أحدثت GameStop ضجة مرة أخرى من خلال إكمال عروض أجهزة الصراف الآلي (AT-The-Market)، وجمعت مبلغًا ضخمًا قدره 2 مليار دولار. تؤدي هذه الخطوة الأخيرة إلى رفع الاحتياطيات النقدية للشركة إلى مبلغ مثير للإعجاب يبلغ 4 مليارات دولار، مع الحفاظ على ديونها عند الحد الأدنى. والجدير بالذكر أن هذه الأموال تشكل 40٪ من القيمة السوقية لشركة GameStop. لكن القصة لا تنتهي هنا. دعونا نستكشف ما يعنيه هذا بالنسبة للشركة ومستثمريها، خاصة مع انتهاء صلاحية بعض الخيارات المهمة قريبًا.
التحركات المالية وتغييرات الحصص
مع عرض أجهزة الصراف الآلي الأخير، انخفضت حصة رايان كوهين في GameStop من 10% إلى 8% بسبب التخفيف. وقد يدفع هذا التغيير كوهين إلى شراء أسهم في السوق المفتوحة لاستعادة حصته الأصلية البالغة 10%، الأمر الذي من شأنه بلا شك أن يحرك ديناميكيات السهم. إن تأثير كوهين كبير، وأي تحركات يقوم بها تتم مراقبتها عن كثب من قبل السوق.
تحدث هذه المناورة المالية بالتزامن مع انعقاد الاجتماع السنوي لـ GameStop اليوم. انشغل المستثمرون بالترقب بشأن الإعلانات الرئيسية المحتملة. بالإضافة إلى ذلك، قد يبدأ المتداول البارز كيث جيل، المعروف باسم “Roaring Kitty”، في ممارسة خيارات الاتصال داخل المال، مما يزيد من تكثيف نشاط السوق.
الخيارات الرئيسية تنتهي في 14 يونيو
مشهد الخيارات يسخن. يوجد 73000 خيارًا ملحوظًا في المال، وتنتهي صلاحيتها بضربات تصل إلى 30 دولارًا. هناك أيضًا اهتمام مفتوح كبير يتراوح بين 30 دولارًا و50 دولارًا، مع دلتا تبلغ حوالي 0.4. وهذا يعني أن صانعي السوق سيحتاجون إلى التحوط من مراكزهم، مما قد يؤدي على الأرجح إلى زيادة ضغط الشراء على أسهم GameStop.
إحدى النقاط المثيرة للاهتمام هي الفائدة المفتوحة البالغة 75000 بسعر الإضراب البالغ 128 دولارًا. تظهر مثل هذه الفائدة المفتوحة المرتفعة في إضراب بعيد عن المال أن المتداولين يراهنون على إمكانات صعودية كبيرة. إذا دفعت ديناميكيات السوق سعر السهم إلى الاقتراب من أسعار الإضراب المرتفعة، فقد يؤدي ذلك إلى فورة شراء بسبب متطلبات تحوط الدلتا لصانعي السوق. يحدث هذا الوضع، المعروف باسم ضغط جاما، عندما يؤدي ارتفاع أسعار الأسهم إلى المزيد من الشراء، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم.
دور صناع السوق وضغط جاما المحتمل
يلعب صناع السوق دورًا حاسمًا في إدارة المخاطر من خلال تعويض تعرضهم لخياراتهم من خلال تحوط الدلتا. إذا ارتفع سعر السهم وزادت دلتا خيارات الشراء، سيحتاج صناع السوق إلى شراء المزيد من الأسهم للتحوط من تعرضهم. يؤدي هذا إلى إنشاء حلقة تغذية مرتدة، مما يضيف المزيد من الضغط التصاعدي ومن المحتمل أن يؤدي إلى ضغط جاما. ونظرًا لانتهاء صلاحية الخيارات المهمة قريبًا، قد يشهد اليومان المقبلان تقلبات متزايدة وحركات كبيرة في أسعار GameStop.
أقوى قوة تؤثر على أسعار الأسهم هي التغيرات في الأرباح المستقبلية للشركة، والتي تنعكس في مراجعات تقديرات الأرباح. يعتمد المستثمرون المؤسسيون بشكل كبير على هذه التقديرات لحساب القيمة العادلة للسهم. بالنسبة لشركة GameStop، فإن أي مراجعات تصاعدية في تقديرات الأرباح يمكن أن تشير إلى تحسن في الأعمال الأساسية للشركة، مما يدفع السهم إلى الارتفاع.
في الختام، فإن التحركات المالية الأخيرة لـ GameStop، إلى جانب انتهاء صلاحية الخيارات القادمة والإجراءات الإستراتيجية المحتملة من قبل أصحاب المصلحة الرئيسيين، تخلق وضعًا ديناميكيًا للغاية. يجب على المستثمرين أن يراقبوا عن كثب هذه التطورات، خاصة مع احتمال حدوث ضغط جاما مما يزيد من الإثارة. من المقرر أن تكون الأيام القليلة المقبلة محورية بالنسبة إلى GameStop، ومن المحتمل أن تمثل معالم جديدة في ملحمة البيع بالتجزئة دائمة التطور.
