حصلت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية على عرض في تداول آسيا في وقت مبكر حيث تم إغلاق الأسواق على علامات على أن الجولة التالية من تعريفة عصر ترامب قد تتم معايرة أكثر مما كان يخشى في البداية. في حين أن البيت الأبيض لا يزال يمضي قدماً في الموعد النهائي “يوم التحرير” في 2 أبريل ، يبدو أن النغمة تتحول-من الوابل على نطاق واسع إلى إطار أكثر استهدافًا.
وفقًا للمصادر القريبة من الأمر ، تخطط الإدارة الآن لتضييق تركيزها. سيتم تطبيق التعريفات على مجموعة من الدول التي يطلق عليها “القذرة 15” – مع اختلالات تجارية مستمرة تمثل جماعياً حصة الأسد من واردات الولايات المتحدة. سوف تتحمل هذه الدول وطأة ارتفاع التعريفة ، بينما يمكن أن يتعرض آخرون إلى المزيد من الرسوم المتواضعة.
يقال إن البيت الأبيض يعود إلى التعريفة الجمركية الخاصة بالصناعة ، مثل تلك الموجودة على السيارات ، وأشباه الموصلات ، والمستحضرات الصيدلانية. كان من المتوقع أن تنخفض هذه التعريفات إلى جانب العمل المتبادل. في الوقت الحالي ، قد يتم تعليق هذه التعريفات القطاعية ، على الرغم من أن المطلعين يلاحظون أن التخطيط يظل سائلًا ويخضع للتغيير.
ومع ذلك ، فإن تعريفة الإدارة التعريفية في 2 أبريل يمكنها رفع الواجبات على أكبر شركاء تجاريين في الولايات المتحدة إلى مستويات لم يتم رؤيتها منذ عقود. وفقًا للمصادر المطلعة على التخطيط ، يجب أن تستعد البلدان التي تهبط على قائمة “القذرة 15” لمعدلات التعريفة المرتفعة بشكل حاد ، مما يحتمل أن يكون تصعيدًا كبيرًا في دفع “المعاملة بالمثل”. الرسالة من واشنطن واضحة: تجارة غير متوازنة تأتي بسعر – وهي على وشك الارتفاع.
ومع ذلك ، فإن العقود الآجلة للأسهم الآسيوية تشير إلى فتحة ضعيفة. من المتوقع أن تهبط العديد من البلدان في المنطقة على قائمة “Dirty 15” ، والتي من شأنها أن تضعها مباشرة في خط إطلاق النار. لا يزال مصير التعريفات التي تستهدف كندا والمكسيك ، والتي تبررها في البداية من قبل مخاوف الاتجار بالفنتانيل ، غير مؤكدة ، حيث رفض البيت الأبيض التعليق على وضعه.
إن إعلان الرئيس ترامب في 2 أبريل باعتباره “يوم التحرير” يؤكد التزام إدارته بإعادة توازن العلاقات التجارية – ولكن أيضًا يضخ مخاطر السياسة الجديدة في أسواق متوترة بالفعل. على الرغم من أن البصريات الخاصة بتشغيل أكثر قياسًا قد تهدئة الأعصاب في وول ستريت في الوقت الحالي ، فإن الطريق إلى الأمام يبدو ناعمًا للشركاء التجاريين – خاصة في آسيا وأوروبا.
على عكس المشابك التجارية في الماضي ، فإن هذه الحرب التجارية المتصاعدة – التي تربطها الدماء السيئة بين بروكسل وواشنطن – تأخذ الأسواق بعمق في المياه غير المنقولة ، مما يخدم كوكتيلًا متطايرة من الظروف الاقتصادية دون أي سابقة تاريخية. يلجأ المحللون والمستثمرين والمديرين التنفيذيون إلى الماضي للحصول على التوجيه ، ولكن هذه المرة ، تكون كتب اللعب القديمة عفا عليها الزمن. مع تحليق التعريفة الجمركية ، وسلاسل التوريد إعادة تنظيم التوترات الجيوسياسية ، وتوسيع نطاق اختلاف السياسة ، نحن لا نتقلب فقط عبر فصول تهدئة جيدًا-سنشاهد نصًا اقتصاديًا جديدًا تمامًا يتم كتابة في الوقت الفعلي.
وفي هذا النوع من البيئة الصعبة التي لا يمكن التنبؤ بها ، يجب نحت القاعدة رقم 1 في الحجر: الحفاظ على رأس المال. عندما تتدحرج الضباب الكلي وفشل خرائط الطريق المعتادة ، فإن البقاء السائل ، والبقاء ذكيا ، وحماية مخاطر الجانب السلبي ليست رائعة فقط – إنها بقاء.
والسؤال الحقيقي هو ما إذا كان دونالد ترامب لديه الثبات السياسي في معدة سوق الدب. هل هو على استعداد للمخاطرة بقص أجنحة أوزة الاستثنائية الأمريكية للولايات المتحدة – السرد الذي يدعم الأداء في السوق في أمريكا والخيل الاقتصادي؟
فقط الوقت سوف يخبر. ومع ذلك ، يشير التاريخ إلى أنه لا ، لكنه لا يتخبط بسهولة هذه المرة. ما إذا كان هذا العزم يحمل ما إذا كانت أسواق الأسهم تتدحرج … حسنًا ، هذا هو السؤال تريليون دولار.
