانب الجيوسياسية.
إن التوقعات الأساسية لعام 2025 إيجابية، مع وجود مخاطر صعودية أكثر من مخاطر الهبوط على النمو.
وطالما ظلت معدلات التوظيف وقيم الأصول قوية، فسوف ينفق المستهلكون.
