هل كان حفل أوسكار ، أم أنه إعلان تعريفة؟ في خطاب طويل ومتنوع في حديقة الورود في البيت الأبيض ، أعلن الرئيس ترامب معدلات التعريفة المتبادلة. معدل تعريفة خط الأساس 10 ٪ ، حيث تختلف المعدلات لكل بلد اعتمادًا على كيفية فرض الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية. بدأت المملكة المتحدة سالماً ، حيث حددت التعريفة الجمركية بنسبة 10 ٪ ، إلى جانب البرازيل وأستراليا والسردي العربية. تخضع صادرات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة لمضاعفة معدل المملكة المتحدة بنسبة 20 ٪ ، وتجنبت المكسيك وكندا المزيد من التعريفة الجمركية.
لا توجد إعفاءات مسموح بها
تعرضت الدول الآسيوية الأكثر صعوبة ، مع تخضع فيتنام بمعدل 46 ٪ ، وكمبوديا بنسبة 49 ٪. كان هناك عمل أسعار Whipsaw في أعقاب إعلان ترامب. لم تكن هناك خلاصة أو إعفاءات إما للبلدان الفردية أو لقطاعات معينة ، والتي أزعجت التجار. في قطاعات ما بعد السوق ، تكون قطاعات التكنولوجيا والسيارات والمواد أقل ، كما هو متوقع.
نفيديا تأخذ ضربة أخرى
وقد ضربت نفيديا بشدة. بعد حشد في البداية بنسبة 2 ٪ ، انخفض حاليًا بنسبة 5 ٪ تقريبًا ، بعد أن تخضع تايوان لمعدل تعريفة 32 ٪. تعرضت آسيا السابقين اليابان والصين من خلال هذه التعريفات ، في حين أن المملكة المتحدة تحصل بالتأكيد على معاملة “ضوء التعريفة” من الرئيس. ينعكس هذا في الجنيه ، حيث ارتفع GBP/USD فوق 1.30 دولار في وقت ما ، على الرغم من أنه قد تراجعت منذ ذلك الحين عن هذا المستوى.
قد تكون عوائد الخزانة الأمريكية قد وجدت انخفاضًا ، حيث يخشى التضخم
على الرغم من أن معدل تعريفة خط الأساس أقل من المتوقع عند 10 ٪ ، فإن التباين في معدلات المعاملة المتبادلة يتعلق بالأسواق. انخفض عائد وزارة الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 10 مليار برسط وهو حاليًا بنسبة 4.11 ٪. كان من الممكن أن يؤدي سيناريو الحالة الأسوأ للتعريفات إلى دفع عائدات لمدة 10 سنوات إلى أقل من 4 ٪ ، حيث هرع المستثمرون إلى الأمان. ومع ذلك ، فإن مزيجًا من التعريفات العليا من المتوقع لبعض البلدان ، وقد أثار احتمال التخفيضات الضريبية الأمريكية واسعة النطاق مخاوف بشأن التضخم ، مما قد يحد من الجانب السلبي لمائدات الخزانة الأمريكية.
من المقرر أن تتفوق أوروبا والمملكة المتحدة على الولايات المتحدة
من المقرر أن تظل الأسهم الأمريكية تحت الضغط على المدى القصير ، ومع ذلك قال وزير الخزانة إن الرئيس ترامب سيكون مفتوحًا للتفاوض على التعريفة الجمركية في المستقبل ، على الرغم من أننا لا نعرف تفاصيل كيفية تحقيق ذلك. بدا إعلان الرئيس شاملًا ، لكن لا يمكننا التأكد من أنه لن يكون هناك المزيد من إعلانات التعريفة الجمركية. إلى أن يؤكد ترامب عدم وجود المزيد من التعريفة الجمركية واردة ، ثم يمكننا أن نرى أن الأسهم الأوروبية والمملكة المتحدة لا تزال تتفوق على الأسواق الأمريكية. في الآثار المباشرة لإعلان التعريفة المتبادلة ، تكون العقود الآجلة Eurostoxx 600 أقل بنسبة 0.4 ٪ ، و FTSE 100 مستقبل أقل بنسبة 0.67 ٪ ، و S&P 500 مستقبل أقل بنسبة 1.5 ٪. الجنيه واليورو كلاهما يخرجان من المكاسب مقابل الدولار الأمريكي ، كما أن سعر الذهب يتجمع أيضًا.
تستمر تجارة التعريفة في اللعب
حتى الآن ، يبدو أن هذا الإعلان لم يوقف الشريحة بالدولار الأمريكي أو الأسهم الأمريكية ، ويستمر سعر الذهب في الارتفاع ، وتبدو الأسهم في المملكة المتحدة والأوروبية أكثر حجماً مقارنةً بالأسهم الأمريكية. يحتاج المتداولون الآن إلى أخذ التنفس والنظر في المشهد الجديد للتجارة العالمية. على الرغم من أن معدل خط الأساس أفضل من المتوقع ، إلا أن معدل التعريفة المرجحة العالمي بموجب الرئيس ترامب قد ارتفع بنسبة 20 ٪ مع هذا الإعلان ، وهو أحد أعلى المستويات منذ عقود. قد يؤدي هذا إلى توجيه الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي إلى الركود ، حتى لو كانت بعض البلدان أكثر حماية من غيرها.
في الوقت الحالي ، لا نعتقد أن هذا الإعلان سيضع الأسس لمتجهز سوق الأوراق المالية ، ونتوقع أن نرى بعض الخسائر الشديدة في الأسهم الآسيوية بين عشية وضحاها. قد يمد برنت النفط الخام انخفاضه يوم الخميس ، حيث تبدأ مخاوف النمو العالمية في الارتفاع. في Brightside ، إذا كان هناك أي صفقات تم إبرامها لعكس بعض هذه التعريفات في الأيام المقبلة ، فقد يؤدي ذلك إلى تهدئة الأسواق المالية ويساعد على خفض التقلبات. قد “يشتري” السوق في نهاية المطاف أصولًا محفوفة بالمخاطر مثل الأسهم على ظهر أخبار التعريفة هذه ، لكنها لا تحدث هذا المساء.
