لم يكن العام رائعًا حتى الآن بالنسبة لسعر سهم BP؛ على الرغم من بداية العام بشكل إيجابي، تراجعت الأسهم من أعلى مستوياتها في أبريل لتهبط عند أدنى مستوياتها خلال عامين في سبتمبر.
شهد تحديث الربع الثالث اليوم تراجع الأسهم نحو تلك المستويات المنخفضة عند 380 نقطة على الرغم من إعلان شركة النفط عن أرباح قدرها 2.3 مليار دولار، وتوزيعات أرباح قدرها 8 سنتات للسهم.
وقالت شركة بريتيش بتروليوم أيضًا إنها ستعيد شراء أسهم أخرى بقيمة 1.75 مليار دولار، حيث تتطلع إلى استهداف عمليات إعادة شراء بقيمة إجمالية قدرها 3.5 مليار دولار في النصف الثاني من العام.
ومع ذلك، كانت أرباح اليوم بمثابة انخفاض كبير عن الربع نفسه من العام الماضي، عندما بلغت الأرباح 3.3 مليار دولار، وأقل بكثير من أرباح الربع الثاني البالغة 2.8 مليار دولار، وهو ما يمثل أدنى عائد ربع سنوي منذ الوباء.
ويبدو أن التأثير الرئيسي لتباطؤ الربحية يرجع إلى الزيادة الكبيرة في النفقات الرأسمالية، والتي تزيد بنحو مليار دولار عن نفس الفترة من العام الماضي عند 12.5 مليار دولار، منها 4.5 مليار دولار تأتي في الربع الأخير وحده.
كما أن الهوامش المنخفضة في أعمالها التجارية في مجال النفط نتيجة للانخفاض الأخير في أسعار النفط لم تساعد أيضًا في تباطؤ الأرباح هناك إلى 2.8 مليار دولار. وشهدت أرباح الغاز والطاقة منخفضة الكربون زيادة إلى 1.75 مليار دولار.
عندما تولى الرئيس التنفيذي الجديد موراي أوشينلوس منصبه من الرئيس التنفيذي السابق بيرنارد لوني، تعهد بمواصلة سياسة سلفه المتمثلة في “الأداء أثناء التحول”، ويبدو أن الواقع مختلف بعض الشيء نظرًا لأنه يبدو أنه يركز بشكل أكبر على أعمال الوقود الأحفوري.
وفي يوليو/تموز، قرر أوشينلوس التخلي عن تعهد الشركة بخفض إنتاج النفط والغاز بنسبة 25% بحلول عام 2030 لخفض الانبعاثات التي كان من المرجح دائمًا أن تكون سياسة مدمرة ذاتيًا في وقت لا يزال فيه الطلب على النفط والغاز في ارتفاع.
من المرجح أن يؤدي انخفاض الأرباح اليوم إلى زيادة الضغط على إدارة شركة بريتيش بتروليوم من أمثال المستثمرين الناشطين مثل بلوبيل كابيتال للتركيز على أعمالها ذات هامش الربح المرتفع بنفس الطريقة التي كانت تفعلها شركة شل، ونتيجة لذلك شهدت أسهمها تفوق أداء شركة بريتيش بتروليوم بفارق لا بأس به. على مدى السنوات الأربع الماضية.
ومع ذلك، واصلت شركة بريتيش بتروليوم التأكيد على التزامها بمشاريع السيارات الكهربائية وطاقة الرياح البحرية الجديدة مع التزامها بإنفاق 23 مليار دولار من الآن وحتى عام 2030 على هذه الأنواع من المشاريع.
بالنسبة للربع الرابع، قالت شركة بريتيش بتروليوم إنها تتوقع أن تظل هوامش التكرير تحت الضغط، في حين من المتوقع أيضًا أن يكون إنتاج المنبع أقل مقارنة بالربع الثالث، على الرغم من أن شركة بريتيش بتروليوم قالت إنها تتوقع أن يتحسن هذا الاتجاه في العام المقبل.
وقالت شركة بريتيش بتروليوم إنها لا تزال في طريقها لتحقيق توجيهات النفقات الرأسمالية للعام بأكمله بقيمة 16 مليار دولار، وتظل ملتزمة بمشاريع الطاقة المتجددة بعد أن أكملت استحواذها على Lightsource مقابل 400 مليون دولار، بعد أن حصلت أيضًا على صافي دين قدره 2.1 مليار دولار في العام. مما ساعد على رفع إجمالي صافي الدين إلى 24.3 مليار دولار.
في حين أنه من الواضح أن شركة بريتيش بتروليوم قد اتخذت خطوات لتقليص سرعة خططها لصافي الصفر، فإن حقيقة أنها بدأت للتو في القيام بذلك لا تنعكس في سعر السهم، نظرًا لأنها بدأت للتو العملية على عكس شركة شل والتي تشهد بالفعل فوائد في أداء سعر سهمها هذا العام.
وقد تؤدي الأحداث إلى تسريع هذه العملية إذا استمر المساهمون في ممارسة الضغط في مواجهة انخفاض سعر السهم.
إن عمليات إعادة شراء الأسهم كلها جيدة وجيدة، ولكن إذا استمرت في مواجهة سعر السهم الذي يستمر في الأداء الضعيف، فمن المرجح أن تتزايد اضطرابات المساهمين بشأن إدارة شركة بريتيش بتروليوم.
