- لم يتغير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر مايو عند 0% مقارنة بالشهر السابق، أي أقل من التقديرات البالغة 0.1%، مع زيادة سنوية بنسبة 3.3%.
- انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 14 نقطة أساس إلى 4.266٪، وهو أدنى مستوى منذ أبريل.
- الذهب يسجل أعلى مستوى أسبوعي عند 2,341 دولاراً؛ ويتوقع التجار خفضًا محتملًا لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر مع احتمالات بنسبة 61.3%.
انهارت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الذي جاء أبرد من المتوقع لشهر مايو، مما أدى إلى زيادة التكهنات حول تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في عام 2024. وعلى الرغم من ذلك، هناك ما يبرر الحذر، حيث ستقرر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سيكشف عن قرار السياسة النقدية في حوالي الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش.
تقرير التضخم الأبرد من المتوقع يثير التكهنات بتخفيضات أسعار الفائدة قبل قرار سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
كشف مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل (BLS) أن مؤشر أسعار المستهلكين لم يتغير عند 0% مقارنة بالشهر السابق، أي أقل من التقديرات البالغة 0.1% وارتفاع أبريل بنسبة 0.3%. وفي الاثني عشر شهرًا حتى مايو، ارتفع بنسبة 3.3%، أي أقل من شهر أبريل والمتوقع عند 3.4%.
وانخفضت أرقام التضخم الأساسية من 0.3% إلى 0.2% على أساس شهري، في حين بلغت على أساس سنوي 3.4%، أي أقل من التوقعات البالغة 3.5% و3.6% في أبريل.
وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 14 نقطة أساس إلى 4.266%، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل، بعد أن بدأ الجلسة عند 4.426%. وقد دفع هذا أسعار الذهب نحو أعلى مستوى أسبوعي عند 2,341 دولارًا قبل أن يستقر عند حوالي 2,324 دولارًا.
تظهر البيانات الصادرة عن مجلس شيكاغو للتجارة (CBOT) أن المتداولين يتوقعون تخفيفًا بمقدار 39 نقطة أساس، وفقًا للعقد الآجل لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لشهر ديسمبر 2024. في غضون ذلك، تظهر أداة FedWatch من CME أن احتمالات خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر قفزت من 46.8% قبل يوم إلى 61.3%.
وجاءت بيانات التضخم الأمريكية قبل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي. ومن المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير أثناء تحديث توقعاته الاقتصادية. سوف يبحث المتداولون عن تلميحات حول مسار سعر الفائدة في المستقبل.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.
