لقد تذبذب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند الافتتاح (مما يسمح بعمليات البيع القصيرة المبكرة خلال اليوم)، ثم تراجع إلى الأعلى تقريبًا حتى الإغلاق، باستثناء الحركة التي حدثت قبل جرس الإغلاق. ما الذي قد يكون وراء ذلك، وهل يحمل تداعيات على أسعار الأسهم في المستقبل؟
إنه يوم آخر من استيعاب ليس فقط خفض 50 نقطة أساس الذي فاجأ معظم الناس، ولكن أيضًا مسار خفض أسعار الفائدة (مخطط النقاط الكامل حتى نهاية عام 2025) في المستقبل. تمامًا كما حذرت في عطلة نهاية الأسبوع السابقة من أن أسعار السندات معرضة للانحدار، فإن (درجة توقعات خفض أسعار الفائدة) تتجلى الآن في توقعات خفض 200 نقطة أساس فقط وليس 250 نقطة أساس حتى ديسمبر 2025.
كما هو الحال في شهر نوفمبر، هناك احتمال بنسبة 50% تقريبًا لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، لكنني لا أستبق الأحداث الآن لأتوقع حدوث ذلك، لكن يبدو أن الأمر أكثر ترجيحًا من 25 نقطة أساس. سيتحول تركيز باول بشكل متزايد إلى سوق العمل – بعد التعديلات الضخمة الأخيرة على جانب خلق الوظائف طوال عام 2024 تقريبًا، أعتقد أن الأسبوعين المقبلين كحد أدنى سيشهدان أخبارًا جيدة على صعيد مطالبات البطالة (بمعنى أقل من 250 ألف مطالبة أولية) حيث ندخل بضعة أشهر أقوى موسميًا، كما أن مخطط السلع الاستهلاكية التقديرية يحمل رسالة أيضًا. ومع ذلك، ستطالب الأسواق بخفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس في نوفمبر.
هل انعكس منحنى العائد أم أصبح ركودًا؟ لا، ليس هذا العام، ولا أزال لا أعتقد ذلك.
دعونا نلقي نظرة على العائدات وما تقوله نسبة البيع إلى الشراء عن المخاطرة بشكل عام. نعم، يبدو الين هادئًا في الوقت الحالي، ولا يشكل أي خطر على تجارة المناقلة، فقد صمد الين أمام التخفيضات بشكل جيد للغاية.
