بنك اليابان يعتزم رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى منذ 17 عاما

• من المقرر أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 0.50% يوم الجمعة.
• ستظل كل الأنظار موجهة نحو اللغة الواردة في بيان السياسة والمؤتمر الصحفي للحاكم أويدا.
• من الممكن أن يشهد الين الياباني تقلبات شديدة بعد إعلان سياسة بنك اليابان.

من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة قصير الأجل من 0.25% إلى أعلى مستوى له منذ 17 عامًا عند 0.50% في يناير، بعد اختتام مراجعة السياسة النقدية التي استمرت يومين يوم الجمعة.

من المتوقع أن يتأرجح الين الياباني (JPY) بعد إعلانات سياسة بنك اليابان حيث يسعى المستثمرون إلى العثور على أدلة جديدة حول الخطوة التالية لسياسة البنك المركزي.

ماذا نتوقع من قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة؟

من المرجح أن يبدأ بنك اليابان عام 2025 ببعض الإجراءات حيث يظل على المسار الصحيح لإحياء دورة رفع أسعار الفائدة بعد توقفه مؤقتًا لثلاثة اجتماعات متتالية. في يوليو 2024، رفع البنك المركزي الياباني بشكل غير متوقع أسعار الفائدة بمقدار 15 نقطة أساس من 0.1% إلى 0.25%.

وتوقعت الأسواق أن سلسلة من قراءات التضخم الأكثر سخونة من المتوقع، والانخفاض المستمر في قيمة الين الياباني والميزانية المالية، عززت حالة رفع سعر الفائدة من بنك اليابان في اجتماع يناير.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك السنوي في طوكيو بنسبة 3% في نوفمبر، مقارنة بـ 2.6% في أكتوبر. وارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة، بنسبة 2.4% في نفس الفترة بعد أن سجل نموًا بنسبة 2.2% في أكتوبر. تعتبر أرقام التضخم في طوكيو على نطاق واسع مؤشرا رئيسيا للاتجاهات الوطنية.

وفي الوقت نفسه، ظل مؤشر أسعار المنتجين السنوي في اليابان عند 3.8% في ديسمبر/كانون الأول، مدفوعاً في المقام الأول بارتفاع أسعار المواد الغذائية، وخاصة الزيادة بنسبة 31.8% في تكاليف السلع الزراعية. بشكل منفصل، وافق مجلس الوزراء الياباني على ميزانية تاريخية بقيمة 732 مليار دولار للسنة المالية التي تبدأ في أبريل مع تقييد إصدار السندات الجديدة إلى أدنى مستوى له منذ 17 عامًا، وفقًا لرويترز.

وأشار التعليق المتشدد الأخير من محافظ بنك اليابان كازو أويدا ونائب المحافظ ريوزو هيمينو أيضًا إلى احتمال رفع سعر الفائدة هذا الأسبوع. وقال أويدا في 16 كانون الثاني (يناير) إن أعضاء مجلس الإدارة “سيناقشون في اجتماع الأسبوع المقبل ما إذا كان سيتم رفع أسعار الفائدة”. وفي خطابه الذي ألقاه يوم 14 يناير/كانون الثاني، أشار هيمينو إلى أن “توقعات التضخم في اليابان ارتفعت تدريجياً، لتصل الآن إلى حوالي 1.5%. يتحرك الاقتصاد الياباني تقريبًا بما يتماشى مع السيناريو الذي نتوقعه والذي يتوقع التضخم الأساسي، وتوقعات التضخم تتحرك حول 2٪.

مع رفع سعر الفائدة تقريبًا، فإن لغة بيان السياسة والمؤتمر الصحفي الذي سيعقده المحافظ أويدا بعد اجتماع السياسة، المقرر في الساعة 06:30 بتوقيت جرينتش، سيساعد في تحديد مسار الخطوة التالية لسياسة البنك.

ومن المقرر أيضًا أن ينشر بنك اليابان تقريره ربع السنوي عن التوقعات، ومن المتوقع أن يرفع توقعات التضخم وسط الانخفاض التدريجي في قيمة الين الياباني والارتفاع الأخير في تكلفة الأرز، حسبما ذكرت بلومبرج نقلاً عن أشخاص مطلعين على الأمر.

وقال المحللون في BBH: “ينتهي اجتماع بنك اليابان الذي يستمر يومين يوم الجمعة مع توقع زيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.5%. وقد عززت الأسواق احتمالات رفع الأجور خلال الأسبوع الماضي إلى حوالي 85٪ بعد أن أعرب مسؤولو بنك اليابان عن المزيد من الثقة في نمو الأجور الذي يكتسب زخمًا.

“من وجهة نظرنا، فإن احتمال حدوث مفاجأة متشددة مرتفع لأن بنك اليابان سيرغب في تجنب زعزعة الأسواق كما فعل في يوليو. وأضاف المحللون أنه على هذا النحو، من المرجح أن يظل الين تحت ضغط هبوطي حيث تستمر الأسواق في تسعير سعر الفائدة ليصل إلى ذروته عند 1٪ خلال العامين المقبلين. “

كيف يمكن أن يؤثر قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني؟

وذكرت رويترز الأسبوع الماضي، نقلاً عن مصادر مطلعة على تفكير البنك المركزي، أنه من المتوقع أن يحافظ بنك اليابان على موقفه المتشدد أثناء رفع أسعار الفائدة. وقد يتأثر الارتفاع المتشدد بتطورات الأسواق المالية العالمية، مثل عودة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى البيت الأبيض.

إذا كافح بنك اليابان لتقديم توجيهات متسقة بشأن خطوة السياسة التالية، مع التأكيد على أنه سيظل يعتمد على البيانات وسيتخذ قرارًا على أساس كل اجتماع على حدة، فمن المرجح أن يستأنف الين الياباني انخفاضه مقابل الدولار الأمريكي (USD). ).

من الممكن أن ينخفض ​​زوج دولار/ين USD/JPY بشدة إذا ألمح بنك اليابان إلى رفع سعر الفائدة في مارس/آذار بينما أعرب عن مخاوف متزايدة بشأن التضخم.

وأي رد فعل غير محسوب على إعلانات سياسة بنك اليابان قد يكون مؤقتًا قبل اجتماع المحافظ أويدا. سيستمر المستثمرون في إيلاء اهتمام وثيق لمحادثات التعريفة الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي أثارت رد فعل كبير في السوق.

من منظور فني، يشير دواني ميهتا، كبير محللي الجلسة الآسيوية في FXStreet: “يظل زوج دولار/ين USD/JPY محصورًا بين المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا (SMA) والمتغير لمدة 50 يومًا في الفترة التي سبقت مواجهة بنك اليابان. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية على مدى 14 يومًا يقع فوق مستوى 50 مباشرةً، مما يشير إلى أن الزوج قد يكسر المرحلة الترسيخية نحو الاتجاه الصعودي.”

“قد يؤدي رفع بنك اليابان المركزي بشكل متشدد إلى إحياء تصحيح زوج دولار/ين USD/JPY من أعلى مستوياته في ستة أشهر عند 158.88، مما يؤدي إلى تحطيم الزوج نحو المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 152.85. يقع الدعم التالي عند المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 151.59. المزيد من الانخفاضات قد تتحدى مستوى الجولة 151.00. وبدلاً من ذلك، يجب على المشترين تحقيق اختراق مستدام فوق المتوسط ​​​​المتحرك البسيط 21 يومًا عند 157.13 لاستئناف الاتجاه الصعودي نحو أعلى مستوياته في عدة أشهر عند 158.88. ويضيف دهواني: “سيستهدف المشترون بعد ذلك المستوى النفسي 160.00”.