تبخرت حركات سوق الأوراق المالية الأوروبية في الغالب هذا الصباح ، حيث يتحول التركيز إلى بعض مخاطر الأحداث الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع. يُنظر إلى تقرير أرباح Apple الذي يرجع إلى جانب تقرير الوظائف يوم الجمعة لشهر أبريل ، على أنهما اختبارات Litmus للأضرار الناجمة عن التعريفة الجمركية الأمريكية على الاقتصاد الأمريكي وعلى الشركات الأمريكية.
حصلت العقود الآجلة لسوق الأسهم الأمريكية على دفعة من أرباح Microsoft و Meta التي تم إصدارها في وقت متأخر من ليلة الأربعاء. كانت العقود الآجلة ترتفع طوال الصباح ، على الرغم من أنها تراجعت قليلاً عندما أبلغت شركة جنرال موتورز ، صانع السيارات في الولايات المتحدة ، عن توجيهات للأرباح القبيحة إلى الأمام. خفضت جنرال موتورز توقعات أرباحها بمقدار 5 مليارات دولار لهذا العام ، وهي نتيجة مباشرة لتعرضها لتعريفات السيارات الأمريكية. من المتوقع الآن أن تقع الأرباح الإجمالية في حدود تتراوح بين 10 مليارات دولار – 12.5 مليار دولار. يمكن تعويض ذلك إذا خفضت الولايات المتحدة تعريفة السيارات ، وإذا كان بإمكان الولايات المتحدة التفاوض بشأن الصفقات التجارية مع الشركاء التجاريين الرئيسيين في جنرال موتورز. ومع ذلك ، إذا لم يحدث ذلك ، فقد وضعت جنرال موتورز التأثير على النتيجة النهائية.
تقارير جنرال موتورز عن توجيه أضعف ، لكن السهم لا يزال يرتفع
تراجعت أسهم جنرال موتورز بشكل حاد يوم الأربعاء ، ومع ذلك ، لم تؤثر توقعات الأوزان الأضعف على سعر سهمها يوم الخميس ، حيث لا يزال التفاؤل مرتفعًا من إمكانية صفقات التعريفة الجمركية ، وبينما يرفض المتداولون والمستثمرين أسوأ سيناريوهات الحالات من الشركات. لقد غير الرئيس بالفعل تعريفة بنسبة 25 ٪ على قطع غيار السيارات المستوردة ، وهذا هو السبب في أن السوق يأمل في مزيد من التغيير الإيجابي. يضاف إلى هذا ، أن السوق ممتن للتوجيهات المقدمة من جنرال موتورز ، خاصة وأن العديد من الشركات تجنب تقديم التوجيهات إلى الأمام في موسم الأرباح هذا ، بما في ذلك Walmart ، وهو سبب آخر لعدم تفاعل سعر سهم جنرال موتورز حتى الآن يوم الأربعاء ، وهو أعلى بنسبة 2.7 ٪ في ما قبل السوق.
صورة مختلطة للتكنولوجيا
أبرز موسم الأرباح الربع الأول الشركات التي تتعرض إلى حد ما لسياسات دونالد ترامب الاقتصادية ، ورئويتها على عدم اليقين الاقتصادي. تتعرض شركات السيارات بشكل كبير للمخاطر الاقتصادية ، وخاصة التعريفات ، في حين أن التكنولوجيا الكبيرة ، بما في ذلك Microsoft و Google و Meta ، أظهرت أنها يمكن أن تستمر في النمو مع بقاء الطلب على الذكاء الاصطناعي.
بعد الإبلاغ عن النتائج بشكل أفضل من المتوقع مساء الأربعاء ، يكون سعر سهم Meta أعلى بنسبة 6 ٪ في ما قبل السوق ، وارتفع سعر سهم Microsoft في السوق السابقة ، وهو أعلى حاليًا بأكثر من 9 ٪. إذا تم الحفاظ على هذا يوم الخميس ، فهذا يشير إلى أن تقرير أرباح Microsoft Q1 كان الأكثر أهمية للشركة لسنوات. متوسط الخطوة في سعر السهم في يوم واحد بعد تقرير الأرباح هو 3.08 ٪ للأرباع الثمانية الأخيرة ، فإن خطوة اليوم في ما قبل السوق هي ثلاثة أضعاف ذلك.
Nvidia تحصل على دفعة من Microsoft و Meta
تعزز هذه الأرباح قطاع التكنولوجيا الإجمالي ، فإن NVIDIA أعلى بأكثر من 4.5 ٪ يوم الخميس ، حيث يعزز Meta إنفاق Capex. تحتفظ Microsoft أيضًا بإنفاق Capex على الذكاء الاصطناعي ، لكنها تفعل ذلك بوتيرة أبطأ قليلاً من الأرباع الأخيرة ، والتي يرحب بها السوق. يعد Meta ثاني أكبر عميل في Nvidia ، وأوامرها تمثل أكثر من 9 ٪ من إيرادات NVIDIA ، لذلك لا عجب أن يكون صانع الرقائق أعلى أيضًا في السوق قبل السوق يوم الخميس.
يستمر استعادة التكنولوجيا الكبيرة ، ولكن لا يتم التعامل مع الجميع على قدم المساواة
ينصب التركيز الآن على ما إذا كانت بعض الأسهم التقنية يمكن أن تمحو 2025 الخسائر والانتقال إلى اللون الأخضر لهذا العام. انخفض Microsoft بنسبة 7 ٪ YTD ، والتي يمكن محوها يوم الخميس إذا كان السهم يمكن أن يحافظ على المكاسب الحالية. يمكن أن تمحو Meta أيضًا خسائرها لهذا العام ، في حين أن Google و Nvidia و Amazon و Apple و Tesla كلها حادة ، وقد تستغرق وقتًا أطول لمحو جميع خسائرها.
يخبرنا موسم الأرباح الربع الأول من الذي يتعرض إلى حد ما للتعريفات ، وهذا يؤثر على إجراء السعر. على سبيل المثال ، نظرًا لأن سعر سهم Microsoft في طريقه للانتقال إلى منطقة إيجابية ، فإن General Motors انخفض بنسبة 15 ٪ YTD ، حيث لا يزال صانعي السيارات معرضين للحواجز التجارية الأمريكية.
معاينة أرباح التفاح
قبل يوم الخميس ، أرباح Apple هي المفتاح. يتوقع السوق أن ترتفع إيرادات Apple بنسبة 4 ٪ إلى 94.1 مليار دولار ، وهذا سيتبع انخفاضًا بنسبة 4 ٪ في العام السابق. من المتوقع أن تكون أرباح السهم 1.62 دولارًا ، ومن المتوقع أن يكون هامش التشغيل 31.3 ٪ ، بزيادة قدرها 55 بوتا. يمكن أن ترتفع مبيعات المنتج أيضًا بنسبة 1 ٪ ، بعد انخفاض 9.5 ٪ في العام السابق.
من المحتمل أن تكون سلسلة التوريد من Apple هي محور تقرير الأرباح هذا. يريد السوق أن يعرف كيف تقلل Apple من تعرضها للصين للتجميع والمكونات. على الرغم من أن الهواتف الذكية قد تم إعفاؤها من معظمنا من التعريفة الجمركية على الواردات الصينية ، فقد وعدت شركة Apple بنقل الإنتاج في مكان آخر وإلا يمكن أن تعود هذه العقوبات.
يمكن أن تبلغ شركة Apple مبيعات أقوى من المتوقع ، حيث تم سحب الطلب إلى الأمام في الربع الأخير لتجنب أسوأ الرسوم الجمركية. ومع ذلك ، فإن المخاطر هي أن الطلب يمكن أن يضعف في Q3 المالي من Apple وما بعده ، حيث يضعف الإنفاق الاستهلاكي ويعاني الطلب على iPhone الشهير. نتوقع من Apple تجنب تقديم إرشادات إلى الأمام ، والتي قد تزن سعر سهمها في وقت لاحق من هذا الأسبوع. يمكن أن يشعر السوق بخيبة أمل أيضًا إذا لم يلمح الرئيس التنفيذي إلى ترقيات المنتج أسفل الخط. إن سعر سهم Apple هو خرق الاتجاه الأوسع يوم الخميس ، وانخفض سعر سهمه بنسبة 1.16 ٪ في السوق قبل السوق. تقرير الأرباح الضعيف يزن بالفعل سعر السهم. سوف نتبع تقرير أرباح Apple لاحقًا الليلة ، لمعرفة ما إذا كانت الشركة يمكن أن تعطي أي بصيص الأمل حول مدى مرونة الشركة للسياسة التجارية الأمريكية.
